Ideas clave:
- El cripto hiperlíquido estableció el Centro de Política Hiperlíquida en Washington el 18 de febrero, nombrando al criptoabogado Jake Chervinsky director general inaugural.
- El centro recibió financiación a través de una donación de 1 millón de tokens HYPE, valorados en aproximadamente 28 millones de dólares en el momento de la publicación.
- La principal prioridad de la organización se centró en el desarrollo de vías legales para los derivados perpetuos en los mercados estadounidenses.
Las criptomonedas hiperlíquidas marcaron un cambio en la defensa de las finanzas descentralizadas con el lanzamiento de una operación política dedicada en Washington.
El Centro de Política Hiperlíquida se inauguró el 18 de febrero, posicionando la regulación de los derivados perpetuos como su tema estrella y señalando que los principales protocolos DeFi pasaron de la defensa de la aplicación a un compromiso regulatorio sostenido.
Fortune informó de que el centro contrató como director general a Jake Chervinsky, un veterano abogado especializado en criptopolítica con cargos anteriores en la Asociación Blockchain y Variant.
El equipo fundador incluía al asesor político Brad Bourque, anteriormente en Sullivan & Cromwell, y al director político Salah Ghazzal, anteriormente en Variant. Sigue en marcha la contratación de personal adicional.
Una donación de 28 millones de dólares en tokens financia la criptodefensa de Hyperliquid
El centro político recibió su financiación inicial a través de una donación de 1 millón de tokens HYPE valorados en unos 28 millones de dólares en el momento de la publicación de Fortune.
La estructura de financiación reflejaba un patrón emergente en todas las instituciones de criptopolítica, en el que las tesorerías de tokens financiaban las operaciones de Washington destinadas a influir en la elaboración de normas antes de que se endurecieran los marcos.
La elección de las criptomonedas hiperlíquidas de poner en primer plano los derivados perpetuos se alineó con un momento político en el que los reguladores estadounidenses se comprometieron con la categoría sin proporcionar una vía de cumplimiento dominante.
WilmerHale informó de que el personal de la CFTC solicitó comentarios públicos sobre la negociación 24/7 y los contratos perpetuos en los mercados de derivados, creando lo que los defensores de la política consideraron una ventana para las aportaciones técnicas.
El movimiento posicionó a Hyperliquid crypto junto a una creciente pila de entidades de defensa especializadas.
El Fondo Educativo DeFi, fundado en 2021, funcionó como una organización sin ánimo de lucro no partidista centrada en la política DeFi. El Solana Policy Institute se puso en marcha el 31 de marzo de 2025, llevando la defensa específica de la cadena a Washington y presentando propuestas formales al grupo de trabajo sobre criptomonedas de la SEC.
Los derivados perpetuos surgen como cuña reguladora
Fortune identificó el desarrollo de un marco legal para los derivados perpetuos como una de las principales prioridades del Centro de Política Hiperlíquida.
Los contratos perpetuos, que carecen de fecha de vencimiento, dominaban la negociación de criptoderivados en los centros extraterritoriales, pero seguían ausentes de las finanzas reguladas en EE.UU. a escala.
La CFTC demostró su interés regulador en los derivados DeFi mediante acciones coercitivas.
Un comunicado de prensa del 7 de septiembre de 2023 detallaba las acciones contra los operadores de los protocolos de derivados DeFi por no registrarse como instalaciones de ejecución de swaps, mercados de contratos designados o comerciantes de comisiones de futuros.
La postura de aplicación estableció que los reguladores trataban los derivados DeFi como infraestructura de mercado sujeta a teorías de registro.
La entrada de Hyperliquid crypto en Washington señaló que los protocolos se dirigen ahora a la coautoría de las especificaciones de cumplimiento, en lugar de litigar exclusivamente tras la aplicación.
La distinción entre el software sin permiso y los lugares regulados a menudo dependía de las definiciones, los intermediarios y las pruebas de control que seguían sin establecerse en los estatutos y reglamentos.
Se abre una ventana política entre la Ley Stablecoin y los proyectos de ley sobre la estructura del mercado
El calendario reflejaba la secuencia legislativa, creando oportunidades para la defensa.
La Ley GENIUS estableció un marco federal para las stablecoins. Funcionarios del Tesoro y otras personas enmarcaron la legislación como un apoyo a la demanda de bonos del Tesoro de EEUU a través de los requisitos de reserva de stablecoins, y Standard Chartered proyectó que el mercado de stablecoins crecería hasta los 2 billones de dólares en 2028.
La legislación sobre la estructura del mercado siguió su curso. La Ley CLARITY de 2025 se aprobó en la Cámara de Representantes, pero quedó pendiente en el Senado.
Congress.gov muestra que el proyecto de ley se debatió en la Cámara y se remitió al Senado en septiembre de 2025, lo que deja las definiciones y el diseño del cumplimiento abiertos a influencias.
La tienda de políticas de criptomonedas Hyperliquid reflejaba el cálculo de que los protocolos podían dar forma a cómo las normas abordaban la ejecución en la cadena y el software no custodial si se comprometían pronto con experiencia y recursos.
El enfoque explícito del centro en los derivados perpetuos sugería un intento de llenar el espacio en blanco normativo antes de que los impagos se endurecieran en torno a los modelos exclusivamente extraterritoriales.
La infraestructura de los criptogrupos de presión hiperlíquidos se espesa en Washington
La criptoiniciativa Hyperliquid se enmarca en la expansión documentada de la huella política de las criptomonedas. Reuters informó de que los grupos de presión criptográficos aumentaron un 66% en 2025, hasta 40,6 millones de dólares, citando datos de OpenSecrets.
El aumento del gasto corroboró la tesis de que las operaciones de defensa habían pasado de ser esfuerzos temporales del ciclo electoral a instituciones permanentes.
Los patrones de contratación de personal en todo el ecosistema subrayaron su profesionalización. El Solana Policy Institute nombró CEO a Miller Whitehouse-Levine y contrató como presidenta a Kristin Smith, antigua CEO de la Asociación Blockchain.
El instituto presentó escritos a la SEC, demostrando un compromiso formal más allá de las relaciones públicas.
El Explorador de Organizaciones No Lucrativas de ProPublica incluyó al Fondo Educativo DeFi como organización 501(c)(4) con sede en Washington y exenta de impuestos a partir de marzo de 2022.
La estructura organizativa situó al fondo como defensor permanente de la política de DeFi, capaz de participar de forma sostenida en los procesos legislativos y de elaboración de normas.
El ecosistema opera ahora con una pila visible: amplias asociaciones comerciales, grupos específicos de DeFi como el Fondo de Educación DeFi, institutos en cadena como el Instituto de Política Solana, y entidades con marca de protocolo como el nuevo centro de criptomonedas Hyperliquid.
La fragmentación aumentó los conocimientos especializados, pero introdujo riesgos de posiciones encontradas, ya que continuaron los debates sobre la estructura del mercado.
Las sedes DeFi se posicionan como infraestructuras conformes
La estrategia de Hyperliquid Crypto en Washington reflejaba un argumento más amplio del sector, según el cual el comercio de DeFi podría integrarse en la estructura del mercado estadounidense mediante vías de cumplimiento adaptadas, en lugar de enfrentarse a una exclusión general.
La declaración fundacional del centro hacía referencia a ayudar a crear una vía legal para una mayor adopción de DeFi en el ámbito nacional.
El terreno de juego exigía traducir la mecánica del protocolo en un texto estatutario y normativo que los reguladores y legisladores pudieran redactar y aplicar.
Los antecedentes de Chervinsky, incluidos los vínculos de su junta directiva con el Fondo de Educación DeFi, proporcionaron lo que los defensores consideraron como alfabetización en Washington para los fundadores técnicos que navegan por la jurisdicción de las agencias y las definiciones del Congreso.
La alerta a los clientes de WilmerHale sobre las solicitudes de comentarios del personal de la CFTC vinculó los derivados de tipo perpetuo a los debates en curso sobre el mercado de derivados, apoyando el argumento de que la categoría de productos podría normalizarse dentro de los conceptos reguladores existentes.
Si la normalización tuviera éxito, representaría un desbloqueo material para los volúmenes de DeFi en los mercados estadounidenses, donde actualmente los contratos perpetuos se negocian predominantemente en el extranjero.
El centro de criptopolítica Hyperliquid señaló que los principales protocolos DeFi esperaban que el próximo conjunto de normas estadounidenses surgiera a través de un compromiso técnico y no sólo de litigios de aplicación.
La medida situó a los derivados perpetuos como el camino más claro hacia el cumplimiento, mientras la legislación sobre la estructura del mercado seguía en estudio en el Senado.
