تستعد BlackRock لتوسيع نطاق منتجاتها الاستثمارية في مجال العملات الرقمية من خلال منتج بيتكوين المتداول في البورصة (ETP) في أوروبا.
وتفيد التقارير بأن شركة إدارة الأصول العملاقة تُخطط لإطلاق الصندوق في سويسرا، لتكون بذلك أول شركة ETP للعملات الرقمية في المنطقة.
تأتي هذه الخطوة في أعقاب نجاح صندوق iShares Bitcoin ETF الفوري للبيتكوين المدرج في الولايات المتحدة، وهو صندوق iShares Bitcoin Trust (IBIT)، والذي جمع 58 مليار دولار من حيازات البيتكوين.
بلاك روك تُخطط للتوسع في ظل تزايد شعبية البيتكوين
أثبتت BlackRock نفسها كشركة رائدة في السوق لصناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين الفورية في الولايات المتحدة من خلال منتجها IBIT، والذي سجل اهتمامًا كبيرًا من جانب المستثمرين.
لا يزال اهتمام المستثمرين بالصندوق في تزايد مستمر، حيث قبل الصندوق 934 مليون دولار من التدفقات المالية الصافية خلال الأيام الخمسة السابقة.
تسعى شركة ETP الأوروبية هذه إلى الاستفادة من الاهتمام الاستثماري بالبيتكوين والشفافية التنظيمية الأوروبية.
تحافظ المنتجات المالية القائمة على العملات الرقمية في أوروبا على نمو منتظم على الرغم من أن السوق لا تزال أصغر من سوق الولايات المتحدة.
من المحتمل أن يؤدي دخول BlackRock إلى سوق ETP إلى تعديل الهيكل التنافسي الحالي، والذي يتضمن بالفعل أكثر من 160 أداة لتتبع العملات الرقمية.
ونظراً لسمعتها القوية وعلاقاتها المؤسسية الواسعة، يمكن للشركة جذب استثمارات كبيرة من المشاركين في السوق الذين يواجهون منافسة قائمة.
وترى BlackRock أن وضع السوق ملائم لهذا التحول لأن المستثمرين المؤسسيين يواصلون شراء البيتكوين بينما يستمر سعرها في الارتفاع.
زادت الشركات المالية الكبيرة من اليقين لأن الاتحاد الأوروبي قد سنّ مؤخرًا لوائح التشفير.
يسمح تنفيذ الأطر التنظيمية لشركة BlackRock بتطوير منتج استثماري للبيتكوين على المستوى المؤسسي.
القواعد الأوروبية تُجبر بلاك روك على تعديل صندوق البيتكوين
حاولت BlackRock في البداية توسيع إطار عمل صندوق Bitcoin ETF الكندي الخاص بها ليشمل أوروبا من خلال هيكل مجمع.
تخطط BlackRock لإطلاق صندوقها الأوروبي عن طريق إيداع أسهم IBIT المدرجة في الولايات المتحدة، مما يجعل تاريخ البدء أكثر كفاءة.
يرفض المنظمون الأوروبيون هذه الطريقة في تطوير ETP للبيتكوين مما يجبر BlackRock على بناء ETP مستقل للبيتكوين.
يتطلب عدم وجود نموذج غلاف يتطلب من الشركة اتباع اللوائح المالية الأوروبية عند إنشاء منتج استثماري للحفاظ على القدرة التنافسية.
تخضع أدوات الاستثمار القائمة على العُملات الرقمية في أوروبا للوائح صارمة من هيئة الأوراق المالية والأسواق الأوروبية (ESMA) لأنها يجب أن تحمي المستثمرين مع توفير الشفافية الكاملة.
يزيد الإطار التنظيمي الإقليمي من التعقيد، مما يزيد من عوامل الشرعية لصناديق العملات الرقمية العاملة في المنطقة.
سيُقيّم الأوروبيون نجاح الصندوق من خلال هيكل رسومه. يوفر IBIT الأوراق المالية الأمريكية بينما يتقاضى رسوم إدارة بنسبة 0.25%، وتدير BlackRock صندوق Bitcoin ETF الكندي الخاص بها بنسبة 0.32%.
تقدم العديد من الشركات الأوروبية بالفعل منتجات بيتكوين من خلال Valour، والتي تأتي بدون رسوم للمستثمرين.
الولايات المتحدة تتصدر صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين بينما تتخلف أوروبا عن الركب
على الرغم من هيمنة BlackRock في الولايات المتحدة، إلا أن السوق الأوروبية تمثل تحديات فريدة من نوعها بسبب الاختلافات في سلوك المستثمرين.
في حين أن المستثمرين الأمريكيين قد أقبلوا على صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين بقوة، فإن المستثمرين الأوروبيين كانوا تاريخيًا أكثر حذرًا مع الأصول عالية المخاطر.
لا يزال حجم سوق ETP الأوروبي للعملات الرقمية المشفرة أصغر، مما يحد من إمكانات النمو الفوري.
تستحوذ سوق صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين الفورية في الولايات المتحدة على 91% من حصة السوق العالمية، مما يعكس سرعة اعتمادها.
في أوروبا، كان الطلب على مثل هذه المنتجات الاستثمارية أبطأ، على الرغم من وجود العديد من المنتجات الاستثمارية المتداولة في البورصة.
يمكن أن يؤدي دخول BlackRock إلى تسريع عملية التبني المؤسسي، ولكن يجب على الشركة إثبات قيمة منتجها في مجال تنافسي.
