Wichtige Einblicke
- Bitcoin-ETFs verzeichneten fünf Wochen in Folge Abflüsse.
- Die Anleger zogen in diesem Zeitraum 3,8 Milliarden Dollar ab.
- Die Institute reduzierten das Risiko inmitten der makroökonomischen Unsicherheit.
Bitcoin-ETFs verlängern Abflusssträhne, da Institutionen das Risiko reduzieren
US-amerikanische Spot-Bitcoin-ETFs verzeichneten die fünfte Woche in Folge Nettoabflüsse, da institutionelle Anleger ihr Engagement reduzierten. Die Daten von SoSoValue zeigen, dass in der vergangenen Woche 315,9 Millionen Dollar aus den Produkten abgezogen wurden, womit sich der allgemeine Rückgang aufgrund der makroökonomischen Unsicherheit fortsetzte. Der Rückzug erfolgte bei allen wichtigen Emittenten, da geopolitische Spannungen und Zollrisiken die Stimmung belasteten.
Die fünfwöchige Phase brachte die kumulierten Rücknahmen auf 3,8 Milliarden Dollar, was die längste anhaltende Rücknahmephase seit der Auflegung darstellt. Bitcoin-ETFs sind nach wie vor ein wichtiger institutioneller Zugang zu dem Vermögenswert, was ihre Bewegungen zu einem Indikator für die Portfoliopositionierung macht. Diese Positionierung änderte sich, als die Händler das Risiko bei Aktien, Anleihen und digitalen Vermögenswerten neu bewerteten.
Wöchentliche Flussdaten zeigen uneinheitliche Sessions
Die Zahlen von SoSoValue zeigen, dass der größte wöchentliche Abzug während der Serie im Zeitraum bis zum 30. Januar erfolgte, als Fonds 1,49 Milliarden Dollar abgaben. Die Gesamtsumme der letzten Woche spiegelt eher eine gemischte Tagesaktivität als einen einheitlichen Abgang wider.
Am Freitag gab es Zuflüsse in Höhe von $88 Millionen, aber stärkere Verkäufe glichen diese Nachfrage zuvor aus. Die stärkste tägliche Rücknahme fand am 12. Februar statt, als Anleger mehr als 410 Mio. $ abzogen. Weitere negative Sitzungen zwischen dem 17. und 19. Februar sorgten dafür, dass die Wochenbilanz im Minus blieb.
Seit der Auflegung beliefen sich die kumulierten Nettozuflüsse in US-Spot-Bitcoin-ETFs auf 54,01 Mrd. $. Das gesamte Nettovermögen belief sich auf 85,31 Mrd. USD, was etwa 6,3 % der Marktkapitalisierung von Bitcoin entspricht. Diese Bilanz zeigt, dass trotz der jüngsten Verkäufe die langfristigen Allokationen weiterhin erheblich sind.
Institutionelle Positionierung spiegelt Risk-Off Bias wider
Vincent Liu, Chief Investment Officer bei Kronos Research, sagte, die Abflüsse spiegelten eher den Abbau von Risiken im Portfolio wider als eine strukturelle Ablehnung von Bitcoin. Er argumentierte, dass Institutionen ihr Engagement reduzierten, als Handelsstreitigkeiten und makroökonomische Volatilität zunahmen. Diese Verschiebung fand statt, weil die höhere Unsicherheit die Vermögensverwalter dazu veranlasste, sich auf defensive Positionen umzustellen.
Liu fügte hinzu, dass die kurzfristigen Handelsströme instabil bleiben könnten, da die Märkte die Wirtschaftsdaten verfolgen. Er wies auf die anstehenden Erstanträge auf Arbeitslosenunterstützung in den USA als möglichen Auslöser für erneute Zinssenkungserwartungen hin. Schwächere Arbeitsmarktdaten könnten die Risikobereitschaft wiederbeleben, während stärkere Werte die Vorsicht verstärken könnten.
Breitere Marktsignale unterstützten diese Einschätzung. Der Krypto-Angst- und Gier-Index lag bei 14 und damit im Bereich der extremen Angst. Dieser Wert steht im Einklang mit den gedämpften Handelsvolumina und der vorsichtigen Positionierung an den Derivatemärkten.
Ether-ETFs spiegeln Bitcoin-Trend wider
Die Aufzeichnungen von SoSoValue zeigen, dass Ether-Spot-ETFs ebenfalls fünf Wochen in Folge Nettoabflüsse verzeichneten. Anleger zogen letzte Woche 123,4 Millionen Dollar ab, was eine parallele Risikoreduzierung bei der zweitgrößten Kryptowährung widerspiegelt.
Die täglichen Daten zu den Kapitalflüssen zeigten einzelne positive Sitzungen. Der 17. Februar brachte Zuflüsse in Höhe von $48,6 Millionen, während der 13. Februar $10,3 Millionen einbrachte. Diese Zuwächse konnten jedoch die stärkeren Verkäufe an den anderen Tagen nicht ausgleichen, so dass die wöchentliche Gesamtsumme negativ blieb.
Der synchrone Rückgang deutet darauf hin, dass die Institutionen Bitcoin- und Ether-Engagements als Teil einer breiteren Allokation digitaler Vermögenswerte behandelten. Als sich die Makrorisiken verschärften, schienen die Manager ihr Engagement im gesamten Segment zu reduzieren, anstatt zwischen den Anlagen zu rotieren. Dieses Verhalten bestärkte die Ansicht, dass ETFs jetzt als Liquiditätsventile bei Volatilitätsspitzen fungieren.
Bitcoin-ETFs stehen nun in der kommenden Woche vor einem wichtigen Test, da die Anleger neue Wirtschaftsdaten und Signale der Zentralbanken bewerten. Wenn sich die makroökonomischen Bedingungen stabilisieren, könnten sich die Zuflüsse positiv entwickeln, aber eine anhaltende Unsicherheit könnte die Rückzugssträhne verlängern. Die Märkte werden die anstehenden US-Arbeitsmarktdaten genau beobachten, da diese Zahlen die Erwartungen an die Geldpolitik verändern und die kurzfristige ETF-Nachfrage beeinflussen könnten.
