Цена акций MetaPlanet сталкивается с 40%-ным риском обвала, несмотря на 700%-ный рост доходов

Ключевые выводы:

• Цена акций MetaPlanet рискует упасть на 40%, поскольку линия шеи “голова и плечи” находится на уровне ¥293.
• В 2025 финансовом году доход вырос на 700%, но убыток в размере $619 млн. был полностью списан на неденежные списания стоимости биткойнов.
• Chaikin Money Flow пересек отметку ниже нуля в феврале, показывая, что большие деньги уходят, несмотря на рекордные результаты.

Цена акций MetaPlanet сейчас рассказывает две совершенно разные истории. В 2025 финансовом году доход компании вырос на 700%. Заголовки газет кричат об убытках в размере 619 миллионов долларов. И то, и другое верно. Но ни то, ни другое не объясняет, что делает график.

Формируется модель “голова и плечи”. Большие деньги потихоньку уходят. Линия шеи находится на уровне ¥293, и ее прорыв чреват 40%-ным падением.

Рекордные результаты скрывают медвежий график цен акций MetaPlanet

Компания MetaPlanet сообщила о доходах за 2025 финансовый год 16 февраля. Доход вырос на 700%, а операционная прибыль – на 1 700%. Оба показателя были получены исключительно за счет бизнеса, приносящего доход от биткоинов, на который пришлось 95% общего дохода. Этот доход значительно вырос за год: с ¥82 млн. в 3 квартале 2024 г. до ¥4,25 млрд. в 4 квартале 2025 г.

Чистый убыток в размере 619 миллионов долларов доминировал в СМИ. Большинство изданий рассматривали его как катастрофический результат. Это не так. Японские правила бухгалтерского учета требуют, чтобы компании оценивали запасы Биткойна по рыночной стоимости в конце года. Биткойн закончил 2025 год в районе $85 000 – $90 000, что намного ниже средней стоимости приобретения MetaPlanet в $107 000 за монету.

Последовавшее за этим списание ¥102 млрд. было полностью неденежным. Биткойн не был продан, и деньги не ушли из компании. Операционный бизнес оставался прибыльным на протяжении всего времени.

Сейчас MetaPlanet владеет 35 102 Биткойнами, что делает ее четвертым по величине корпоративным держателем в мире. Компания MicroStrategy находится далеко впереди с 714 000 Биткойнов, но MetaPlanet работает по принципиально иной модели. Вместо чистого накопления MetaPlanet генерирует доход от своих владений за счет дохода от опционов.

Компания планирует добыть 100 000 биткойнов к концу 2026 года и 210 000 биткойнов к 2027 году, что составляет 1% от мирового предложения.

Большие деньги уже уходят

Денежный поток Чайкина пересек отметку ниже нуля в начале февраля. С тех пор он последовательно снижается. CMF измеряет приток или отток крупных институциональных денег в тот или иной актив. Падение CMF в период рекордного роста доходов – необычный сигнал. Он указывает на то, что искушенные инвесторы продают акции MetaPlanet, несмотря на высокие операционные результаты.

Причина, скорее всего, кроется в цене Биткойна. Акции MetaPlanet также торгуются как рычажный прокси для Биткойна. Когда Биткойн растет, акции усиливают этот рост.

Когда Биткойн падает, акции усиливают потери. Пока Биткойн не восстановится, нереализованные убытки на балансе будут продолжать влиять на настроение инвесторов, независимо от того, насколько хорошо работает опционный бизнес.

По прогнозам на 2026 год, доход составит ¥16 миллиардов, что означает дополнительный рост на 80%. Прогноз операционной прибыли в размере ¥11,4 млрд. предполагает, что модель опционного дохода продолжает расширяться. Руководство компании не предложило прогноза чистой прибыли, сославшись на волатильность цены биткойна как на основную переменную, не поддающуюся контролю.

Цена акций MetaPlanet на уровне ¥293 решает все

Модель “голова и плечи” в цене акций MetaPlanet является наиболее актуальной технической проблемой. Левое плечо сформировалось во время ралли в ноябре-декабре. Голова достигла пика в середине января около ¥650. Правое плечо завершилось в начале февраля вблизи ¥372. Линия шеи, соединяющая минимумы между каждым плечом, находится на уровне ¥293.

Прорыв ниже ¥293 запускает проекцию размеренного движения. Расстояние от головы до линии шеи, прибавленное ниже линии шеи, дает цель снижения около ¥164. Это представляет собой примерно 40% дополнительного снижения с текущих уровней около ¥338.

Восстановление уровня ¥372 – это первый шаг к ослаблению медвежьей модели. Прорыв выше этого уровня будет означать, что правое плечо не завершилось должным образом, и структура “голова и плечи” потеряет свою актуальность. Цена акций MetaPlanet находится между двумя очень разными исходами. Рекордные операционные результаты указывают в одном направлении. График и CMF указывают на другое.