Vigtige indsigter:
- MicroStrategy-aktiekursen tester igen vigtig støtte efter at være faldet til $1111.
- Et kig på, hvor meget MicroStrategy (MSTR) indtil videre har tabt i markedsværdi på grund af de dårlige markedsforhold.
- Underliggende risici for MicroStrategy, mens tabene hober sig op.
MicroStrategy-aktien har været i frit fald i denne uge, hvor bjørnene har gennemført et ubarmhjertigt angreb på Bitcoin. Investorerne er nu nysgerrige efter, om de bearish markedsforhold vil ødelægge virksomhedens investeringsmodel i betragtning af dens stærkt gearede karakter.
MSTR-aktiekursen var nede på 107 dollars ved redaktionens slutning, da Bitcoin-kursen faldt til under 65.000 dollars. Aktien er faldet med 27 % siden ugens begyndelse. Den har indtil videre mistet ca. 76 % af sin værdi siden midten af juli.
MSTR-prisen faldt med 17 % alene i løbet af de sidste 24 timer. Denne udvidede nedtur førte til en gentest af et langsigtet støtteniveau. Aktien risikerer at miste denne støtte, hvis Bitcoin-kursen fortsætter sin nedadgående kurs.
Analytikere forudser, at kongen af kryptovalutaer kan falde til under 60.000 dollars, hvilket vil føre til yderligere nedgang for aktien.
Hvor stor skade har Strategis markedsværdi lidt i de sidste par måneder?
Mens omfanget af de usikre markedsforhold var tydeligt i MicroStrategys aktiekurs, var virkningen på markedsværdien endnu mere ødelæggende. Dens markedsværdi nåede angiveligt over 100 milliarder dollars, da den var på sit højeste i juli. Men den er siden faldet til 31 milliarder dollars på observationstidspunktet.
Derfor faldt MicroStrategy-aktiens 1-årige afkast med 68 %, mens dens 3-måneders afkast faldt med 58 %. Det betød, at nedturen blev intensiveret siden november.
Rapporter afslørede, at MicroStrategys urealiserede tab oversteg 3,5 milliarder dollars onsdag. Men den udvidede nedtur i de sidste 24 timer skubbede dette tal op over 6 milliarder dollars.
Det massive fald i MSTR-aktiekursen fremhæver den omfattende effekt af de nuværende bearish forhold på markedet. Denne nedtur fik dog investorerne til at sætte spørgsmålstegn ved virksomhedens evne til at modstå yderligere nedtur uden risiko for kollaps.
Disse bekymringer var i høj grad baseret på MicroStrategys appetit på gældsætning. Derfor har der været stigende forudsigelser om, at virksomheden kunne være i fare for at kollapse.
Virksomhedens formand, Michael Saylor, adresserede for nylig nogle af disse bekymringer. Han anerkendte FUD’en omkring virksomheden, men sagde, at MicroStrategy vil fortsætte med at købe Bitcoin.
Er der yderligere risici for MicroStrategy-aktiekursens nedbrud?
MSTR var en af de aktier, der klarede sig bedst i første halvdel af 2025, sammen med Nvidia. På trods af at de sejlede i høj sø, var analytikerne stadig nysgerrige efter, hvordan det ville gå med virksomhedens forretningsmodel, hvis markedet gik ind i en ekstremt bearish fase.
MicroStrategy-aktien handles nu til en brøkdel af sin værdi, og stemningen på markedet er nu ekstremt lav. Med andre ord bliver Strategy nu testet, og den ekstremt bearish aktiekursudvikling er en af konsekvenserne.
Et naturligt resultat i betragtning af den dybe korrelation mellem aktiekursen og Bitcoin-kursen. På den anden side handles både MSTR-aktiekursen og Bitcoin-kursen i øjeblikket med betydelige rabatter, som kan være attraktive for langsigtede investorer.
MicroStrategy kan sænke sit Bitcoin-omkostningsgrundlag, hvis det udnytter de nedsatte priser. Det er værd at bemærke, at virksomheden tiltrak sig stor opmærksomhed, da Bitcoin var over 100.000 dollars.
Denne opmærksomhed udvidede sin investorbase og kunne komme til nytte nu, hvor både MSTR-prisen og BTC-prisen er på nedsatte niveauer. Det er værd at bemærke, at MicroStrategy nu har over 713,500 BTC, hvilket gør det til en af de største institutionelle investorer.
Vil MicroStrategy sælge sin Bitcoin?
Investorerne ser bekymrede ud for, at nedbruddet kan fjerne så meget værdi fra MSTR-aktiekursen, at virksomheden tvinges til at sælge sin Bitcoin. Et scenarie, der kan føre til en dødsspiral for MicroStrategy.
MicroStrategy kan begynde at sælge Bitcoin, hvis dens mNAV falder til under 1. Det vil kun ske, hvis den opbruger sin kontantreserve. Dens mNAV er indtil videre nede på 1,08 efter at være faldet med 12 % i løbet af torsdagens handelssession.
Desuden er kontantbeholdningen i øjeblikket på 2,2 milliarder dollars, og derfor er MicroStrategy stadig langt fra at sælge BTC. Med andre ord tyder den positive mNAV på, at MSTR-prisen stadig var højere end virksomhedens Bitcoin. Det betyder, at den stadig er attraktiv for investorer, især til de seneste nedsatte priser.