الرؤى الرئيسية
- سعر البيتكوين يتراجع مع استمرار حاملي العملات طويلة الأجل في عمليات البيع المستمرة.
- تضيف تدفقات البيتكوين المتداولة في صناديق الاستثمار المتداولة وعمليات التصفية الخارجة من صناديق الاستثمار المتداولة المزيد من المعروض إلى السوق.
- ضعف الطلب الفوري يحول دون استقرار سعر البيتكوين.
التصحيح الأخير لسعر البيتكوين ليس في الواقع حركة مفاجئة. فقد كان الاتجاه الهبوطي نشطًا منذ شهور حتى الآن.
بعد أن وصل إلى ذروته بالقرب من 126,000 دولار في أواخر عام 2025، انخفض بأكثر من 40٪ وانخفض مؤخرًا إلى أقل من 70,000 دولار. لم يكن الانخفاض الأخير الذي يشبه الانهيار ناتجًا عن حدث واحد منفرد، مثل عمليات التصفية، والتي عادة ما يتم إلقاء اللوم عليها.
كان يتزايد بمرور الوقت من خلال عمليات البيع المتكررة وضعف الطلب وكسر مستويات الدعم. تظهر العديد من الإشارات سبب استمرار الضغط.
سعر البيتكوين يتراجع وسط مشاكل حائزي العملات طويلة الأجل
أحد أكبر التغييرات في هذه الدورة هو كيفية تصرف أصحاب المحافظ طويلة الأجل. هذه هي المحافظ التي احتفظت بالبيتكوين لأكثر من ستة أشهر.
في الدورات السابقة، كانت هذه المجموعة عادةً ما تحتفظ بها خلال انخفاض أسعار البيتكوين (BTC). أما هذه المرة، فقد قلل الكثيرون من التعرض لها.
وتكشف مجموعات البيانات من Glassnode أن هؤلاء الحائزين الذين يحركهم الإدانة قاموا بتفريغ أكثر من 140,000 بيتكوين في فترة 30 يومًا، وذلك خلال فترة ثبات الأسعار.
تُظهر البيانات على السلسلة عمليات بيع ثابتة من العملات القديمة بالقرب من 84,000 دولار و76,000 دولار و70,000 دولار. وبدلاً من انتظار ارتفاع الأسعار، اختار الكثيرون جني الأرباح.
عندما تقوم هذه المجموعة بالبيع، فإنها تزيل الدعم القوي. كما أنها تزيد من العرض خلال كل محاولة استرداد.
وقد أدى ذلك إلى استمرار الضغط على سعر البيتكوين لفترة طويلة.
فشل مناطق الدعم الرئيسية لأسعار البيتكوين (BTC) بشكل متكرر
اخترقت البيتكوين عدة مناطق سعرية مهمة منذ أواخر عام 2025. فشل دعم سعر البيتكوين بالقرب من 84,000 دولار أولاً.
ثم 76,000 دولار و70,000 دولار على التوالي. اتبع كل كسر نفس النمط.
وفي هذا السياق، ارتفع ضغط البيع بينما تراجع المشترون. تراجع سعر البيتكوين سريعًا.
كانت هذه المستويات مهمة لأن العديد من المستثمرين اشتروا عند هذه المستويات. وبمجرد انهيارها، ضعفت الثقة. وأصبح العديد من حاملي الأسهم بائعين بدلاً من المشترين.
بعد ذلك، تحولت هذه المناطق إلى مقاومة. وعندما تحول السعر، ظهر البيع مرة أخرى. وقد جعل ذلك من الصعب على سعر البيتكوين إعادة بناء أرضية مستقرة.
عمليات البيع الفوري للبيتكوين تقود الانخفاض في الأسعار
لم يبدأ انخفاض سعر البيتكوين الحالي في أسواق العقود الآجلة. فقد بدأ في الأسواق الفورية. أرسلت المحافظ الكبيرة وحاملو العملات الأقدم عملات كبيرة إلى البورصات وباعوها. وقد أدى ذلك إلى انخفاض سعر البيتكوين بدون رافعة مالية.
بعد ذلك، تبع ذلك عمليات التصفية. ومع تحرك السعر للأسفل، تم إجبار المتداولين ذوي الرافعة المالية على الخروج. وتم إغلاق صفقات الشراء تلقائيًا. وأضاف ذلك المزيد من عمليات البيع.
وقد أدى ذلك إلى موجات متكررة من الضغط الهبوطي على سعر البيتكوين. حتى الانخفاضات الصغيرة أصبحت تحركات كبيرة لأن السيولة كانت ضعيفة.
تدفقات البيتكوين المتداولة في صناديق المؤشرات المتداولة تضيف المزيد من العرض
كانت صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين بمثابة دعم رئيسي في الدورات السابقة. وقد ضعف هذا الدعم. في عام 2026، شهدت العديد من صناديق المؤشرات المتداولة تدفقات منتظمة إلى الخارج. عندما يسحب المستثمرون أموالهم، يجب على الصناديق بيع البيتكوين.
وهذا يضيف عرضًا حقيقيًا للسوق.
هناك مشكلة أخرى هي أساس التكلفة. دخل العديد من مشتري صناديق المؤشرات المتداولة بالقرب من 85,000 دولار إلى 90,000 دولار. وبالأسعار الحالية، فإنهم يتكبدون خسائر.
عندما يرتفع سعر البيتكوين ارتفاعًا طفيفًا، يستخدمه البعض للخروج. وهذا يحد من الاتجاه الصعودي. لم تعد صناديق المؤشرات المتداولة تمتص العرض. بل تساهم في ذلك.
لا يزال الطلب على الشراء الجديد ضعيفًا
المشكلة الأخيرة بالنسبة لسعر البيتكوين هي الطلب. فقد كان تراكم الحيتان محدودًا. الصناديق الكبيرة حذرة. تباطأ نشاط التجزئة.
يُظهر حجم التداول قلة عدد المشترين الذين يتدخلون أثناء الانخفاضات. يفضل العديد من المستثمرين الانتظار. وفي غياب الطلب القوي، يهيمن البيع.
وهذا هو السبب في أن السعر يستمر في الانخفاض بدلاً من الاستقرار. تفسر هذه الإشارات معًا هيكل سعر البيتكوين الحالي. الحائزون الأقدم يبيعون.
اختفت مناطق الدعم. عمليات التصفية متكررة. تستمر تدفقات صناديق المؤشرات المتداولة في الخروج. وأخيرًا، لا يزال المشترون حذرين.
وطالما ظل هذا الإعداد قائمًا، فمن المرجح أن يستمر الضغط. ولكي يستقر سعر البيتكوين، يجب أن يتباطأ البيع، ويجب أن يعود الطلب الفوري الثابت. وإلى أن يحدث ذلك، سيظل السوق في موقف دفاعي.
