Основные сведения
- Биткойн ETFs зарегистрировали пять недель оттока средств подряд.
- За этот период инвесторы вывели 3,8 миллиарда долларов.
- Учреждения снизили риск на фоне макроэкономической неопределенности.
Биткойн ETFs продлевают полосу оттока средств, поскольку институты снижают риск
Американские спотовые биткоин-фонды ETF зафиксировали пятую неделю подряд чистого снятия средств, поскольку институциональные инвесторы сократили свою долю. Данные SoSoValue показали, что на прошлой неделе из фондов ушло 315,9 млн. долларов, что стало продолжением более широкого сокращения, связанного с макроэкономической неопределенностью. Откат произошел по всем основным эмитентам, поскольку геополитическая напряженность и тарифные риски повлияли на настроения.
В результате пятинедельного отрезка совокупное выбытие средств достигло 3,8 млрд. долларов, что стало самой продолжительной фазой выбытия с момента запуска. Биткойн ETF остаются ключевой институциональной точкой доступа к активу, что делает их потоки косвенным показателем позиционирования портфеля. Позиционирование менялось по мере того, как трейдеры переоценивали риски по акциям, облигациям и цифровым активам.
Еженедельные данные о потоках показывают неравномерность сессий
Данные SoSoValue показывают, что самое большое еженедельное изъятие средств во время этой полосы произошло в период, закончившийся 30 января, когда фонды потеряли $1,49 млрд. Итоги прошлой недели отражают скорее смешанную дневную активность, чем равномерный уход.
В пятницу приток средств составил $88 млн, но более интенсивные продажи ранее нивелировали этот спрос. Самое сильное дневное погашение произошло 12 февраля, когда инвесторы забрали более 410 миллионов долларов. Дополнительные негативные сессии с 17 по 19 февраля удерживали еженедельный показатель в красной зоне.
С момента запуска совокупный чистый приток средств в американские спотовые Биткойн ETF достиг 54,01 миллиарда долларов. Общая сумма чистых активов составила около 85,31 млрд. долларов, что составляет около 6,3% от рыночной капитализации Биткойна. Этот показатель свидетельствует о том, что, несмотря на недавние распродажи, долгосрочные вложения остаются значительными.
Институциональное позиционирование отражает предубеждение против риска
Главный инвестиционный директор Kronos Research Винсент Лю (Vincent Liu) сказал, что отток средств отражает скорее снижение риска в портфеле, чем структурный отказ от Биткойна. Он утверждает, что учреждения сокращали риски по мере усиления торговых споров и макроволатильности. Этот сдвиг произошел потому, что рост неопределенности подтолкнул управляющих активами к изменению баланса в сторону оборонительных позиций.
Лю добавил, что в ближайшее время потоки могут оставаться нестабильными, поскольку рынки отслеживают экономические релизы. Он указал на предстоящие первичные заявки на пособие по безработице в США как на потенциальный триггер для возобновления ожиданий снижения ставки. Более слабые данные по занятости могут оживить склонность к риску, в то время как более сильные показатели могут усилить осторожность.
Широкие рыночные сигналы подтвердили эту оценку. Индекс страха и жадности криптовалют находится на отметке 14, что означает, что настроения находятся на территории крайнего страха. Это показание совпало со сдержанными объемами торгов и осторожным позиционированием на рынках деривативов.
Эфирные ETF зеркально отражают тренд на биткоин
По данным SoSoValue, спотовые ETF-фонды Ether также показали пять недель подряд чистого снятия средств. На прошлой неделе инвесторы сняли 123,4 миллиона долларов, что отражает параллельное снижение риска во второй по величине криптовалюте.
Ежедневные данные о притоке показали отдельные положительные сессии. 17 февраля приток средств составил 48,6 млн. долларов, а 13 февраля – 10,3 млн. долларов. Однако эти положительные результаты не смогли компенсировать более интенсивные продажи в другие дни, в результате чего общий недельный показатель оказался отрицательным.
Синхронная просадка наводила на мысль о том, что учреждения рассматривали риски, связанные с Биткойном и Эфиром, как часть более широкого распределения цифровых активов. Когда макрориски усиливались, менеджеры, по-видимому, сокращали долю в разных сегментах, а не чередовали активы. Такое поведение укрепило мнение о том, что ETF сейчас выполняют функцию клапана ликвидности во время скачков волатильности.
Биткойн-фондам ETF предстоит пройти ключевое испытание на предстоящей неделе, когда инвесторы будут оценивать свежие экономические данные и сигналы центральных банков. Если макроэкономические условия стабилизируются, потоки могут стать положительными, но сохраняющаяся неопределенность может продлить полосу вывода средств. Рынки будут пристально следить за предстоящими публикациями по рынку труда США, поскольку эти данные могут изменить ожидания в отношении монетарной политики и сформировать спрос на ETF в ближайшем будущем.
