هل قانون «CLARITY» في مأزق؟ تأجيل مجلس الشيوخ يمنح هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) مجالاً لإعادة هيكلة قواعد العملات المشفرة

أهم النقاط:

• يواجه قانون CLARITY تصويتًا في مجلس الشيوخ في سبتمبر بعد تأجيله من قبل المشرعين.
• تستعد هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) بوضع قواعد جديدة لعروض العملات المشفرة، في حين لا يزال الكونغرس عالقًا بشأن التشريع.
• لا تزال قضايا الأخلاقيات، وضمانات العملات المستقرة، والمخاوف المصرفية تشكل عقبات رئيسية أمام إقرار القانون.

سيُعاد طرح قانون CLARITY على مجلس الشيوخ في سبتمبر بعد أن غادر المشرعون واشنطن دون إجراء تصويت إجرائي مهم. وقدم زعيم الأغلبية جون ثون طلبًا لإنهاء المناقشة في وقت مبكر من يوم السبت بشأن اقتراح المضي قدمًا في مشروع القانون.

وقد أدى تقديم هذا الطلب إلى إدراج مشروع القانون في جدول أعمال مجلس الشيوخ عند عودة المشرعين من العطلة المقررة في أغسطس 2026. ويمنح هذا التأجيل المفاوضين الآن عدة أسابيع لمعالجة الخلافات التي تعرقل تمرير مشروع القانون.

تأجيل مجلس الشيوخ يبقي مفاوضات قانون «CLARITY» مفتوحة

وجاء هذا التأجيل، كما أبرزت إليانور تيريت في منشورها على X، في أعقاب خلافات بين الجمهوريين والديمقراطيين والبيت الأبيض والمصالح المصرفية. واتهم الجمهوريون الديمقراطيين برفض التوصل إلى حل وسط بشأن التشريع. من ناحية أخرى، قال الديمقراطيون إن البيت الأبيض لم يقبل اتفاق الأخلاقيات الذي اقترحوه.

وقد أثرت هذه الخلافات أيضًا على مسار مشروع القانون بين أعضاء مجلس الشيوخ الجمهوريين. فقد أشار عضوان على الأقل من أعضاء مجلس الشيوخ الجمهوريين، وهما جوش هاولي (جمهوري عن ولاية ميسوري) وجيري موران (جمهوري عن ولاية كانساس)، إلى أنهما لا يستطيعان تأييد قانون CLARITY بصيغته الحالية.

وقد أضاف موقف القطاع المصرفي بعداً آخر إلى المفاوضات. فقد جادلت البنوك بأن مشروع القانون لا يوفر حماية كافية ضد هروب الودائع الناجم عن العملات المستقرة. وردت السيناتورتان سينثيا لوميس وبيرني مورينو بالانضمام إلى مبادرة من الحزبين بشأن المنافسة في قطاع بطاقات الائتمان.

جاءت هذه الخطوة في الوقت الذي واصلت فيه لوميس الضغط من أجل إحراز تقدم بشأن مشروع قانون العملات المشفرة. وقالت إنها لا تزال تشعر بالإحباط بعد أن غادر أعضاء مجلس الشيوخ واشنطن دون إجراء التصويت المتوقع. ومع غياب المشرعين الآن لعدة أسابيع، ستستمر المفاوضات خارج قاعة مجلس الشيوخ.

هيئة الأوراق المالية والبورصات تمضي قدمًا بينما ينتظر الكونغرس

تأتي هذه الهدنة التشريعية في الوقت الذي تستعد فيه لجنة الأوراق المالية والبورصات ( SEC) لاتخاذ إجراءات تنظيمية خاصة بها. وستعقد اللجنة اجتماعًا مفتوحًا يوم 14 أغسطس في الساعة 10 صباحًا بتوقيت الساحل الشرقي. وسينظر أعضاء اللجنة في إمكانية اقتراح قواعد تغطي بعض عقود الاستثمار التي تتضمن أصولًا رقمية.

ويأتي توقيت هذه المبادرة من هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) بالتزامن مع المفاوضات المتأخرة بشأن قانون «CLARITY». ووفقًا لإليانور تيريت، يمكن أن يستند الاقتراح إلى التفسير المشترك الذي أصدرته هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) ولجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) في شهر مارس.

وقد أنشأ هذا التفسير تصنيفًا للرموز الرقمية مقسمًا إلى خمس فئات، ووضح متى تبدأ عقود الاستثمار المتعلقة بالعملات المشفرة ومتى تنتهي.

قد يؤدي الاقتراح المقترح إلى إنشاء نظام طرح مخصص لبعض الأصول المشفرة. كما قد ينص على إعفاءات من التسجيل وملاذات آمنة للعروض المؤهلة. ومع ذلك، لا يحدد إخطار اجتماع هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) هذا الاقتراح على أنه «لائحة الأصول المشفرة».

تتضمن الأجندة التنظيمية الأوسع نطاقاً للهيئة تدابير إضافية تؤثر على سوق العملات المشفرة. وتتناول تلك المقترحات مسألة حفظ الأصول، ومتطلبات الوسطاء والتجار، وقواعد وكلاء التحويل. كما أصدرت هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) هذا العام توجيهات ورسائل عدم اتخاذ إجراء لتوفير إعفاءات تنظيمية محددة الأهداف.

التصويت في سبتمبر سيختبر مسار مشروع قانون العملات المشفرة

بينما تعمل هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) على إعداد لوائح تنظيمية جديدة للعملات المشفرة، لا يزال المفاوضون في مجلس الشيوخ يواجهون عدة قضايا لم يتم حلها بعد. ويتعلق الخلاف الأكبر بالمتطلبات الأخلاقية المقترحة التي تشمل المصالح التجارية للرئيس دونالد ترامب في مجال العملات المشفرة.

اقترح عضوا مجلس الشيوخ توم تيليس وروبن غاليغو منح المدعين العامين للولايات دورًا في إنفاذ أحكام قواعد الأخلاقيات. كما يتطلب اقتراحهما من ترامب التخلي عن مصالحه التجارية المرتبطة بالعملات المشفرة. وقال ترامب إنه لا يعارض وضع أعمال عائلته في مجال العملات المشفرة في صندوق استئماني مغلق.

ومع ذلك، اعترض ترامب على الأحكام التي قال إنها ستعامله بشكل مختلف عن الآخرين. ولم يرد البيت الأبيض علنًا على العرض المقابل الذي قدمه الحزبان حتى يوم الجمعة.

وقد تشمل المفاوضات الأخرى «قانون اليقين التنظيمي للبلوك تشين» وقسم السلع في مشروع القانون. وقد يعيد أعضاء مجلس الشيوخ النظر أيضًا في أحكام عائد العملات المستقرة خلال عطلة أغسطس.