Vigtige indsigter:
- MetaPlanets aktiekurs risikerer et fald på 40 %, da hoved-og-skuldre-halskæden ligger på 293 ¥.
- Omsætningen i FY2025 steg med 700%, men tabet på 619 millioner dollars var udelukkende en ikke-kontant nedskrivning af Bitcoin-værdien.
- Chaikin Money Flow krydsede under nul i februar, hvilket viser, at store penge forlader markedet på trods af rekordresultater.
MetaPlanets aktiekurs fortæller to helt forskellige historier lige nu. Virksomheden leverede 700% omsætningsvækst i FY2025. Overskrifterne skreg om et tab på 619 millioner dollars. Begge dele er sandt. Men ingen af dem forklarer, hvad diagrammet gør.
Der dannes et hoved-og-skuldre-mønster. Store penge forlader stille og roligt markedet. Halsudskæringen ligger ved ¥293, og hvis den brydes, risikerer man et fald på 40 %.
Rekordresultater skjuler et bearish MetaPlanet-aktiekursdiagram
MetaPlanet rapporterede indtjeningen for FY2025 den 16. februar. Omsætningen steg med 700 %, og driftsresultatet steg med 1.700 %. Begge tal kom udelukkende fra Bitcoin Income Business, som bidrog med 95 % af den samlede omsætning. Denne indtægt voksede dramatisk i løbet af året, fra 82 millioner yen i 3. kvartal 2024 til 4,25 milliarder yen i 4. kvartal 2025.
Nettotabet på 619 millioner dollars dominerede mediedækningen. De fleste medier behandlede det som et katastrofalt resultat. Det var det ikke. Japanske regnskabsregler kræver, at virksomheder opgør Bitcoin-beholdninger til markedsværdi ved årets udgang. Bitcoin sluttede 2025 i nærheden af 85.000 til 90.000 dollars, et godt stykke under MetaPlanets gennemsnitlige anskaffelsespris på 107.000 dollars pr. mønt.
Den resulterende nedskrivning på 102 milliarder yen var helt uden kontanter. Ingen Bitcoin blev solgt, og ingen penge forlod virksomheden. Den operationelle forretning forblev rentabel hele vejen igennem.
MetaPlanet har nu 35.102 Bitcoin, hvilket gør det til den fjerdestørste virksomhedsindehaver globalt. MicroStrategy ligger langt foran med 714.000 Bitcoin, men MetaPlanet kører en fundamentalt anderledes model. I stedet for ren akkumulering genererer MetaPlanet afkast fra sine beholdninger gennem optionsindtægter.
Virksomhedens mål er 100.000 Bitcoin ved udgangen af 2026 og 210.000 Bitcoin i 2027, hvilket svarer til 1 % af det globale udbud.
De store penge er allerede på vej væk
Chaikin Money Flow krydsede under nul i begyndelsen af februar. Tendensen har været konstant lavere siden da. CMF måler, om store institutionelle penge strømmer ind i eller ud af et aktiv. Faldende CMF i en periode med rekordhøj omsætningsvækst er et usædvanligt signal. Det tyder på, at sofistikerede investorer sælger MetaPlanet-aktier på trods af de stærke driftsresultater.
Årsagen er sandsynligvis Bitcoin-prisen. MetaPlanet-aktien handles også som en gearet proxy for Bitcoin. Når Bitcoin stiger, forstærker aktien disse gevinster.
Når Bitcoin falder, forstærker aktien tabene. Indtil Bitcoin kommer sig, fortsætter de urealiserede tab på balancen med at tynge investorernes stemning, uanset hvor godt optionsforretningen klarer sig.
Forventningerne til 2026 er en omsætning på 16 milliarder yen, hvilket svarer til en yderligere vækst på 80 %. Driftsoverskuddet på ¥11,4 mia. tyder på, at modellen med optionsindtægter fortsætter med at skalere. Ledelsen gav ingen prognose for nettoindkomsten og henviste til Bitcoin-prisens volatilitet som den primære variabel uden for deres kontrol.
MetaPlanet-aktiekursens halsudskæring ved ¥293 afgør alt
Hoved-og-skuldre-mønsteret i MetaPlanets aktiekurs er den mest presserende tekniske bekymring. Den venstre skulder blev dannet under stigningen fra november til december. Hovedet toppede i midten af januar nær ¥650. Den højre skulder blev afsluttet i begyndelsen af februar nær ¥372. Halslinjen, der forbinder lavpunkterne mellem hver skulder, ligger ved ¥293.
Brud under ¥293 udløser den målte bevægelsesprojektion. Afstanden fra hovedet til halslinjen tilføjet under halslinjen giver et nedadgående mål i nærheden af ¥164. Det repræsenterer ca. 40 % yderligere fald fra de nuværende niveauer nær ¥338.
At genvinde ¥372 er det første skridt mod at svække det bearish mønster. Et brud over dette niveau vil indikere, at den højre skulder ikke blev fuldført korrekt, og hoved-og-skuldre-strukturen vil miste sin gyldighed. MetaPlanets aktiekurs befinder sig mellem to meget forskellige resultater. Rekordstore driftsresultater peger i én retning. Diagrammet og CMF peger i en anden retning.