Ключевые выводы:
- Цена Ethereum в центре внимания, так как в ETF Spot ETH наблюдался чистый отток примерно $1,4B, поскольку институциональные инвесторы выкупали акции.
- Долгосрочные держатели ETH продавали его самыми быстрыми темпами с 2021 года, в то время как “киты” купили более $1B в Эфире.
- Ethereum сместился с ралли Pectra в мае 2025 года в сторону обновления Fusaka в декабре 2025 года.
На прошлой неделе цена Ethereum оказалась под давлением, поскольку рынки ETH переживали сильные распродажи и снижение спроса.
В US Spot Ethereum ETF был зафиксирован отток средств, долгосрочные держатели получили прибыль, а сигналы графика указывали на ослабление тренда.
Цены на Ethereum испытывают давление на фоне оттока средств из ETF
В последние недели цена ETH зафиксировала недельные потери около 11%, поскольку продавцы продолжали контролировать ситуацию. По показателям спотового рынка токен отставал и от доллара, и от Биткойна.
На момент написания статьи цена Ethereum находилась ниже своих 7-дневной и 30-дневной скользящих средних. Эти скользящие средние отслеживают среднюю цену закрытия за определенный период и помогают сгладить дневные колебания.
Более короткие средние тренды часто реагируют первыми, когда импульс смещается в ту или иную сторону. Когда цена ETH оставалась под обоими уровнями, многие трейдеры считали это подтверждением медвежьей фазы.
Некоторые столы также следили за объемом, чтобы определить, выглядит ли тенденция к продаже сильной или начинает угасать.
Тем временем, согласно отчету 10X Research, в американском фонде Spot Ethereum ETF за последние недели наблюдался чистый отток средств на сумму около 1,4 миллиарда долларов. Эти инструменты позволяют институциональным инвесторам получить доступ к ETH через традиционные брокерские счета, а не держать токены напрямую.
Когда выкупы увеличивались, эмитентам приходилось продавать базовые активы, что увеличивало предложение на рынке.
Данные по цепочке показали, что долгосрочные кошельки, хранящие ETH от трех до десяти лет, увеличили свою активность по продаже. Эта группа продавала самыми быстрыми темпами с 2021 года – периода, отмеченного резкими колебаниями курса токенов.
Выкупы из Ethereum ETF и долгосрочные продажи вместе создали мощный поток предложения ETH. Это предложение ограничило влияние коротких отскоков и сохранило трендовые сигналы, направленные вниз.
Реакция цены Ethereum на зоны ликвидности и активность китов
В то время как долгосрочные держатели продавали, крупные кошельки, известные как “киты”, накапливали ETH во время недавнего падения. Исследование, проведенное компанией 10x Research, показало, что эти адреса купили сотни тысяч токенов на сумму более $1 млрд.
Однако “китовый” спрос не полностью компенсировал отток средств из Ethereum ETF, но создал значимую двухстороннюю активность на рынке. Это перетягивание каната дало аналитикам возможность взглянуть на цену Ethereum иначе, чем через базовые трендовые средние.
Графический аналитик CapoLittle выделил на ценовом графике ETH несколько зон ликвидности на высоких таймфреймах. Зона ликвидности описывается как область с большим количеством покоящихся ордеров и стопов, где цена часто быстро движется.
Между тем, высокое кредитное плечо часто группируется вокруг этих областей, потому что трейдеры размещают жесткие стопы вблизи известных уровней.
Когда цена ETH быстро проходила через зону, ликвидация могла ускорить движение до того, как условия снова установились.
Согласно графику, ETH часто опускался ниже уровня поддержки, захлестывался ликвидностью, а затем отскакивал к среднему уровню сопротивления. Многие из этих движений совпадали с восходящей линией тренда, которая связывала основные минимумы предыдущих циклов.
Последнее падение привело к тому, что цена Ethereum вернулась в скопление зон ликвидности вблизи этой долгосрочной трендовой линии.
Трейдеры следили за тем, удержится ли цена ETH в этой области или скатится к уровням поддержки из предыдущих циклов.
Обновление Фусаки и следующий этап для цены ETH
Помимо непосредственных потоков, сеть Ethereum двигалась к обновлению Fusaka, назначенному на 3 декабря 2025 года.
Разработчики назвали Fusaka одной из самых важных вех в дорожной карте за последние несколько лет.
Крупные обновления обычно вносили изменения в то, как сеть обрабатывает транзакции, хранит данные или стимулирует ставку. Инвесторы часто рассматривали эти технические планы наряду с нормативными и макроэкономическими условиями, когда оценивали долгосрочное воздействие на цену ETH.
Стоит отметить, что за обновлением Pectra в мае 2025 года последовало ралли цены Ethereum примерно на 53%. Хотя это и не гарантирует повторения, оно показало, как крупные изменения кода могут совпадать с рыночными циклами и влиять на настроения.
Между тем, цена ETH отступила после активного ралли, а затем попыталась закрепиться выше своей долгосрочной трендовой линии.
Аналитики говорят, что ценовая динамика после крупных обновлений часто указывает на то, сохраняют ли долгосрочные держатели уверенность в своих силах или сокращают свою долю.
По мере приближения Фусаки многие аналитики рассматривали цену Ethereum как отражение потоков на цепочке и ожиданий обновления. Отток средств из Ethereum ETF, накопление китов и продажи из кошельков ветеранов – все это отражалось на графике по мере того, как сеть приближалась к декабрю.
