Ключевые выводы:
- Консолидация цены биткойна в преддверии 2026 года показывает состояние рынка.
- Сегмент деривативов изменился в положительную сторону, но оставался сдержанным.
- Слабая активность в розничной торговле подчеркивает осторожность и неуверенность.
Цена Биткойна завершает 4 квартал 2025 года на отрицательном тренде и не смогла отскочить назад. Действия цены криптовалюты в декабре дали представление о текущем настроении рынка. Это может повлиять на то, как BTC начнет 2026 год.
В течение последних нескольких дней цена биткойна консолидировалась между $85 000 и $90 000. Этот узкий диапазон отражает снижение объемов торгов, с которым криптовалюта столкнулась во время праздников.
Консолидация цены BTC также отражает экстремальные настроения страха, которые преобладали в течение последних 30 дней. Такой исход говорит о том, что инвесторы по-прежнему не уверены в том, в каком направлении будет двигаться рынок дальше.
Боковое движение цены Биткойна означало, что перспективы восстановления в конце 2026 года не оправдались. Это также означало, что шансы на восстановление или еще одно событие капитуляции в начале следующего года все еще остаются нерешенными.
Другими словами, рынку нужно немного больше ясности, чтобы определить четкую направленность на ближайшие несколько недель. Это требует оценки текущего состояния рынков.
Волатильность цены биткойна (BTC) остается на низком уровне, несмотря на рост активности деривативов
В то время как общее настроение вокруг цены BTC склоняется в пользу осторожности, рынок деривативов тестирует воду. Открытый интерес по биткойну на биржах вырос с 22 до 23 миллиардов долларов в декабре.
За тот же период кредитный плечо увеличилось с 35 до 38 миллиардов долларов, что свидетельствует о небольшом росте уверенности. Этот результат расходится с предыдущими опасениями по поводу капитуляции.
Объем опционов вырос более чем на 314% за последние 24 часа, а объем коллективных деривативов вырос более чем на 241% за тот же период. Коэффициенты финансирования деривативов также оставались положительными.
Такой рост активности деривативов может свидетельствовать о растущем ожидании того, что цена Биткойна может выйти из фазы консолидации.
Несмотря на эти наблюдения, сегмент деривативов далеко не перегрет. Более того, недавняя активность, скорее всего, была связана с краткосрочными движениями. Однако сегмент спот и розничного спроса может дать больше информации о текущем состоянии спроса.
Сдерживала ли спотовая активность цену Биткойна?
Хотя в сегменте деривативов появились признаки восстановления настроений, спотовый рынок не получил аналогичной поддержки. В целом, чистые минимумы спотового рынка в декабре оставались в пользу понижения.
Для сравнения, с начала декабря в биткойне (BTC) было зарегистрировано всего 2 дня положительных чистых спотовых потоков. Это подтверждает отсутствие сильной бычьей убежденности, что соответствует боковому профилю цены Биткойна.
Активность китов подавала смешанные сигналы, подчеркивая отсутствие единства направлений в отношении спроса и давления на продажу. Например, за последние 2 дня на Binance киты совершили длинных позиций на сумму более 339 миллионов долларов. Однако киты OKX за тот же период совершили коротких позиций на сумму чуть более 235 миллионов.
Что касается спотов, то с начала недели киты приобрели на Binance и OKX BTC на сумму более $15 млн. Однако на Coinbase они также продали BTC на сумму чуть более $4 млн.
Активность китов подчеркнула относительно слабое движение в этой когорте. Это не совсем тот вид китовых потоков, который указывает на высокий спрос. Тем временем на институциональном фронте биткоин-фонды ETF продолжали кровоточить в течение 6 рабочих дней подряд.
Исходя из вышеприведенных данных, активность как китов, так и розничной торговли в декабре этого года оставалась сдержанной. Цена биткойна завершала месяц и завершала 2025 год в облаке неопределенности.
