دفعت خطوة واحدة طموحة لمتداول واحد في 26 مارس 2025، Hyperliquid – وهي بورصة لامركزية رئيسية (DEX) – إلى حافة الانهيار.
ما بدأ كمركز بيع محسوب بقيمة 6 ملايين دولار على JellyJelly (JELLY)، وهي عملة رمزية غير معروفة بقيمة سوقية متواضعة تبلغ 10 ملايين دولار، تحول إلى زوبعة مالية هددت خزينة بقيمة 230 مليون دولار وأثارت جدلاً حادًا حول روح DeFi.
موقف قصير يهيئ المسرح
بدأت الملحمة بلعبة جريئة من أحد المتداولين على منصة Hyperliquid، وهي منصة مشهورة بتداول العقود الآجلة الدائمة.
في 26 مارس، قاموا بفتح صفقة بيع بقيمة 6 ملايين دولار على JELLY – وهو رمز صغير جدًا لدرجة أنه بالكاد يُسجل على معظم الرادارات.
ولكن هذه لم تكن صفقة عادية. ففي حيلة ماكرة، قام المتداول بإزالة الهامش، وبالتالي قام بإغراق الصفقة في خزنة HLP التابعة لشركة Hyperliquid، وهي شبكة أمان مصممة لاستيعاب الصفقات المصفاة.
وفجأة، أصبحت المنصة نفسها في مأزق، وتتحمل العبء الكامل للمخاطر. لم ينتظر السوق طويلاً حتى يستجيب.
واندلعت موجة من البيع، مما أدى إلى ارتفاع القيمة السوقية لسهم JELLY من 10 ملايين دولار إلى 50 مليون دولار في أقل من ساعة.
كانت Hyperliquid تراقب بلا حول ولا قوة بينما تتضخم خسائرها إلى 12 مليون دولار. كانت المخاطر فلكية.
إذا كان سعر JELLY قد ارتفع إلى 0.15374 دولار أمريكي، كان من الممكن أن تختفي خزينة البورصة بالكامل التي تبلغ قيمتها 230 مليون دولار، تاركةً وراءها حفرة من الدخان.
في الوقت الذي سارعت فيه Hyperliquid لاحتواء الضرر، قامت البورصات المركزية (CEXs) مثل Binance و OKX بإدراج عقود JELLY الآجلة الدائمة. كان هذا يعني ضخ تقلبات جديدة في سوق مسعورة بالفعل.
وقد آتت هذه الخطوة ثمارها بالنسبة للبعض. فقد انقضت المحفظة التي تم إنشاؤها حديثًا، والتي تحمل اسم 0x20e8، بصفقة شراء ضخمة، حيث حققت أرباحًا بقيمة 8.2 مليون دولار بدقة جراحية.
لم ينته العقل المدبر وراء صفقة البيع الأصلية أيضًا. ثم قاموا بعد ذلك بتحويل 7.17 مليون دولار عبر ثلاثة حسابات في Hyperliquid، وسحبوا 6.26 مليون دولار بينما تركوا 900,000 دولار مقفلة وغير قابلة للمس.
الضربة المضادة لـ Hyperliquid الشطب القسري يثير الغضب الشديد
مع تأرجح خزينتها على حافة الهاوية، اتخذت قيادة Hyperliquid قرارًا مؤلمًا. في 26 مارس، قاموا بإلغاء إدراج عملة JELLY الدائمة، وربطوا سعر العملة الرمزية عند 0.0095 دولار.
أدت هذه الخطوة إلى تصفية 392 مليون توكن JELLY بقيمة 3.72 مليون دولار. وقد سمح ذلك ل Hyperliquid باستعادة 703,000 دولار من الأرباح ووقف النزيف.
كان رد الفعل العنيف سريعًا ووحشيًا. أطلق زاك إكس بي تي المتجسس على السلسلة الطلقة الأولى، حيث اتهم Hyperliquid بمحاكاة قواعد اللعب المركزية في FTX.
“هذا ليس ديفي – إنه استيلاء على السلطة”، مشيرًا إلى الإجراء الأحادي الذي اتخذته المنصة. وهاجم الرئيس التنفيذي لشركة Bitget، واصفًا إياها بـ “FTX 2.0” بينما انتقد القرار باعتباره خيانة للمبادئ اللامركزية.
في وقت لاحق، انضمت Binance، وهي بورصة منافسة لبورصة CEX، إلى جوقة الرفض. ومع ذلك، كان لدى Hyperliquid مدافعون عنها.
وقد سلط أنصار DeFi الضوء على عملية الحوكمة: فقد أعطت عُقد المدققين الضوء الأخضر للشطب في تصويت سريع، حيث بلغ النصاب القانوني في دقيقتين فقط.
بالنسبة لهم، لم يكن هذا مركزية – بل كان مجتمعًا يتقدم لإنقاذ نفسه بنفسه.
