Vigtige indsigter:
- Krypto-reglerne i henhold til MiCA kan medføre, at tusindvis af uautoriserede kryptovirksomheder i EU mister deres ret til at drive virksomhed efter fristen den 1. juli.
- Kun MiCA-godkendte børser og udbydere af digitale tegnebøger må fortsat betjene brugere i EU.
- Kryptobrugere kan blive udsat for udbetalingsbegrænsninger, kontokontrol og platformskift.
Det europæiske kryptomarked står over for en afgørende frist, da MiCA-reglerne for kryptovalutaer træder i kraft den 1. juli. Efter denne dato skal kryptovalutabørser, mæglere og udbydere af digitale tegnebøger, der ikke har opnået godkendelse, indstille deres tjenester til kunder i EU.
MiCA-reglerne blev udformet med henblik på at skabe et fælles regelsæt for digitale aktiver i hele Den Europæiske Union. En godkendt udbyder af kryptoaktiver kan benytte sig af pasrettighederne til at betjene alle 27 medlemsstater. Antallet af godkendte virksomheder er dog stadig beskedent sammenlignet med det tidligere marked.
Hogan Lovells oplyste, at der i 2024 var mere end 3.000 udbydere af tjenester inden for virtuelle aktiver i Europa. I maj 2026 havde kun 194 udbydere af tjenester inden for kryptoaktiver opnået godkendelse, herunder kreditinstitutter. Firmaet forventer, at omkring 75 % af udbyderne fra før MiCA vil miste deres registreringsstatus.
MiCA-reglerne efterlader uautoriserede platforme med få muligheder
Fristen i juli efterlader platforme uden tilladelse med begrænsede muligheder. De kan enten opnå godkendelse, overføre kunderne til en godkendt europæisk enhed eller trække sig ud af regionen. Virksomheder, der fortsætter med at betjene EU-kunder uden godkendelse, risikerer at overtræde EU-lovgivningen.
ESMA har allerede pålagt ikke-godkendte udbydere at udarbejde planer for en ordnet afvikling. Disse planer skal hjælpe brugerne med at overføre midler til godkendte virksomheder eller selvhostede tegnebøger. Platformene kan også blive nødt til at stoppe for nye indskud, inden de helt lukker deres tjenester i EU.
Frankrig har indtaget en af de mest entydige holdninger til håndhævelsen. AMF har meddelt, at uautoriserede kryptotjenesteudbydere skal indstille deres tjenester til franske kunder fra den 1. juli. Virksomheder, der ignorerer reglen, risikerer en fængselsstraf på to år og en bøde på 30.000 euro.
Den franske tilsynsmyndighed kan også offentliggøre sortlister, advare brugere og anmode domstolene om at blokere hjemmesider. Det giver MiCA-reglerne reel håndhævelsesmagt, der rækker ud over det rent administrative. Det viser også, hvordan de nationale tilsynsmyndigheder kan påvirke implementeringen.
Gennemførelsen er dog stadig uensartet på tværs af Europa. Nogle lande er kommet hurtigere i gang end andre. Det kan have indflydelse på, hvor hurtigt virksomhederne får godkendelse, selvom MiCA har til formål at skabe et indre marked.
Krypto-regler kan udløse kontooverførsler
Krypto-reglerne vil ikke påvirke alle brugere på samme måde. Kunder på godkendte børser bør opleve, at tjenesten fortsætter som normalt. Den største risiko ligger hos brugere på platforme, der ikke har opnået EU-godkendelse.
De kan blive bedt om at hæve deres midler, acceptere nye vilkår eller flytte deres midler. Nogle platforme kan vælge at overføre kunder til en godkendt europæisk afdeling. I så fald kan brugerne blive udsat for nye identitetskontroller eller opdaterede juridiske aftaler.
ESMA har desuden opfordret brugerne til at kontrollere, hvilket selskab der rent faktisk forvalter deres konto. Beskyttelsen i henhold til MiCA gælder for den godkendte EU-enhed. Den dækker muligvis ikke andre virksomheder, der bruger det samme varemærke uden for Europa.
Dette er vigtigt, fordi mange brugere stadig benytter sig af platforme uden licens. En analyse fra OKX Europe har angiveligt vist, at 60 % af de europæiske kryptobrugere benytter børser uden MiCA-godkendelse. Den viste også, at 7,6 millioner af de 18,5 millioner downloads af børsapps i Europa gik til ulicensierede platforme fra maj 2025 til maj 2026.
Stablecoins giver allerede et forsmag på denne udvikling. Flere børser fjernede Tethers USDT fra de europæiske platforme, efter at kravene i MiCA blev skærpet. Samtidig fortsatte lovmæssige stablecoins som USDC og EURC med at fungere i hele regionen.