الرؤى الرئيسية
- انخفضت معنويات سوق العملات الرقمية إلى أدنى مستوياتها في أربع سنوات.
- أشارت ماتريكسبورت إلى قاع بيتكوين دائم محتمل.
- تاريخيًا، سبقت قراءات البيع المفرط تاريخيًا ارتدادات قصيرة الأجل.
قالت شركة ماتريكسبورت يوم الثلاثاء إن معنويات سوق العملات الرقمية انخفضت إلى أدنى مستوياتها القصوى، مما يشير إلى قاع دائم محتمل للبيتكوين. وأظهر المقياس الداخلي للشركة أن متوسط 21 يومًا تحرك إلى ما دون الصفر وتحول إلى الأعلى. يشير هذا التحول إلى أن ضغوط البيع قد بدأت في النفاد، على الرغم من أن المحللين حذروا من أن المزيد من الانخفاضات قصيرة الأجل لا تزال ممكنة.
جاءت القراءة الأخيرة في الوقت الذي حامت فيه معنويات البيتكوين بالقرب من المستويات التي شوهدت آخر مرة خلال التراجعات الحادة في السوق. تدهورت معنويات سوق العملات الرقمية وسط خسائر شهرية متواصلة وزخم أسعار ضعيف. وأثارت هذه الخلفية تساؤلات حول ما إذا كان الاستسلام قد حدث بالفعل أم أنه لا يزال أمامنا.
ردة فعل السوق تعكس مراحل الاستسلام السابقة
وصفت مذكرة ماتريكس بورت البحثية حالة التشاؤم الواسعة في أسواق الأصول الرقمية، مما يعكس مرحلة تصحيح طويلة الأمد. تحول مؤشر الخوف والجشع الخاص بها إلى الأعلى بعد أن انخفض إلى منطقة سلبية للغاية. ومن الناحية التاريخية، لاحظت الشركة أن مثل هذه التحولات تتماشى مع القيعان الدائمة التي تتشكل بعد دورات البيع الممتدة.
أظهرت بيانات موقع Alternative.me أن مؤشر الخوف والجشع الذي يحظى بمتابعة واسعة النطاق سجل قراءة 10 من 100. وكان هذا المستوى علامة على الخوف الشديد، وقد بلغ أدنى مستوى له منذ يونيو 2022. وقد تزامنت الانخفاضات السابقة للمؤشر مع تراجعات حادة في السوق والتي استقرت لاحقًا.
كان الانخفاض الحالي في المعنويات صدى للفترات التي حدثت في يونيو 2024 ونوفمبر 2025. وجاءت تلك الفترات في أعقاب انخفاضات حادة أدت إلى التخلص من مراكز الرافعة المالية وتقليل نشاط المضاربة. ثم تحول هيكل السوق بعد ذلك من البيع القوي إلى التماسك التدريجي.
المقاييس الفنية تشير إلى حالات بيع مفرط نادرة
قال فرانك هولمز، رئيس مجلس إدارة شركة Hive لتعدين البيتكوين، يوم الإثنين، إن البيتكوين يتم تداولها بانحرافين معياريين تقريبًا دون معيارها القياسي لمدة 20 يومًا. وأشار إلى أن هذا الإعداد ظهر ثلاث مرات فقط في السنوات الخمس الماضية. وتشير البيانات التاريخية إلى أن تلك الحدود القصوى غالبًا ما سبقت ارتدادات قصيرة الأجل عبر جلسات التداول العشرين التالية.
أشارت هذه الانحرافات عن المتوسطات الإحصائية إلى زخم هبوطي ممتد. حدث هذا التحول لأن ضغوط التصفية المستمرة ضغطت حركة السعر إلى ما دون نطاقات التقلب النموذجية. وبمجرد عودة التقلبات إلى طبيعتها، غالبًا ما تعود الأسعار إلى متوسطها.
وعلى الرغم من الضعف على المدى القصير، حافظ هولمز على موقفه البناء على المدى الطويل. وقال إن الأساسيات الأساسية ظلت سليمة حتى مع تدهور المعنويات. وقد أدى هذا التباين بين السعر والأساسيات تاريخيًا إلى جذب المزيد من المشترين خلال مراحل الاستسلام.
أنماط المعنويات الدورية تؤطر هيكلية السوق
أكدت Matrixport على الصلة الدورية بين معنويات سوق العملات الرقمية وحركة سعر البيتكوين. وغالبًا ما تتوافق القراءات السلبية للغاية مع نقاط الانعطاف في دورات السوق الأوسع نطاقًا. ومع ذلك، حذرت الشركة من أن توقيت تلك الانعكاسات لا يزال صعبًا وسط ظروف السيولة الهشة.
أدت الخسائر الشهرية الممتدة إلى زيادة الضغط النفسي على المتداولين الأفراد والمؤسسات. إذا أغلق شهر فبراير في المنطقة الحمراء، فإن البيتكوين ستسجل خامس انخفاض شهري على التوالي، وهي أطول سلسلة انخفاضات شهرية منذ عام 2018. يعكس هذا النمط التوزيع المستمر بدلاً من الاستسلام المفاجئ.
كما أثرت الظروف الكلية الأوسع نطاقًا على اتجاهات المعنويات. فقد أثرت السيولة المشددة والوضعيات المتقلبة على الأصول المضاربة، مما دفع معنويات سوق العملات الرقمية إلى منطقة الكساد. ومع تراجع الرافعة المالية، انكمشت التقلبات، وتضاءلت أحجام التداول الفورية في جميع البورصات.
وعادةً ما تتشكل القيعان المتينة عندما ينحسر البيع القسري ويعود الطلب المتزايد. تطلبت هذه العملية استقرارًا في معدلات تمويل المشتقات وانخفاض تقلبات الفائدة المفتوحة. وبدون تلك التعديلات، غالبًا ما استمرت عمليات اختبار الهبوط قبل ظهور التراكم الدائم.
في الوقت الحالي، راقب السوق ما إذا كان متوسط المعنويات لمدة 21 يومًا قد حافظ على انعكاسه الصعودي. قد يؤدي الفشل في الحفاظ على هذا التحول إلى إضعاف أطروحة القاع الدائم. وعلى العكس من ذلك، قد يؤدي استمرار الاستقرار إلى دعم التماسك التدريجي قبل الحركة الاتجاهية التالية.
على المدى القريب، ركز المتداولون على ما إذا كان البيتكوين سيدافع عن الدعم النفسي الرئيسي بالقرب من 65,000. ومن شأن الانهيار الحاسم أن يمدد الضغط التصحيحي إلى شهر مارس، في حين أن الاستقرار فوق تلك المنطقة قد يؤكد صحة إشارات القاع المبكرة.
