Wichtige Erkenntnisse:
- Aus den Strategie-Meldungen geht hervor, dass das Unternehmen 6.916 BTC verkauft und später 4.603 BTC zu einem Durchschnittspreis zurückgekauft hat, der um fast 18.000 US-Dollar höher lag.
- Das Bitcoin-Treasury-Unternehmen hält nun 845.050 BTC, hat dabei seine Netto-Hebelwirkung auf null reduziert und seine Barreserven erhöht.
- Trotz dieser kostspieligen Umschichtung hält Strategy weiterhin an seiner Bitcoin-Treasury-Strategie und seinem Kapitalmarktansatz fest.
Aktuelle Meldungen zu Strategy zeigen, dass das Unternehmen diesen Sommer gerade einen klassischen Anfängerfehler begangen hat: günstig verkaufen und teuer kaufen. Trotz dieses Schrittes sitzt das Unternehmen weiterhin auf einem Berg von Bitcoin, auch wenn der Bestand etwas geschrumpft ist.
Das Bitcoin-Treuhandunternehmen Strategy verkaufte zwischen Ende Juni und Anfang August etwa 6.916 BTC zu Preisen zwischen 59.256 und 64.262 US-Dollar. Der Durchschnittspreis lag bei knapp 62.081 US-Dollar pro Coin. Das Unternehmen erzielte aus diesen Verkäufen einen Erlös von etwa 429 bis 432 Millionen US-Dollar.
Im Anschluss an den Verkauf hat Strategy in der vergangenen Woche 4.603 BTC zu einem Durchschnittspreis von 80.318 US-Dollar pro Stück für insgesamt 369,7 Millionen US-Dollar zurückgekauft. Das sind etwa 17.800 US-Dollar mehr pro Coin, was einem Anstieg von rund 29 % entspricht, und stellt den ersten Kauf des Unternehmens seit Juni dar. Der Kauf beendet eine zehnwöchige Kaufpause.
Der Bitcoin-Kurs bewegte sich während der Verkaufsphase vom 22. Juni bis Anfang August in einem engen Bereich, der größtenteils unter 66.000 US-Dollar lag, wobei die durchschnittliche Verkaufskurve bei etwa 62.500 US-Dollar lag.
Anschließend stieg der Kurs Mitte bis Ende August sprunghaft an und durchbrach in einer starken Erholung die Marken von 75.000 $ und 80.000 $. Daten von Santiment Analytics zeigen, dass Strategy genau in dieser Erholungsphase gekauft hat, wobei die durchschnittliche Kauflinie bei 80.318 US-Dollar lag – über der jüngsten Kursentwicklung und deutlich über der Gesamtanschaffungskostenbasis von 75.412 US-Dollar.
Nach diesem Hin- und Her-Vorgang verfügte Strategy selbst nach dem Rückkauf über rund 2.345 BTC weniger als vor Beginn der Sommerverkäufe. Auf dem Papier beläuft sich die Preisdifferenz auf geschätzte Opportunitätskosten in Höhe von 84 Millionen US-Dollar für die umgeschichteten Coins.
Strategy-Nachrichten: Bitcoin-Bestände erreichen 845.050
Nach dem Verlust von 2.345 BTC beläuft sich der Gesamtbestand an Bitcoin bei Strategy nun auf 845.050 BTC, was bei den aktuellen Kursen immer noch einem Wert von mehr als 66 Milliarden US-Dollar entspricht.
Strategy hat zudem seine USD-Barmittel um 29 Millionen US-Dollar aufgestockt und in derselben Woche STRC-Vorzugsaktien im Wert von 152 Millionen US-Dollar zurückgekauft. Die Netto-Verschuldungsquote liegt nun bei 0,0 %. Das Unternehmen nutzte den Sommer, um durch den Verkauf von MSTR-Aktien Liquidität zu beschaffen. Es gelang ihm, seine Dollarreserven zu stärken und Vorzugsverbindlichkeiten zu tilgen, während der Bitcoin-Kurs im unteren 60-Dollar-Bereich notierte.
Diese Maßnahmen haben die Bilanz von Strategy trotz eines Rückgangs des Bitcoin-Bestands gestärkt.
Der Kauf wurde nicht aus Barmitteln finanziert. Er wurde durch den Verkauf weiterer Aktien finanziert. Strategy verkaufte 4,53 Millionen neue MSTR-Aktien im Rahmen eines ATM-Verfahrens und nahm dabei 602,8 Millionen US-Dollar ein. Nach der Aufstockung der Rücklagen verfügt Strategy nun über ein Vermögen von 6,71 Milliarden US-Dollar, das sich aus 1,61 Milliarden US-Dollar an Barmitteln und 5,1 Milliarden US-Dollar an Rücklagen zusammensetzt.
Diese Maßnahmen stehen im Einklang mit dem „Digital Credit Capital Framework“ von Strategy. Dies umfasst die Aufstockung der US-Dollar-Reserven für Dividenden auf Vorzugsaktien, die Verbesserung der BTC-Kreditkennzahlen sowie die Schaffung von Flexibilität für künftige Bitcoin-Treasury-Maßnahmen.
Was bedeutet dies für die zukünftige Ausrichtung von Strategy?
Strategy setzt seine aggressive Strategie zum Aufbau von Bitcoin-Beständen fort und stärkt gleichzeitig seine Liquiditätsposition, während der Verschuldungsgrad auf null reduziert wird.
Der Kauf weiterer BTC, die Aufstockung der Barmittel sowie der Rückkauf eines Teils der eigenen Vorzugsaktien (STRC) verbessern das Kreditprofil und die Finanzkraft von STRC. Dies kommt im weiteren Sinne auch MSTR zugute.
Dies ist ein klassischer Ansatz von Strategy: Bitcoin als primäre Reservewährung zu behandeln und Kapitalmarktaktivitäten zu nutzen, um den Aufbau weiter voranzutreiben, während gleichzeitig die Vorzugsaktienseite verwaltet wird.
Kritiker wie Lookonchain bezeichneten den Zeitpunkt als ungünstig (Verkauf am Tiefpunkt und Rückkauf bei einem um 29 % höheren Kurs), doch die offizielle Mitteilung stellt die Maßnahmen als positiv für die Bilanz und die Kennzahlen von STRC dar.
Unterdessen stieg der Bitcoin-Kurs in den letzten 24 Stunden um 0,1 % und notiert nun bei 77.545 US-Dollar. Der Kurs erreichte ein Tageshoch von 79.229 US-Dollar, notiert nun jedoch nahe dem Tagestief von 77.751 US-Dollar.
