Vigtige indsigter:
- Hyperliquid crypto etablerede Hyperliquid Policy Center i Washington den 18. februar og udnævnte kryptoadvokaten Jake Chervinsky til administrerende direktør.
- Centret blev finansieret gennem en donation af 1 million HYPE-tokens, som på udgivelsestidspunktet havde en værdi af ca. 28 millioner dollars.
- Organisationens topprioritet fokuserede på at udvikle lovlige veje for evige derivater på de amerikanske markeder.
Hyperliquid crypto markerede et skift i den decentrale finansielle fortalervirksomhed med lanceringen af en dedikeret politisk operation i Washington.
Hyperliquid Policy Center åbnede den 18. februar og positionerede regulering af evige derivater som sit flagskib og signalerede, at store DeFi-protokoller bevægede sig fra håndhævelsesforsvar til vedvarende reguleringsengagement.
Fortune rapporterede, at centret havde ansat Jake Chervinsky, en erfaren kryptopolitisk advokat med tidligere roller hos Blockchain Association og Variant, som CEO.
Det stiftende team omfattede politisk rådgiver Brad Bourque, tidligere Sullivan & Cromwell, og politisk direktør Salah Ghazzal, tidligere Variant. Yderligere ansættelser er fortsat undervejs.
Token-donation på 28 millioner dollars finansierer Hyperliquid Crypto-fortalervirksomhed
Det politiske center fik sin startfinansiering gennem en donation af 1 million HYPE-tokens til en værdi af ca. 28 millioner dollars på tidspunktet for Fortunes udgivelse.
Finansieringsstrukturen afspejlede et mønster, der opstod på tværs af kryptopolitiske institutioner, hvor token-kasser finansierede Washington-operationer, der havde til formål at påvirke regeludstedelsen, før rammerne blev fastlagte.
Hyperliquid kryptos valg om at sætte evighedsderivater i forgrunden faldt sammen med et politisk øjeblik, hvor amerikanske tilsynsmyndigheder beskæftigede sig med kategorien uden at tilbyde en almindelig vej til overholdelse af reglerne.
WilmerHale rapporterede, at CFTC’s personale søgte offentlige kommentarer til 24/7-handel og evighedskontrakter på derivatmarkeder, hvilket skabte, hvad politiske fortalere så som et vindue for teknisk input.
Flytningen placerede Hyperliquid-krypto sammen med en voksende stak specialiserede fortalervirksomheder.
DeFi Education Fund, der blev grundlagt i 2021, fungerede som en upartisk nonprofit-organisation med fokus på DeFi-politik. Solana Policy Institute blev lanceret den 31. marts 2025 og bragte kædespecifik fortalervirksomhed til Washington og indgav formelle indlæg til SEC’s kryptotaskforce.
Evige derivater dukker op som regulatorisk kile
Fortune identificerede udviklingen af en juridisk ramme for evighedsderivater som en af Hyperliquid Policy Centers topprioriteter.
Tidsubegrænsede kontrakter, som ikke har nogen udløbsdato, dominerede handelen med kryptoderivater på offshore-pladser, men forblev fraværende i amerikansk reguleret finans i stor skala.
CFTC demonstrerede sin lovgivningsmæssige interesse i DeFi-derivater gennem håndhævelsesaktioner.
En pressemeddelelse fra 7. september 2023 beskrev aktioner mod operatører af DeFi-derivatprotokoller for ikke at have registreret sig som swap execution facilities, designated contract markets eller futures commission merchants.
Håndhævelsessituationen fastslog, at myndighederne behandlede DeFi-derivater som markedsinfrastruktur, der var underlagt registreringsteorier.
Hyperliquid kryptos indtog i Washington signalerede, at protokoller nu er rettet mod at være medforfattere til overholdelsesspecifikationer i stedet for udelukkende at føre retssager efter håndhævelse.
Sondringen mellem software uden tilladelse og regulerede steder drejede sig ofte om definitioner, mellemmænd og kontroltests, der stadig var uafklarede i love og regler.
Politisk vindue åbnes mellem Stablecoin-lov og lovforslag om markedsstruktur
Timingen afspejlede den lovgivningsmæssige rækkefølge og skabte muligheder for fortalervirksomhed.
GENIUS Act etablerede en føderal ramme for stablecoins. Embedsmænd fra finansministeriet og andre formulerede lovgivningen som en støtte til efterspørgslen efter amerikanske statsobligationer gennem reservekrav til stablecoins, og Standard Chartered forventede, at stablecoin-markedet ville vokse til 2 billioner dollars i 2028.
Lovgivning om markedsstruktur var fortsat undervejs. CLARITY Act of 2025 blev vedtaget i Repræsentanternes Hus i 2025, men var ikke færdigbehandlet i Senatet.
Congress.gov viser, at lovforslaget blev behandlet i Repræsentanternes Hus og henvist til Senatet i september 2025, hvilket efterlader definitioner og compliance-design åbent for indflydelse.
Hyperliquid Cryptos policy shop afspejlede en beregning af, at protokoller kunne forme, hvordan regler håndterede on-chain execution og ikke-depotbaseret software, hvis de engagerede sig tidligt med ekspertise og ressourcer.
Centrets eksplicitte fokus på evighedsderivater tydede på et forsøg på at udfylde et regulatorisk tomrum, før misligholdelserne blev hårdere omkring offshore-only-modeller.
Hyperliquid Crypto Lobbying Infrastructure bliver tykkere i Washington
Hyperliquid-kryptoinitiativet lå inden for den dokumenterede udvidelse af kryptos politiske fodaftryk. Reuters rapporterede, at kryptolobbyisme steg med 66 % i 2025 til 40,6 millioner dollars med henvisning til OpenSecrets-data.
Væksten i udgifterne understøttede tesen om, at fortalervirksomhed var gået fra at være en midlertidig indsats i valgperioden til at være en permanent institution.
Ansættelsesmønstre på tværs af økosystemet understregede dets professionalisering. Solana Policy Institute udnævnte Miller Whitehouse-Levine til CEO og rekrutterede Kristin Smith, tidligere CEO for Blockchain Association, som præsident.
Instituttet indgav skriftlige indlæg til SEC, hvilket viser et formelt engagement, der rækker ud over public relations.
ProPublica’s Nonprofit Explorer har opført DeFi Education Fund som en 501(c)(4)-organisation med adresse i Washington og skattefrihed fra marts 2022.
Den organisatoriske struktur placerede fonden som en stående DeFi-politisk fortaler, der var i stand til at deltage i regeludformning og lovgivningsprocesser.
Økosystemet har nu en synlig stak: brede brancheforeninger, DeFi-specifikke grupper som DeFi Education Fund, kædeinstitutter som Solana Policy Institute og protokolmærkede enheder som Hyperliquid crypto’s nye center.
Fragmenteringen øgede den specialiserede ekspertise, men introducerede risici for modstridende holdninger, da debatterne om markedsstruktur fortsatte.
DeFi Venues position som kompatibel infrastruktur
Hyperliquid Cryptos Washington-strategi afspejlede et bredere brancheargument om, at DeFi-handel kunne integreres i den amerikanske markedsstruktur gennem skræddersyede compliance-veje i stedet for at blive udelukket generelt.
Centrets grundlæggende erklæring henviste til at hjælpe med at skabe en juridisk vej til bredere DeFi-adoption i landet.
Det krævede, at man oversatte protokollens mekanik til lov- og regeltekst, som myndigheder og lovgivere kunne udarbejde og implementere.
Chervinskys baggrund, herunder bestyrelsesbånd til DeFi Education Fund, gav det, som fortalerne betragtede som Washington-kendskab til tekniske grundlæggere, der navigerede i agenturets jurisdiktion og kongressens definitioner.
WilmerHales kundeadvarsel om CFTC-personalets anmodninger om kommentarer knyttede evighedsderivater til igangværende diskussioner på derivatmarkedet og understøttede argumentet om, at produktkategorien kunne normaliseres inden for eksisterende lovgivningsmæssige koncepter.
Hvis normaliseringen lykkes, vil det betyde en væsentlig frigørelse af DeFi-volumener på de amerikanske markeder, hvor evighedskontrakter i øjeblikket overvejende handles offshore.
Hyperliquid kryptopolitisk center signalerede, at store DeFi-protokoller forventede, at det næste amerikanske regelsæt ville opstå gennem teknisk engagement snarere end håndhævelsesretssager alene.
Flytningen placerede evighedsderivater som den klareste vej til overholdelse, mens markedsstrukturlovgivningen fortsat var under overvejelse i Senatet.