Ключевые выводы:
- Согласно положениям MiCA, после истечения срока 1 июля тысячи криптовалютных компаний в ЕС, не имеющих лицензии, могут лишиться права на деятельность.
- Только биржи и поставщики кошельков, прошедшие сертификацию по MiCA, смогут продолжать обслуживать пользователей из стран ЕС.
- Пользователям криптовалют могут грозить ограничения на вывод средств, проверки счетов и переход на другие платформы.
Европейский рынок криптовалют приближается к переломному моменту в сфере соблюдения нормативных требований, поскольку срок вступления в силу положений MiCA, регулирующих криптовалютную деятельность, истекает 1 июля. После этой даты криптовалютные биржи, брокеры и поставщики кошельков, не получившие соответствующее разрешение, должны будут прекратить обслуживание клиентов из стран ЕС.
Правила MiCA были разработаны с целью создания единого свода норм для цифровых активов на территории всего Европейского союза. Лицензированный поставщик услуг в сфере криптоактивов может воспользоваться правом паспортного режима для оказания услуг во всех 27 государствах-членах. Однако количество утвержденных компаний по-прежнему остается небольшим по сравнению с прежним рынком.
По данным Hogan Lovells, в 2024 году в Европе насчитывалось более 3000 поставщиков услуг в сфере виртуальных активов. К маю 2026 года разрешение на деятельность получили лишь 194 поставщика услуг в сфере криптоактивов, включая кредитные учреждения. Фирма прогнозирует, что около 75 % поставщиков, действовавших до вступления в силу MiCA, лишатся статуса зарегистрированных.
Правила MiCA оставляют нелицензированным платформам лишь несколько вариантов
Срок, установленный на июль, оставляет нелицензированным платформам ограниченный выбор. Они могут получить разрешение, перевести клиентов в утвержденную европейскую структуру или уйти с рынка. Компании, которые продолжат обслуживать клиентов из ЕС без соответствующего разрешения, рискуют нарушить законодательство ЕС.
Европейское управление по ценным бумагам и рынкам (ESMA) уже поручило нелицензированным провайдерам подготовить планы упорядоченного сворачивания деятельности. Эти планы должны помочь пользователям перевести средства в лицензированные компании или в кошельки, находящиеся под собственным управлением. Кроме того, платформам, возможно, придется приостановить прием новых депозитов до полного прекращения предоставления услуг на территории ЕС.
Франция заняла одну из самых жестких позиций в вопросах правоприменения. Французское управление по финансовым рынкам (AMF) заявило , что с 1 июля нелицензированные криптовалютные провайдеры должны прекратить обслуживание французских клиентов. Компаниям, игнорирующим это правило, грозит тюремное заключение сроком до двух лет и штраф в размере 30 000 евро.
Французский регулятор также может публиковать черные списки, предупреждать пользователей и обращаться в суд с целью блокировки веб-сайтов. Это наделяет правила MiCA реальными полномочиями по обеспечению их соблюдения, выходящими за рамки простого оформления документов. Кроме того, это демонстрирует, каким образом национальные регуляторы могут влиять на процесс внедрения этих правил.
Однако ход внедрения по-прежнему остается неравномерным в разных странах Европы. Некоторые страны продвигаются быстрее, чем другие. Это может повлиять на сроки получения разрешений компаниями, несмотря на то что MiCA призвана создать единый рынок.
Регулирование криптовалют может привести к переводу средств с одних счетов на другие
Регулирование криптовалютного рынка не затронет всех пользователей одинаково. Клиенты лицензированных бирж должны будут продолжить пользоваться услугами в обычном режиме. Более высокий риск грозит пользователям платформ, не получивших разрешение от ЕС.
Им может быть предложено вывести средства, принять новые условия или переместить активы. Некоторые платформы могут перевести клиентов в свои лицензированные европейские подразделения. В таком случае пользователям, возможно, придется пройти повторную проверку личности или подписать обновленные юридические соглашения.
ESMA также предупредила пользователей о необходимости проверять, какая именно компания является владельцем их счета. Меры защиты в рамках MiCA распространяются на уполномоченные юридические лица в ЕС. Они могут не распространяться на другие компании, использующие тот же бренд за пределами Европы.
Этот момент важен, поскольку многие пользователи по-прежнему пользуются услугами нелицензированных платформ. Согласно данным анализа OKX Europe, 60 % европейских пользователей криптовалют пользуются биржами, не имеющими разрешения MiCA. Также отмечается, что с мая 2025 года по май 2026 года 7,6 млн из 18,5 млн загрузок приложений бирж в Европе пришлось на нелицензированные платформы.
Стейблкоины уже дают представление об этом сдвиге. Несколько бирж удалили USDT от Tether с европейских платформ после ужесточения требований MiCA. В то же время такие соответствующие нормативным требованиям стейблкоины, как USDC и EURC, продолжали функционировать по всему региону.
