Основные сведения
- Цена Биткойна вернулась к отметке $70 000, но трейдеры все еще сомневаются в том, что у нее есть импульс к росту.
- Биткойн ETFs зафиксировали приток $414 млн. в начале этой недели.
- Данные по опционам дают лишь 17%-ную вероятность того, что к 27 марта цена составит $78 000.
В среду цена биткойна вернулась к отметке $70 000 после нескольких дней неровной торговли. Это движение последовало за устойчивым притоком средств в американские биржевые фонды, торгующие биткойнами, ранее на этой неделе. Тем не менее, трейдеры оставались осторожными, поскольку глобальная экономическая неопределенность и данные по деривативам указывали на слабую уверенность.
Участники рынка внимательно следили за институциональными потоками на фоне роста макрорисков. Цена Биткойна восстановила импульс после падения ниже психологического уровня ранее в марте. Однако неоднократные отказы вблизи $74 000 в течение последних пяти недель вызвали сомнения относительно продолжения роста в ближайшей перспективе.
Цена биткойна сталкивается с сопротивлением, несмотря на приток средств в ETF
Данные компании Farside Investors показали, что в понедельник и вторник биржевые фонды, торгующие биткойнами в США, привлекли $414 млн. чистого притока. Эти притоки частично восстановили спрос после сильного давления продаж на прошлой неделе.
Однако более ранние изъятия оставались более значительными. В четверг и пятницу предыдущей недели ETF-трекеры зафиксировали 576 миллионов долларов чистого оттока. Такой дисбаланс говорит о том, что институты оставались избирательными, несмотря на краткосрочное оживление.
Макроэкономическая напряженность также повлияла на настроение. Продолжающийся конфликт между Соединенными Штатами, Израилем и Ираном усилил неопределенность в отношении инфляционных ожиданий. В то же время, слабые показатели по труду усилили опасения по поводу замедления экономической активности.
По сообщению Yahoo Finance, стратег Principal Asset Management Сима Шах предупредила, что инвесторы сосредоточены на инфляционных рисках, связанных с конфликтом. Рост цен на энергоносители часто осложняет ожидания политики центральных банков.
Позже CNBC процитировал стратега Raymond James Тэвиса МакКурта, который сравнил недавний всплеск цен на нефть с предыдущими геополитическими кризисами. Маккорт написал, что во время недавней эскалации цены на сырую нефть выросли примерно на 25 долларов. Исторические примеры показывают, что нефтяным рынкам требовались месяцы, чтобы стабилизироваться после подобных потрясений.
Экономические сигналы ухудшились, когда данные по занятости за февраль показали сокращение 92 000 рабочих мест. Аналитики ожидали увеличения числа вакансий на 55 000, что стало еще одним негативным сюрпризом. Позже Financial Times сообщила, что JPMorgan снизил оценку частных кредитных займов, выданных компаниям, производящим программное обеспечение, что усилило более широкие опасения по поводу рисков.
Цена биткойна сигнализирует об осторожности на рынках деривативов
Данные торгов Deribit отражают этот осторожный тон на рынке опционов. Опционы “колл” со сроком истечения 27 марта имеют цену исполнения $78 000. Эти контракты торговались вблизи отметки $704 во время сессии в среду.
Такое ценообразование подразумевает примерно 17-процентную вероятность того, что ралли будет достаточно большим, чтобы достичь цели. Таким образом, маркет-мейкеры придали ограниченную уверенность ближайшему прорыву.
Позиционирование фьючерсов дало аналогичный сигнал. Рыночная аналитика Laevitas показала, что годовая премия по двухмесячным фьючерсам на биткойн осталась ниже нейтрального порога в четыре процента. Эта метрика измеряет, платят ли трейдеры больше, чтобы удерживать длинные позиции с кредитным плечом.
Даже после того, как в начале этого месяца четырехдневное ралли привело к 16-процентному росту, базисная ставка почти не отреагировала. Приглушенная реакция говорит о том, что профессиональные трейдеры избегали агрессивных бычьих ставок.
Автор статьи CryptoQuant БорисД также следил за ростом левереджа на биржах деривативов. В его анализе отмечается, что рост тридцатидневного открытого интереса недавно вошел в фазу восстановления. Этот сдвиг указывает на то, что новые позиции постепенно возвращаются на рынок.
Увеличение кредитного плеча часто приводит к резким направленным движениям. Быстрые ликвидации могут усилить волатильность, когда цена выходит из диапазона консолидации.
Структура цены Биткойна указывает на зоны ликвидности
Crypto Dan исследовал сигналы ликвидности на цепочке, используя соотношение недельного и месячного держания. Этот показатель измеряет поведение краткосрочных инвесторов по отношению к среднесрочным держателям. Исторические циклы показали, что глубокие падения коэффициента часто происходят вблизи основных рыночных низов.
Текущие показатели резко упали в течение последних недель. Уровень оставался слегка повышенным, не позволяя однозначно подтвердить наличие дна. Однако исторические сравнения показывают, что Биткойн приблизился к территории недооцененности.
Несколько трейдеров сосредоточились на ключевых ценовых кластерах, где могут произойти ликвидации. Участник рынка Killa определил карман ликвидности вблизи месячного и недельного уровней открытия в районе $66,000 – $66,900. Если цена опустится в эту зону, то, согласно анализу, можно будет развернуться в сторону ликвидного кармана в $64 000.
И наоборот, может возникнуть еще одна попытка прорыва, если сопротивление ослабнет. Аналитик TradingView Марк Каллен заявил, что удержание психологического уровня поддержки может восстановить бычью структуру. Устойчивость выше этого порога может позволить возобновить движение к более высоким уровням диапазона до конца месяца.
Институциональный спрос добавляет структурную поддержку
Институциональный спрос продолжался благодаря корпоративным стратегиям накопления. Компания Strategy, ранее известная как MicroStrategy, расширила свою стратегию приобретения биткойнов за счет выпуска акций. Недавно компания сообщила о рекордных средних объемах торгов своими акциями.
Повышение ликвидности позволило компании выпустить на рынок акции. Полученные средства позволили профинансировать дополнительные спотовые закупки Биткойна на открытом рынке.
Анализ социальных сетей с аккаунта “gumsays” обсудил еще одно событие, связанное с продуктом бессрочных ценных бумаг с переменной ставкой Strategy. В комментариях высказывалось предположение, что широкое распространение этого продукта может привести к еженедельным покупкам Биткойна на миллиарды долларов.
Эта структура фактически создала трубопровод, соединяющий рынки капитала с накоплением цифровых активов. Институциональные потоки, таким образом, оставались структурным фактором, поддерживающим более широкий рынок.
Цена биткойна торговалась внутри консолидационной структуры, в то время как макрориски и производные сигналы ограничивали бычьи убеждения. Трейдеры теперь следят за двумя критическими зонами в ближайшие недели. Пробой может нацелиться на кластеры ликвидности ниже текущих торговых диапазонов. И наоборот, устойчивая поддержка может спровоцировать еще одну попытку достичь верхней полосы сопротивления до конца марта.
