Основные выводы:
- Согласно новостям о стратегии компании, она продала 6 916 BTC, а затем выкупила 4 603 BTC по средней цене, превышающей предыдущую почти на 18 000 долларов.
- В настоящее время компания, управляющая биткоин-резервами, владеет 845 050 BTC, при этом снизив чистый левередж до нуля и увеличив свои денежные резервы.
- Несмотря на дорогостоящую ротацию активов, Strategy по-прежнему привержена своей стратегии управления биткоин-резервами и подходу, ориентированному на рынки капитала.
Последние новости о Strategy свидетельствуют о том, что этим летом компания совершила классическую ошибку новичка, продав по низкой цене и купив по высокой. Несмотря на этот шаг, компания по-прежнему владеет огромным запасом биткойнов, хотя его объем несколько сократился.
Компания Strategy, занимающаяся управлением активами в биткойнах, продала около 6 916 BTC в период с конца июня по начало августа по ценам от 59 256 до 64 262 долларов. Средняя цена составила около 62 081 доллара за монету. Выручка компании от этих продаж составила примерно 429–432 миллиона долларов.
После продажи компания Strategy на прошлой неделе выкупила 4 603 BTC по средней цене 80 318 долларов за монету на общую сумму 369,7 млн долларов. Это примерно на 17 800 долларов больше за монету, или примерно на 29 % выше, и является первой сделкой компании по покупке с июня. Эта сделка положила конец 10-недельному перерыву в покупках.
В период с 22 июня по начало августа цена биткойна находилась в диапазоне, в основном ниже отметки в 66 000 долларов, при этом средняя линия продаж располагалась вблизи отметки в 62 500 долларов.
Затем в середине–конце августа цена резко взлетела, пробив отметки в 75 000 и 80 000 долларов в ходе стремительного восстановления. Данные аналитической компании Santiment показывают, что Strategy осуществляла покупки непосредственно в этой зоне восстановления: средняя цена покупки на уровне 80 318 долларов находится выше недавних ценовых колебаний и значительно превышает общую себестоимость портфеля, составляющую 75 412 долларов.
В результате этой операции у Strategy осталось примерно на 2 345 BTC меньше, чем до начала летних распродаж, даже с учётом обратного выкупа. Теоретически разница в цене соответствует упущенной выгоде в размере примерно 84 млн долларов по монетам, которые были перераспределены.
Новости Strategy: объем биткойн-активов достиг 845 050
После потери 2 345 BTC общий объем биткоинов в портфеле Strategy в настоящее время составляет 845 050 BTC, что по текущим ценам по-прежнему превышает 66 млрд долларов.
Кроме того, в течение той же недели компания Strategy увеличила свои денежные средства в долларах США на 29 млн долларов и выкупила привилегированных акций STRC на сумму 152 млн долларов. Чистый уровень левериджа достиг 0,0 %. Летом компания привлекла денежные средства за счет продажи акций MSTR. Ей удалось укрепить свои резервы в долларах и погасить обязательства по привилегированным акциям, в то время как курс биткойна колебался на уровне 60 с небольшим долларов.
Эти шаги укрепили баланс Strategy, несмотря на сокращение объема биткоинов в её портфеле.
Покупка не финансировалась за счет наличных средств. Она была профинансирована за счет продажи дополнительных акций. Компания Strategy продала 4,53 млн новых акций MSTR посредством программы «ATM», привлекая 602,8 млн долларов США. После пополнения резервов активы компании Strategy в настоящее время составляют 6,71 млрд долларов США, из которых 1,61 млрд долларов США — денежные средства, а 5,1 млрд долларов США — резервы.
Эти меры соответствуют концепции «Digital Credit Capital Framework» компании Strategy. Она предусматривает увеличение резервов в долларах США для выплаты дивидендов по привилегированным акциям, улучшение кредитных показателей BTC, а также обеспечение гибкости для будущих операций с биткойнами в казначействе.
Что это означает для дальнейших действий Strategy?
Strategy продолжает реализовывать агрессивную стратегию накопления биткойнов, одновременно укрепляя свою ликвидность и сводя уровень левериджа к нулю.
Покупка дополнительных BTC, пополнение денежных средств и выкуп части привилегированных акций (STRC) улучшают кредитный профиль и укрепляют финансовую устойчивость STRC. Это, в свою очередь, оказывает поддержку и MSTR.
Это классический подход компании Strategy: рассматривать биткойн в качестве основного резервного актива и использовать операции на рынках капитала для его дальнейшего накопления, одновременно управляя портфелем привилегированных акций.
Критики, такие как Lookonchain, назвали выбор момента неудачным (продажа на дне и выкуп на 29 % выше), однако в официальном заявлении эти шаги представлены как благоприятные для баланса и финансовых показателей STRC.
Между тем цена биткойна за последние 24 часа выросла на 0,1% и составляет 77 545 долларов. Актив достиг внутридневного максимума в 79 229 долларов, но в настоящее время торгуется вблизи внутридневного минимума — 77 751 доллар.
