На этой неделе Bullish IPO, криптобиржа институционального уровня, поддерживаемая Питером Тилем и возглавляемая бывшим президентом NYSE Томом Фарли, быстро стала одним из самых наблюдаемых криптовалютных IPO 2025 года.
В результате размещения акций Bullish их начальная цена выросла более чем в два раза. Они достигли максимума в $118, а затем были проданы по цене $92,60 и оценены в сумму чуть меньше $13,2 млрд.
Бычьи IPO среди “пестрых” дебютов IPO
Этот показатель (некоторые могут назвать его “бычьим”) – последний в череде громких IPO крипто- и технологических компаний.
В их число входят такие компании, как Circle и Figma, которые в первые торговые дни продемонстрировали трехзначный процентный рост.
Криптоиндустрия все еще оправляется от взрывного IPO компании Circle, которая дебютировала с таким же энтузиазмом после “многих лет запрета“.
В первый день акции компании выросли на 168%, а с момента запуска их рост составил более 120%.
Компания Figma, занимающаяся разработкой программного обеспечения, также увидела, как ее акции взлетели на 250% во время недавнего размещения. За этим последовало скромное снижение после размещения акций, что свидетельствует о возобновлении спроса со стороны инвесторов после продолжительной засухи в сфере публичных размещений.
Возобновление энтузиазма в отношении IPO в сфере технологий и криптовалют подкрепляется благоприятными нормативными факторами.
Все более благоприятная рыночная среда для криптовалют, когда сделки заключают крупнейшие банки Уолл-стрит, также помогает.
По мере того, как волна IPO продолжается после Bullish IPO, список подтвержденных и предполагаемых участников продолжает расти, во главе с Kraken, который публично объявил о своей подготовке к IPO, и Gemini, которая также открыто обсуждала свои намерения выйти на биржу.
О других компаниях, включая Grayscale и BitGo, часто ходят слухи как о потенциальных листингах, но пока они не дали четкого публичного подтверждения своих планов по проведению IPO.
Предупреждающие знаки: Готовится ли вершина криптовалютного рынка?
Несмотря на головокружительное оживление, осторожность может быть оправдана. Чрезвычайная волатильность и многосотпроцентные скачки на дебюте заставили некоторых наблюдателей усомниться в том, что криптовалютный рынок демонстрирует классические признаки вершины.
Натаниэль Уиттемор (NLW) из подкаста The Breakdown метко подытожил настроение:
“Скорость и масштабы IPO Bullish – это именно тот тип всплеска, который исторически предшествует охлаждению. Каждый раз, когда Вы видите 200%-ные всплески, за которыми следуют быстрые развороты, Вы должны задаться вопросом, не перегрелся ли цикл или только начинается”.
Появляются новые предупреждающие признаки возможной вершины рынка. Казначейские компании, владеющие крупными запасами Bitcoin и Ethereum, такие как MicroStrategy и Bitmine, оказались особенно уязвимы к недавним колебаниям рынка.
В августе этого года, когда криптовалютный рынок резко пошел на спад, акции этих компаний пережили значительные распродажи.
В пятницу MicroStrategy упала на 3%, на 20% с июльского максимума и на 33% от пика, достигнутого в ноябре 2024 года.
Усиленные Ethereum казначейские акции, такие как Bitmine Immersion Technologies и SharpLink Gaming, понесли потери в 7% и 14%, соответственно.
Тем временем, Биткойн отступил от своего рекордного максимума, достигнутого всего за несколько дней до этого, опустившись ниже $117 000, а Эфир держится чуть выше $4 400.
Хотя IPO Bullish можно рассматривать как признак зрелости криптовалютного рынка и растущего институционального признания, оно также может быть барометром спекулятивного ажиотажа.
Ажиотаж предложений и массовые всплески продаж в первый день повторяют модели, наблюдавшиеся на предыдущих рынках “пузырей”, в погоне за пиковыми оценками в условиях, которые с такой же готовностью могут сигнализировать о перегреве, как и об оптимизме.
