الرؤى الرئيسية:
- يوضح زاك باندل من Grayscale كيفية تأثير MicroStrategy على تقلبات البيتكوين.
- وصلت الخسائر غير المُحققة للاستراتيجية إلى أعلى مستوياتها في التاريخ، حيث تجاوزت 10 مليار دولار.
- أداء سهم Bitcoin و Strategy أقل من أداء سهم Bitcoin و Strategy مقارنةً بـ 7 الرائع.
سُلطت أضواء العملات الرقمية على شركة MicroStrategy، خاصةً بعد حمام الدم الذي حدث هذا الأسبوع. كان السهم موضوعًا للمحادثات بسبب تعرضه الشديد لعملة البيتكوين.
وكما هو متوقع، لم تكن MicroStrategy بمنأى عن ظروف السوق المتقلبة الأخيرة. بل إن الأمر الأكثر إثارة للاهتمام هو أن المحللين قد أرجعوا بعضًا من تقلبات البيتكوين إلى شركة Strategy.
وقد صرح زاك باندل، رئيس قسم الأبحاث في Grayscale، مؤخرًا أن الاستراتيجية ربما لعبت دورًا كبيرًا في ضغوط البيع. جاء ذلك من خلال إعلانها في وقت سابق من هذا الشهر عن بيع 32 بيتكوين.
ويعتقد باندل أن عملية البيع كان لها آثار مضاعفة على معنويات السوق. وأضاف أيضًا أن نموذج أعمال الشركة عالي الاستدانة يتعرض لضغوط أكبر الآن بعد انهيار الأسواق.
كما أشار محلل Grayscale أيضًا إلى أن MicroStrategy لديها الآن قدرة محدودة على تجميع المزيد من البيتكوين بالأسعار الحالية لسهم MSTR.
MicroStrategy تجلس الآن على ما يقرب من 10 مليار دولار من الخسائر غير المحققة
لم يتسبب الضغط البيعي الذي شهده هذا الأسبوع في التأثير على المعنويات فحسب، بل وضع MicroStrategy أيضًا في منطقة الخسائر. كشفت أحدث البيانات أن الشركة لديها خسائر غير محققة تزيد قيمتها عن 10 مليار دولار.
وتعتمد هذه الخسارة على ممتلكاتها من البيتكوين والأموال المقترضة. ويكمن القلق هنا في أن الخسائر الأعمق قد تؤثر على قدرة الشركة على الوفاء بالتزامات ديونها.
ومع ذلك، أشار رئيس مجلس إدارتها، مايكل سايلور، في وقت سابق إلى أن شركة MicroStrategy لا يزال لديها بعض الفرص لسداد الديون وسداد الأرباح. وقد عززت هذه التأكيدات ثقة المستثمرين في المرة السابقة ومهدت الطريق للانتعاش.
هذه المرة، القلق هذه المرة هو أن الشركة انضمت إلى البائعين. ومع ذلك، فإن كمية البيتكوين التي تم بيعها بالكاد أثرت على ممتلكات MicroStrategy من البيتكوين.
على الرغم من ذلك، لا يزال السوق قلقًا بشأن التأثير المحتمل على شركة الاستراتيجية ونموذج أعمالها إذا استمرت الأسعار في الانخفاض. وحقيقة أنها كانت بالفعل في عمق منطقة الخسارة قد أضاءت بالفعل أعلامًا حمراء بين حاملي الأسهم، مما ينذر بحدوث شلال آخر من شلالات FUD.
أداء سهم MSTR الضعيف يخيب آمال المستثمرين
استقر سهم MSTR عند منطقة دعم حرجة وقت كتابة هذا التقرير. تم تداول السهم عند 120 دولارًا في وقت كتابة هذا التقرير، بعد انتعاش طفيف من أدنى مستوى أسبوعي له عند 114 دولارًا.
كان سعر سهم MSTR على وشك الهبوط إلى منطقة ذروة البيع. كانت آخر مرة حدث فيها ذلك في فبراير/شباط، عندما خاطر بالهبوط إلى منطقة ذات رقمين.
هذه المرة، الخطر حقيقي أيضًا، لا سيما إذا امتد الهجوم الهبوطي للسوق خلال الأسبوع المقبل. ومن المثير للاهتمام أن انهيار سعر البيتكوين والنشاط الهبوطي لـ MSTR قد خيب آمال المستثمرين.
انخفض سهم MicroStrategy بنسبة 67% على مدار الـ12 شهرًا الماضية و14% على مدار الـ3 أشهر الماضية، اعتبارًا من آخر سعر له. وفي الوقت نفسه، انخفض سهم Bitcoin بنسبة 41% على مدار الـ 12 شهرًا الماضية و15% على مدار الـ 3 أشهر الماضية.
كان أداء كل من MSTR وBTC ضعيفًا مقارنةً بجميع الأسهم السبعة الرائعة. في الواقع، شهد السوق مؤخرًا نزوحًا كبيرًا للسيولة المؤسسية، مما يشير إلى ذعر المستثمرين.
أكدت تدفقات السيولة الخارجة على الاستسلام، مما يشير إلى أن المستثمرين كانوا يسحبون الأموال ويوجهونها إلى استثمارات ذات عوائد أعلى. وهذا يضع البيتكوين وأسهم MSTR في وضع غير مستقر.
هل سترتد السوق مرة أخرى بشكل حاد، أم ستستمر الأسعار في الانخفاض؟ يمكن للأسعار المخفضة أن تمهد الطريق لبعض عمليات إعادة التجميع، ولكن يبقى أن نرى ذلك.
