Сделка века: 250 тысяч долларов – это “справедливая цена” для биткойна прямо сейчас

Ключевые выводы:

• Глобальное предложение M2 только что стало вертикальным, в то время как спекуляции вокруг ценового действия биткойна усиливаются.
• График, отслеживающий соотношение глобального M2 и цены BTC, показывает, что Биткойн сейчас до смешного недооценен.
• Облигации перенасыщены, акции переоценены, недвижимость разрушается. Единственный актив с абсолютным дефицитом и отсутствием риска контрагента – это Биткойн; как заметил один аналитик, “это сделка века”.

Золото просто бесится. Фондовый рынок находится на рекордно высоком уровне. А теперь еще и мировое предложение M2 взлетело до небес. Однако Биткойн упорно отказывается присоединиться к вечеринке, как капризный подросток. Неужели бычий рынок закончился? Можем ли мы пока отложить идею о том, что Биткойн – это цифровое золото? Возможно, пока нет. График, отражающий соотношение глобального M2 и цены BTC, показывает, что Биткойн сейчас до смешного недооценен.

Справедливая цена BTC – $250K

Увеличьте масштаб, и на стене появится надпись. Глобальное предложение М2 – это совокупность, охватывающая наличные деньги, расчетные и сберегательные счета, счета денежного рынка и небольшие срочные депозиты в ведущих экономиках мира.

Когда М2 растет, активы с абсолютным дефицитом, такие как Биткойн, должны расти синхронно. И если Вы посмотрите на приведенный ниже график за 2024 и 2025 годы, то увидите, что так и было до сих пор. Как отмечает ZeroHedge:

Глобальный М2 – это не просто жаргонное выражение, которое выбрасывают в Твиттер пандиты. Это самый широкий и значимый показатель глобальной ликвидности. Данные собираются из более чем 21 центрального банка и сводятся в единую цифру.

Проще говоря, М2 – это сумма наличных денег в обращении, легкодоступных банковских остатков, сбережений и других активов, близких к деньгам, хранящихся во всем мире. Когда М2 растет, это означает, что финансовый водопровод переполнен. Центральные банки либо печатают, либо смягчают, либо поддерживают, делая больше денег доступными для принятия рискованных решений.

Исторически сложилось так, что Биткойн с удивительной точностью отслеживает глобальную ликвидность, поднимаясь, когда центральные банки открывают задвижку, и отступая, когда краны закручиваются.

Облигации исчерпаны, акции стоят на месте

Где же искать доходность или безопасность? Облигации стали насыщенными, обеспечивая мизерную доходность по отношению к инфляционному риску. Акции, тем временем, продаются по одним из самых высоких мультипликаторов за последнее поколение.

Недвижимость, любимица циклов низких ставок и стимулирования экономики, теперь дает трещины по мере того, как снижается доступность жилья и растут запасы. Остаются только те активы, которые нельзя напечатать и которые не несут риска контрагента: сырьевые товары и, прежде всего, Биткойн.

И вот где пересекаются глобальная метрика М2 и подавленный ценник BTC. Поскольку глобальная ликвидность М2 все еще находится вблизи рекордных максимумов, цена BTC значительно ниже того уровня, который подразумевают эти макроносители – $250 000. Как заметил биткойн-макси и экономист Шанака Анслем Перера (Shanaka Anslem Perera):

“Когда Биткойн торгуется ниже смоделированной справедливой стоимости, это не противоречие. Это сделка века”.

Глобальный M2 и биткойн: почему это важно

Понимание того, почему глобальная М2 является северной звездой для Биткойна, сводится к одному слову: дефицит. Когда ликвидность в изобилии по всему миру, каждый актив с фиксированным предложением становится все более ценным, при условии, что рынки рациональны и риски адекватно оценены.

Когда традиционные средства становятся все более непривлекательными, капитал ищет убежища там, где с ним обращаются лучше всего, перетекая в хранилища стоимости, которые опережают денежную экспансию. Биткойн, с его программной фиксированной эмиссией и нулевым риском для третьих сторон, практически единственный, кто предлагает такие свойства в масштабе.

Конечно, глобальная модель справедливой стоимости M2 к BTC – это только одна часть истории. Геополитические потрясения, ошибки в политике или повороты в регулировании могут быстро изменить картину. Да, график говорит, что $250K – это “справедливо”. Но путь к этому никогда не бывает гладким.

Uptober, объявления Белого дома и пороховой бочонок

Время, конечно, манящее. В криптовалютном фольклоре большое место занимают “аптоберы” – сезонные тенденции, когда Биткойн неизменно шокирует скептиков. В этом году ситуация может быть еще более взрывоопасной. Ходят слухи о том, что к концу года Белый дом сделает важное заявление о регулировании цифровых активов, что потенциально может привести к возникновению стены новых институциональных потоков.

Значит ли это, что цена BTC гарантированно рванет вверх? Не мгновенно. Но все нужные части головоломки встают на свои места. Если не больше, то зияющий разрыв между смоделированной справедливой стоимостью и фактической ценой создает “сделку века”.