Ключевые выводы:
- В новостях о биткойне в настоящее время основное внимание уделяется риску стагнации, а не очередному резкому обвалу.
- Ки Ён Джу заявляет, что покупки биткойнов, осуществляемые Сэйлором, не могут заменить убедительную рыночную динамику.
- Слабые настроения в отношении STRC могут оказать давление на Strategy, если цена BTC будет оставаться на одном уровне в течение нескольких лет.
В новостях о биткойне внимание привлекло новое предупреждение генерального директора CryptoQuant Ки Ён Джу, который утверждает, что рыночная апатия может нанести биткойну больший ущерб, чем внезапный обвал. Курс биткойна к доллару США после недавнего снижения торговался ниже отметки в 62 500 долларов, а настроения на рынке в отношении цены BTC оставались неустойчивыми.
Джу высказал мнение, что инвесторы способны пережить резкие падения, если они по-прежнему рассчитывают на очередной рост. Однако длительная боковая динамика может подорвать их уверенность, ослабить спрос и замедлить приток новых средств.
Новости о биткойне показывают, почему покупок Сэйлора недостаточно
Джу заявил, что активные покупки Майкла Сэйлора не способны решить более глубокие рыночные проблемы биткоина. По его мнению, настоящая задача Сэйлора заключается не только в том, чтобы увеличить долю биткоина в балансе Strategy. Она заключается в том, чтобы дать инвесторам новый повод поверить в следующий цикл.
Это предупреждение имеет большое значение, поскольку компания Strategy построила свою модель расширения на основе уверенности в биткоине. Компания привлекала капитал с помощью сложных финансовых инструментов, привязанных к её позициям в BTC. Когда курс биткоина к доллару США растёт, такая структура может привлекать инвесторов, стремящихся к росту стоимости активов и получению дохода.
Риск возрастает, когда цена BTC остается стабильной в течение длительного периода. По словам г-на Цзю, резкое падение может быть легче пережить, если инвесторы ожидают восстановления рынка. Длительный медвежий рынок может нанести больший ущерб, поскольку он подрывает обоснование спроса.
STRC, привилегированные акции компании Strategy, стали одним из ключевых предметов обсуждения в рамках этой дискуссии. Недавно курс данного ценного бумаги торговался значительно ниже его номинальной стоимости в 100 долларов. Такое падение курса вызвало опасения относительно того, сможет ли Strategy и в дальнейшем привлекать капитал в случае потери биткоином динамики роста.
Внимание рынка также усилилось после того, как в июне компания Strategy продала 32 BTC. Хотя объем этой продажи был незначительным по сравнению с общим объемом активов компании, он всё же поставил под сомнение репутацию компании как инвестора, придерживающегося стратегии «купил — держи».
Новости о биткойне отслеживают ослабление STRC и давление на цену BTC
В новостях о биткойне обсуждение проблемы стагнации связывают с давлением со стороны STRC и общей осторожностью на макроэкономическом уровне. Джу предупредил, что длительная стагнация может привести к сокращению премий и затруднить поддержание «механизма привлечения капитала» Сэйлора.
На цену BTC также оказали давление геополитическая напряжённость и снижение склонности к риску. Курс биткоина снизился к отметке в 62 000 долларов, поскольку трейдеры избегали высокорисковых активов. Это движение продемонстрировало, насколько быстро может измениться настроение рынка, когда макроэкономическая неопределённость сочетается со слабой динамикой криптовалютного рынка.
Точка зрения Джу не означает, что он стал скептически относиться к долгосрочным перспективам биткоина. По его словам, объем потенциального капитала по-прежнему остается значительным. Кроме того, он ожидает, что со временем на рынок выйдет больше финансовых учреждений.
Однако он выразил сомнение в том, что у биткоина по-прежнему есть понятная концепция для следующей волны ликвидности. Именно эти идеи способствовали привлечению на рынок новых инвесторов.
Нынешний цикл выглядит иначе, поскольку процесс внедрения биткоина институциональными инвесторами уже продвинулся. В периоды снижения аппетита к риску биткоин теперь торгуется скорее как традиционный актив.
Биткойну нужна новая рыночная концепция
Джу пришёл к выводу, что риск стагнации биткоина отражает более глубокую проблему: отсутствие единой концепции. Он задался вопросом, что станет следующим значимым катализатором внедрения биткоина . Предыдущие циклы были обусловлены ожиданиями одобрения ETF и темами внедрения биткоина на государственном уровне.
На сегодняшний день эти важные этапы уже достигнуты. Задача заключается в том, чтобы определить новый «центр притяжения» для биткоина. Без него даже продолжающиеся покупки биткоина со стороны Сэйлора вряд ли смогут вернуть рынку прежнюю динамику. Джу высказал мнение, что рынку необходим новый нарратив для привлечения следующей волны капитала.
Сэйлор продвигал банковские услуги на основе биткоина и цифровые кредиты в качестве возможных идей следующего этапа. Джу высказал мнение, что эти концепции могут оказаться слишком сложными для рядовых инвесторов. Если розничные трейдеры не смогут понять суть этих идей, их внедрение может оказаться слишком сильно зависимым от институциональных игроков.
