Ключевые выводы:
- На неделе 1-5 сентября инвестиционные продукты для цифровых активов испытали отток в размере 352 млн. долларов, несмотря на то, что более слабые данные по заработной плате улучшили перспективы сентябрьского снижения ставки.
- Ethereum возглавил отток средств, сократившись за неделю на 912 миллионов долларов, в то время как Биткойн получил 524 миллиона долларов чистого притока на фоне расхождения в настроениях инвесторов.
- Отток средств с американских рынков составил 440 миллионов долларов, в то время как в Германии и Гонконге за этот период был зафиксирован приток средств в размере 85,1 миллиона долларов и 8,1 миллиона долларов, соответственно.
Инвестиционные продукты, торгуемые на криптобиржах (ETPs), зафиксировали отток средств на общую сумму $352 млн. на неделе 1-5 сентября, несмотря на слабые данные по заработной плате в США, которые значительно улучшили перспективы снижения процентных ставок Федеральной резервной системой позднее в этом месяце.
Отчет CoinShares от 8 сентября показал, что объемы торгов упали на 27% по сравнению с предыдущей неделей, что говорит о том, что институциональный аппетит к цифровым активам снизился, несмотря на макроэкономические условия, которые исторически благоприятствовали рисковым активам.
Сочетание незначительного оттока средств и снижения торговой активности указывало на неуверенность инвесторов на фоне противоречивых рыночных сигналов.
Данные по заработной плате за август, опубликованные 5 сентября, показали, что занятость в несельскохозяйственном секторе увеличилась всего на 22 000 рабочих мест, что значительно ниже прогноза в 75 000 и знаменует собой один из самых слабых периодов найма со времен Великой рецессии.
Уровень безработицы вырос до 4,3%, самого высокого уровня с октября 2021 года, а пересмотренные данные показали, что занятость в июне фактически сократилась на 13 000 рабочих мест.
Слабые данные по занятости стимулируют спекуляции о снижении ставки
Неутешительные данные по занятости немедленно усилили ожидания снижения ставки Федеральной резервной системы. Шансы на сентябрьское снижение ставки на 25 базисных пунктов достигли рекордно высокого уровня в 88% к 5 сентября.
Трейдеры на фьючерсных рынках повысили вероятность снижения ставки ФРС на четверть процентного пункта до 100%. Прогнозы пошли еще дальше, оценив вероятность снижения ставки на полпункта в 12%, согласно показателю FedWatch от CME Group после выхода августовского отчета о занятости.
Слабые данные по рынку труда, как правило, поддерживали динамику рисковых активов, повышая ожидания монетарного регулирования.
Однако криптовалютные ЭТП испытывали отток средств, что говорит о том, что инвесторы по-прежнему осторожно относятся к цифровым активам, несмотря на улучшение макроэкономического фона для спекулятивных инвестиций.
Региональные настроения на неделе оказались полярными: американские инвесторы вывели 440 миллионов долларов, в то время как европейские и азиатские рынки продемонстрировали устойчивость.
В Германии был зафиксирован приток 85,1 млн. долларов, а в Гонконге – 8,1 млн. долларов, что свидетельствует о географическом расхождении в инвестиционном аппетите к цифровым активам.
Отток средств из Ethereum доминирует в недельном снижении
Ethereum стал основным драйвером еженедельного оттока средств, зафиксировав 912 миллионов долларов чистого выкупа за период с 1 по 5 сентября.
Вторая по величине криптовалюта по рыночной капитализации испытывала отток средств в течение всех семи торговых дней и среди нескольких эмитентов ЭТП, что свидетельствует о широком институциональном давлении продаж.
Несмотря на существенное недельное падение, ЭТП Ethereum сохранили высокие показатели за год: общий приток средств за 2025 год составил $11,2 млрд.
Недельные оттоки представляли собой скорее временный разворот, чем фундаментальный сдвиг в долгосрочных тенденциях институционального принятия этого актива.
Биткойн продемонстрировал контрастную динамику, получив $524 млн. чистого недельного притока, несмотря на общую слабость рынка.
Разнонаправленные потоки между Bitcoin и Ethereum высветили разные институциональные взгляды на различные цифровые активы в периоды рыночной неопределенности.
Альткоины продемонстрировали устойчивый интерес со стороны институциональных инвесторов, при этом XRP и Solana продолжили многонедельные притоки.
Solana продлила свою положительную динамику до 21 недели подряд, накопив за этот период $1,16 млрд. притока, в то время как XRP за тот же период времени зарегистрировал $1,22 млрд. притока.
Новости рынка криптовалют: Ожидается консолидация на фоне изменений в политике ФРС
В перспективе технический анализ Биткойна предполагает консолидацию между уровнями $108 000 и $112 000, при этом покупатели будут защищать ключевые зоны поддержки после стремительного июльского ралли.
В отчете Bitfinex Alpha от 8 сентября отмечалось, что, хотя более глубокие коррекции еще возможны, временная консолидация представляется более вероятной, особенно учитывая исторически слабые сезонные показатели сентября.
Прибыльность краткосрочных держателей нормализовалась в течение периода, восстановившись с 42% до 58% когорт, остающихся в прибыли.
Исторически сентябрь был самым слабым месяцем для биткойна: средняя доходность составила -3,3%, хотя последние годы показали, что эффект “красного сентября” ослабел.
Октябрь и ноябрь традиционно приносят огромные прибыли, что говорит о возможности возобновления импульса в четвертом квартале.
Если Федеральная резервная система подтвердит сентябрьское снижение ставок, падение реальной доходности и ослабление доллара могут усилить сезонный потенциал роста Биткойна.
До тех пор консолидация остается базовым вариантом, а потоки ETF, изменения в макрополитике и позиционирование деривативов служат важнейшими сигналами для определения будущего направления.
Смешанные сигналы недели отражали более широкую рыночную неопределенность, поскольку инвесторы балансировали между улучшением перспектив монетарной политики и охлаждением институционального спроса на цифровые активы, создавая предпосылки для продолжения волатильности в криптоинвестиционных продуктах.
