الرؤى الرئيسية:
- تراجع سوق العُملات الرقمية يوم الجمعة مع تصاعد التوترات بين الولايات المتحدة والصين التي أدت إلى “العزوف عن المخاطرة” في الأسواق العالمية
- كانت أسعار العُملات الرقمية قد اهتزت بالفعل بعد موجة التصفية التاريخية التي حدثت الأسبوع الماضي والتي بلغت قيمتها 19 مليار دولار، كما أن الخسائر الإضافية التي بلغت مليار دولار خلال الليل قد تسببت في زيادة تراجع الأسعار
- وقد جاءت ضغوط البيع الإضافية من تدفقات صناديق المؤشرات المتداولة الفورية إلى الخارج (أكثر من 600 مليون دولار) والخوف الشديد في السوق
بالنسبة للكثيرين، يوم الجمعة هو أفضل أيام الأسبوع. أما بالنسبة لسوق العملات الرقمية، فسرعان ما يصبح قاسيًا مثل الاستحمام البارد في صباح يوم الاثنين.
مرة أخرى، في يوم الجمعة، 17 أكتوبر 2025، كانت أسعار العُملات الرقمية في المنطقة الحمراء. ما الذي يحدث؟
يبدو أن التوترات الجيوسياسية المتصاعدة وتدفقات رأس المال المستمرة إلى الخارج قد زعزعت ثقة المستثمرين في سوق العملات الرقمية.
انخفضت عملة البيتكوين، التي تُعد بمثابة منظم ضربات القلب للأصول الرقمية، إلى حوالي 105,000 دولار في وقت كتابة هذا التقرير، وهو أدنى مستوى لها منذ شهور.
في حين أن الإيثيريوم وسولانا قد اخترقتا أيضًا العتبات الفنية الرئيسية.
يأتي الانخفاض الأخير في سوق العملات الرقمية في أعقاب تجدد القلق بشأن العلاقات التجارية بين الولايات المتحدة والصين، وخروج تدفقات كبيرة من صناديق الاستثمار المتداولة الفورية، وانخفاض ملحوظ في الرغبة في المخاطرة في الأسواق العالمية.
صدمة التعريفة الجمركية تُشعل الخوف في سوق العملات الرقمية
في الأسبوع الماضي، أعلن الرئيس ترامب عن جولة جديدة من الرسوم الجمركية بنسبة 100% على صادرات التكنولوجيا الصينية. وقد أشعلت هذه الخطوة المخاوف من اندلاع حرب تجارية أوسع نطاقًا بين أكبر اقتصادين في العالم.
وقد أدت الإجراءات الانتقامية التي اتخذتها بكين (استهداف الشحن الأمريكي وتقييد صادرات مختارة من المواد الأرضية النادرة) إلى نزوح سريع للمستثمرين من الأصول الخطرة.
وكانت الأسهم والعملات الرقمية هي الأكثر تضررًا. وتقوم صناديق التحوط والمستثمرون الأفراد على حد سواء بتحويل رؤوس الأموال نحو الملاذات الآمنة التقليدية مثل الذهب وسندات الخزانة الأمريكية طويلة الأجل.
ذكرت وكالة بلومبرج أن أسعار العملات الرقمية كانت ضعيفة بالفعل بعد التقلبات التي شهدتها في شهر أكتوبر، مضيفة أن البيتكوين فشلت في استعادة الزخم بعد التصفية التاريخية التي قضت على مئات المليارات من قيمتها.
تعمقت عمليات البيع، التي بدأت يوم الجمعة الماضي بعد الإعلان عن الرسوم الجمركية في 10 أكتوبر، حيث أدى الضغط الكلي إلى تشديد ظروف السيولة وظلت الرافعة المالية للمضاربة مرتفعة.
من التصفية التاريخية إلى التقلبات المستمرة
هدأت موجة التصفية القياسية التي بلغت قيمتها 19 مليار دولار والتي هزت أسعار العُملات الرقمية قبل أسبوع إلى حد كبير، ولكن لا تزال توابعها مستمرة. فقد تمت تصفية ما يقرب من مليار دولار من صفقات الرافعة المالية خلال ال 24 ساعة الماضية.
في حين أن التقلبات قد انخفضت من النسب التوراتية التي شهدها الأسبوع السابق، إلا أنها لا تزال تعمل على سحب سوق العملات الرقمية إلى الأسفل. يتردد المتداولون المصابون في إعادة بناء التعرض للمخاطر بينما تلوح في الأفق حالة من عدم اليقين في الاقتصاد الكلي العالمي.
وفي الوقت نفسه، انخفضت القيمة السوقية الإجمالية للعملات الرقمية بأكثر من 3% في يوم واحد إلى 3.6 تريليون دولار. ويُسلط هذا الهبوط الضوء على التآكل المُستمر في الثقة، حيث يُعيد المُستثمرون تقييم المخاطر والسيولة.
تسارع تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة المشفرة إلى الخارج
ما يضيف الملح إلى جراح سوق العُملات الرقمية هو عمليات الاسترداد الفورية الكبيرة لصناديق الاستثمار الإلكترونية.
وفقًا لشركة Farside Investors، سجلت صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين في الولايات المتحدة تدفقات صافية خارجة بقيمة 530.9 مليون دولار في 16 أكتوبر، مدفوعة بعمليات جني الأرباح والحذر بشأن عناوين التجارة بين الولايات المتحدة والصين.
وقد عكست صناديق الإيثيريوم هذا النزوح الجماعي: فقد تجاوزت التدفقات التراكمية الخارجة هذا الأسبوع 600 مليون دولار، مما عكس الكثير من التدفقات الداخلة في الصيف.
وقد وصف محللو بلومبرج هذه التحركات بأنها مقياس لهدوء المعنويات المؤسسية. وأشاروا إلى أن صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة كانت تمثل أكثر من 7% من تعويم البيتكوين قبل التراجع الأخير.
ويشير هذا النزوح الجماعي إلى أن كبار المستثمرين، بما في ذلك صناديق التحوط والحسابات الكلية، يقللون من انكشافهم على التكنولوجيا الرقمية لإعادة التوازن إلى محافظهم الاستثمارية في ظل الضغوطات التي تتعرض لها الأسهم وحالة عدم اليقين الجيوسياسي.
معنويات سوق العُملات الرقمية تصل إلى “الخوف الشديد”
انخفض مؤشر Crypto Fear & Greed Index إلى 22 (“الخوف الشديد”)، مما يسلط الضوء على تآكل ثقة المستثمرين في الأصول الرئيسية.
وقد أشارت كل من بلومبرج ورويترز إلى أن الانكماش الحالي يبدو وكأنه استنزاف أكثر منه استسلام.
في أعقاب شهر أكتوبر الجامح الذي بدأ بتفاؤل بشأن تكهنات خفض أسعار الفائدة، ولكنه سرعان ما تحول إلى حالة من التوتر.
وانخفضت الإيثيريوم (ETH) إلى ما دون 3,700 دولار، بانخفاض قدره 6.8% خلال اليوم، في حين انخفضت سولانا (SOL) بأكثر من 8% إلى 176 دولارًا. وتتبع الشركات الكبيرة الأخرى ذات القبعات الكبيرة في خطى ثابتة مع أسعار العملات الرقمية: انخفض XRP بنسبة 7%.
السياق الكلي لسوق العملات الرقمية: تألق الملاذات الآمنة
وفي الوقت نفسه، يواصل الذهب مسيرته الرائعة. حيث لامس المعدن الثمين أعلى مستوى له على الإطلاق متجاوزًا مستوى 4,300 دولار للأونصة حيث يسعى المستثمرون إلى الهروب من التقلبات.
تخطت القيمة السوقية للذهب حاجز 30 تريليون دولار أمريكي، مما يجعله أول الأصول التي تتخطى هذا الرقم، متفوقًا على إنفيديا ومايكروسوفت.
وإلى أن تصبح المياه الجيوسياسية أقل تعكرًا، استعادت الملاذات التقليدية هيمنتها.
ما التالي بالنسبة لسوق العملات الرقمية؟
في نهاية المطاف، فإن قصة تراجع أسعار العملات الرقمية في أكتوبر 2025 هي قصة تراجع أسعار العملات الرقمية في أكتوبر 2025 هي قصة ضغط كلي وليس ضعفًا داخليًا.
فقد تم التخلص من الرافعة المالية، وتقلصت السيولة، وأصبح المشهد التجاري العالمي أكثر هشاشة.
ولكن ما إذا كان هذا التصحيح في سوق العُملات الرقمية سيتحول إلى مرحلة هبوط دائم أم لا سيعتمد على مدى سرعة انحسار التوترات واستقرار تدفقات صناديق المؤشرات المتداولة.
في الوقت الحالي، يبدو أن المتداولين راضون بالبقاء على الهامش. وكما تُظهر أحدث بيانات Farside، فقد توقفت التدفقات الداخلة عبر جميع صناديق العُملات الرقمية الأمريكية الرئيسية تقريبًا.
وإلى أن يعود اليقين بشأن السياسات، فإن الخطوة التالية لسوق العملات الرقمية ستعتمد على الدبلوماسية في واشنطن وبكين أكثر من اعتمادها على أي شيء يحدث على السلسلة.
