أهم النقاط:
- تشير أخبار “ستراتيجي” إلى أن الشركة باعت 6,916 بيتكوين، ثم أعادت شراء 4,603 بيتكوين بسعر متوسط أعلى بنحو 18,000 دولار.
- تمتلك شركة «ستراتيجي» المتخصصة في إدارة أصول البيتكوين الآن 845,050 بيتكوين، مع خفض الرافعة المالية الصافية إلى الصفر وزيادة احتياطياتها النقدية.
- على الرغم من هذه العملية المكلفة، تظل «ستراتيجي» ملتزمة باستراتيجيتها الخاصة بخزانة البيتكوين ونهجها في أسواق رأس المال.
تُظهر الأخبار الساخنة عن «ستراتيجي» أن الشركة قامت هذا الصيف بخطوة كلاسيكية ترتكبها الشركات المبتدئة، وهي البيع عند انخفاض السعر والشراء عند ارتفاعه. وعلى الرغم من هذه الخطوة، لا تزال الشركة تمتلك كمية هائلة من البيتكوين، في حين أن حجم المخزون قد انخفض.
باعت شركة «ستراتيجي» (Strategy)، المتخصصة في إدارة أصول البيتكوين، حوالي 6,916 بيتكوين بين أواخر يونيو وأوائل أغسطس بأسعار تراوحت بين 59,256 دولارًا و64,262 دولارًا. ويبلغ متوسط السعر حوالي 62,081 دولارًا لكل عملة. وحققت الشركة عائدات تراوحت بين 429 و432 مليون دولار من هذه المبيعات.
عقب عملية البيع، قامت شركة «ستراتيجي» بإعادة شراء 4,603 بيتكوين الأسبوع الماضي، بمتوسط 80,318 دولارًا للقطعة الواحدة، بقيمة إجمالية بلغت 369.7 مليون دولار. ويمثل ذلك زيادة بنحو 17,800 دولار لكل عملة، أو ما يعادل ارتفاعًا بنسبة 29٪ تقريبًا، ويُعد أول عملية شراء تقوم بها الشركة منذ يونيو. ويُنهي هذا الشراء فترة توقف عن الشراء دامت 10 أسابيع.
قضى سعر البيتكوين فترة البيع التي امتدت من 22 يونيو إلى أوائل أغسطس يتحرك ببطء ضمن نطاق محدد، غالبًا ما كان أقل من 66,000 دولار، مع استقرار متوسط سعر البيع بالقرب من 62,500 دولار.
ثم ارتفع السعر بقوة في منتصف إلى أواخر أغسطس، مخترقاً حاجز 75,000 دولار و80,000 دولار في انتعاش حاد. تُظهر البيانات الصادرة عن شركة Santiment للتحليلات أن شركة Strategy قامت بالشراء مباشرةً في منطقة الانتعاش تلك، حيث استقر متوسط سعر الشراء عند 80,318 دولارًا فوق مستوى حركة السعر الأخيرة، وأعلى بكثير من التكلفة الإجمالية المكتسبة البالغة 75,412 دولارًا.
أدت هذه العملية إلى انخفاض رصيد شركة Strategy بنحو 2,345 بيتكوين مقارنة بما كان عليه قبل بدء التخفيضات الصيفية، حتى بعد عملية إعادة الشراء. نظريًا، تبلغ الفجوة السعرية تكلفة بديلة تقدر بـ 84 مليون دولار على العملات التي تم تداولها.
أخبار Strategy: احتياطيات البيتكوين تصل إلى 845,050
بعد خسارة 2,345 بيتكوين، يبلغ إجمالي حيازات شركة Strategy من البيتكوين الآن 845,050 بيتكوين، ولا تزال قيمتها تزيد عن 66 مليار دولار بالأسعار الحالية.
كما عززت «ستراتيجي» سيولتها النقدية بالدولار الأمريكي بمقدار 29 مليون دولار، وأعادت شراء أسهم ممتازة من شركة «STRC» بقيمة 152 مليون دولار في الأسبوع نفسه. بلغ صافي الرافعة المالية 0.0٪. استغلت الشركة فترة الصيف لجمع السيولة النقدية من خلال بيع أسهم MSTR. وتمكنت من تعزيز احتياطياتها بالدولار وتسوية التزاماتها المتعلقة بالأسهم الممتازة، في الوقت الذي كان فيه سعر البيتكوين يتداول في مستوى منخفض في حدود 60 دولارًا.
وقد عززت هذه الخطوات الميزانية العمومية لشركة «ستراتيجي» على الرغم من انخفاض رصيدها من عملة البيتكوين.
لم يتم تمويل عملية الشراء نقدًا، بل تم تمويلها من خلال بيع المزيد من الأسهم. فقد باعت شركة «ستراتيجي» 4.53 مليون سهم جديد من أسهم شركة «إم إس تي آر» عبر نظام «إيه تي إم»، مما أدى إلى جمع مبلغ 602.8 مليون دولار. وبعد زيادة الاحتياطيات، أصبحت شركة «ستراتيجي» تمتلك الآن أصولاً بقيمة 6.71 مليار دولار أمريكي، تتألف من 1.61 مليار دولار أمريكي نقداً و5.1 مليار دولار أمريكي في شكل احتياطيات.
تتوافق هذه الخطوات مع «إطار رأس المال الائتماني الرقمي» الذي وضعته «ستراتيجي». ويشمل ذلك تعزيز احتياطيات الدولار الأمريكي من أجل توزيعات أرباح الأسهم الممتازة، وتحسين مؤشرات الائتمان الخاصة بـ«بيتكوين»، وتوفير المرونة لعمليات الخزانة المستقبلية المتعلقة بـ«بيتكوين».
ماذا يعني ذلك بالنسبة لمسار «ستراتيجي» في المستقبل؟
تواصل شركة “ستراتيجي” استراتيجيتها القوية في تجميع عملة البيتكوين، مع تعزيز مركزها النقدي وتقليل الرافعة المالية إلى الصفر.
إن شراء المزيد من البيتكوين، وإضافة النقد، وإعادة شراء بعض أسهمها الممتازة (STRC) يحسن ملفها الائتماني والقوة المالية لـ STRC. وهذا يدعم أيضًا MSTR بشكل غير مباشر.
هذا نهج سلوكي كلاسيكي لشركة “ستراتيجي”: التعامل مع البيتكوين كأصل احتياطي أساسي، واستخدام أنشطة أسواق رأس المال لمواصلة تجميعه مع إدارة جانب الأسهم الممتازة.
وصف منتقدون مثل Lookonchain التوقيت بأنه سيئ (البيع عند أدنى مستوى ثم إعادة الشراء بسعر أعلى بنسبة 29٪)، لكن الإعلان الرسمي يصف هذه الخطوات بأنها إيجابية للميزانية العمومية ومؤشرات STRC.
وفي الوقت نفسه، ارتفع سعر البيتكوين بنسبة 0.1% خلال الـ24 ساعة الماضية ليتداول عند 77,545 دولارًا. وقد سجل الأصل أعلى مستوى له خلال اليوم عند 79,229 دولارًا، لكنه يتداول الآن بالقرب من أدنى مستوى له خلال اليوم عند 77,751 دولارًا.
