Vigtige indsigter:
- Strateginyheder viser, at selskabet solgte 6.916 BTC og senere købte 4.603 BTC tilbage til en gennemsnitspris, der var næsten 18.000 dollar højere.
- Bitcoin-treasury-virksomheden besidder nu 845.050 BTC, samtidig med at den har reduceret sin nettogearing til nul og øget sine likviditetsreserver.
- På trods af den kostbare omlægning holder Strategy fast i sin Bitcoin-beholdningsstrategi og sin tilgang til kapitalmarkederne.
Aktuelle nyheder fra Strategy viser, at virksomheden netop har begået en klassisk begynderfejl denne sommer ved at sælge billigt og købe dyrt. På trods af dette træk sidder virksomheden stadig på et bjerg af Bitcoin, selvom bunken er blevet lidt mindre.
Bitcoin-forvaltningsselskabet Strategy solgte omkring 6.916 BTC mellem slutningen af juni og begyndelsen af august til priser mellem 59.256 og 64.262 dollars. Det svarer til et gennemsnit på tæt på 62.081 dollars pr. coin. Selskabet indkasserede omkring 429–432 millioner dollars fra disse salg.
Efter salget købte Strategy i sidste uge 4.603 BTC tilbage til en gennemsnitspris på 80.318 dollar pr. stk. for i alt 369,7 millioner dollar. Det er ca. 17.800 dollar mere pr. coin, eller ca. 29 % højere, og markerer selskabets første køb siden juni. Købet afslutter en 10 uger lang pause i opkøbene.
Bitcoin-prisen tilbragte salgsperioden fra den 22. juni til begyndelsen af august med at bevæge sig inden for et snævert interval, hovedsageligt under 66.000 dollar, hvor den gennemsnitlige salgspris lå tæt på 62.500 dollar.
Prisen steg derefter kraftigt i midten til slutningen af august og brød igennem 75.000 $ og 80.000 $ i et markant opsving. Data fra Santiment Analytics viser, at Strategy købte ind lige i denne opsvingzone, hvor den gennemsnitlige købspris på 80.318 $ lå over den seneste kursudvikling og et godt stykke over den samlede indkøbspris på 75.412 $.
Den samlede transaktion efterlod Strategy med ca. 2.345 BTC mindre end før sommerudsalget startede, selv efter tilbagekøbet. På papiret svarer prisforskellen til en anslået alternativomkostning på 84 millioner dollar for de mønter, der blev omsat.
Strategy-nyheder: Bitcoin-beholdningen når 845.050
Efter tabet på 2.345 BTC ligger Strategy’s samlede Bitcoin-beholdning nu på 845.050 BTC, hvilket stadig er mere end 66 milliarder dollar værd til de aktuelle priser.
Strategy har også øget sine kontante midler i USD med 29 millioner dollar og tilbagekøbt STRC-præferenceaktier for 152 millioner dollar i samme uge. Netto-gearingen er nået op på 0,0 %. Virksomheden benyttede sommeren til at skaffe likviditet gennem salg af MSTR-aktier. Den var i stand til at styrke sine dollarreserver og afvikle præferenceforpligtelser, mens Bitcoin har handlet i den lave ende af 60-dollars-intervallet.
Disse tiltag har styrket Strategys balance trods et fald i selskabets beholdning af Bitcoin.
Købet blev ikke finansieret med kontanter. Det blev finansieret ved at sælge flere aktier. Strategy solgte 4,53 mio. nye MSTR-aktier via en ATM og rejste dermed 602,8 mio. dollar. Efter forøgelsen af reserverne råder Strategy nu over aktiver på 6,71 mia. USD, som består af 1,61 mia. USD i kontanter og 5,1 mia. USD i reserver.
Disse tiltag er i tråd med Strategy’s »Digital Credit Capital Framework«. Det indebærer en styrkelse af USD-reserverne til udbetaling af udbytte på præferenceaktier, en forbedring af kreditnøgletallene for BTC samt skabelse af fleksibilitet i forbindelse med fremtidige Bitcoin-likviditetsforvaltningsaktiviteter.
Hvad betyder dette for Strategy fremover?
Strategy fortsætter sin aggressive Bitcoin-opkøbsstrategi, samtidig med at selskabet styrker sin likviditetsposition og reducerer gearingen til nul.
At købe mere BTC, tilføre likviditet og tilbagekøbe en del af sine præferenceaktier (STRC) forbedrer kreditprofilen og den finansielle styrke hos STRC. Dette understøtter i forlængelse heraf også MSTR.
Dette er en klassisk tilgang for Strategy: at behandle Bitcoin som det primære reserveaktiv og bruge aktiviteter på kapitalmarkederne til at fortsætte med at opbygge beholdningen, samtidig med at man forvalter den præferenceaktiebaserede side.
Kritikere som Lookonchain kaldte timingen dårlig (at sælge i bunden og købe tilbage 29 % højere), men den officielle meddelelse fremstiller tiltagene som positive for balancen og STRC’s nøgletal.
I mellemtiden er Bitcoin-kursen steget med 0,1 % i løbet af de sidste 24 timer og handles nu til 77.545 $. Aktivet nåede et højdepunkt i løbet af dagen på 79.229 $, men handles nu tæt på dagens laveste kurs på 77.751 $.