Vigtige indsigter:
- Krypto-hausseperioden kan være til fordel for platforme, der knytter reelle indtægter sammen med tokenværdien, sagde Matt Hougan.
- Hyperliquid har rundet 1 milliard i samlet omsætning og bruger næsten hele omsætningen på køb af HYPE.
- Robinhood Chain blev lanceret med aktietokens og adgang til DeFi i mere end 120 lande.
Matt Hougan, Chief Investment Officer hos Bitwise, forventer, at det næste kryptomarked i opgang vil dreje sig om sammenhængen mellem blockchain-netværk og den traditionelle finansverden. I sit seneste CIO-notat fremhævede Matt Hougan Hyperliquid og Robinhood som to modeller, der er godt rustet til at drage fordel af denne udvikling.
Hougan sagde, at stablecoins, tokenisering, øjeblikkelig afregning og handel døgnet rundt muligvis vil præge den næste konjunkturcyklus. Han advarede desuden om, at markedet endnu ikke fuldt ud har bekræftet, at bunden er nået. Bitcoin har vist fremgang siden begyndelsen af juli, mens ETF-strømmene og investorstemningen også er blevet mere positive.
Tesen om et bullmarked for kryptovalutaer drejer sig om finansiel konvergens
Hougan inddelte sine forventninger i to investeringsområder. Det første omfatter kryptoapplikationer, der genererer indtægter og knytter efterspørgslen efter tokens sammen med aktiviteten på platformen. Det andet omfatter etablerede finansielle virksomheder, der udvikler fungerende produkter baseret på blockchain-infrastruktur.
Hans teori om et bullmarked for kryptovaluta bygger på, at finansielle tjenester vil flytte over på offentlige eller tilladelsesfrie netværk. Blockchain-systemer kan understøtte kontinuerlig handel, hurtigere afvikling og global adgang. Hougan forventer, at disse funktioner vil tiltrække mere institutionel aktivitet, efterhånden som virksomhederne bevæger sig ud over begrænsede pilotprojekter.
Bitwise betragter stadig Bitcoin, Ethereum og Solana som markedets brede fundament. Hougan lagde særlig vægt på virksomheder og protokoller, der allerede opererer i stor skala. Han sagde, at denne tilgang giver et tydeligere bevis på udbredelsen end eksperimenter i den tidlige fase.
Hyperliquid kæder omsætningsvæksten sammen med efterspørgslen efter HYPE-token
Hyperliquid udgør den kryptobaserede del af strategien. Layer 1-netværket understøtter evige futures og har udvidet sin virksomhed til markeder knyttet til råvarer, aktier og andre traditionelle aktiver. Hougan oplyste, at platformen i juni 2026 rundede 1 milliard dollar i samlet omsætning.
Hougan fremlagde i »Bitwise Weekly CIO Memo« et skøn over, at Hyperliquid kunne generere en omsætning på omkring 800 millioner dollar i år. Hougan fremhævede desuden virksomhedens tokenmodel, hvor 99 % af platformens indtægter går til køb af HYPE. Denne struktur knytter brugen af netværket sammen med efterspørgslen efter tokenet på det åbne marked.
Aktiviteten på Hyperliquid er steget, mens det bredere derivatmarked er ved at komme sig efter tidligere tab. DeFiLlama anslog for nylig den åbne position på Hyperliquid L1 til omkring 11 milliarder dollar. Den stigende handel med aktiver fra den virkelige verden har også øget aktiviteten uden for de rene kryptomarkeder.
Hougan sagde, at andre DeFi-projekter med tiden muligvis vil indføre lignende modeller. Han nævnte Uniswap, Aave og Morpho som eksempler på protokoller, der arbejder på at knytte tokenværdien til platformens brug. Hvert projekt anvender dog stadig forskellige strukturer for gebyrer, styring og fordeling.
Tendensen til et kryptomarked i opgang breder sig til Robinhood-kæden
Robinhood repræsenterer den traditionelle finansielle side af Hougans fremtidsudsigter. Virksomheden lancerede det offentlige Robinhood Chain -mainnet den 1. juli. Det Arbitrum-baserede Layer 2 understøtter tokeniserede aktiver, udlån, decentraliserede børser og integration af evige futures.
Robinhood har desuden lanceret aktietokens for berettigede brugere i mere end 120 lande. Produkterne understøtter løbende handel via Robinhood Wallet, selvom tilgængeligheden afhænger af lokale regler. Brugere kan også benytte decentraliserede børser og udlåns tjenester via integrerede platforme.
Hougan sagde, at Robinhood får praktisk erfaring ved at drive blockchain-produkter i stor skala. Bitwise oplyste, at kæden inden for to uger havde indskud på over 300 millioner dollar. Antallet af daglige transaktioner nåede også op på omkring 3,6 millioner i den indledende periode.
Robinhood oplyser, at selskabet betjener næsten 28 millioner kunder i 38 lande. Denne spredning giver selskabet et eksisterende grundlag for at udvide sine aktiviteter inden for tokeniseret finansiering. Selskabets aktietokens giver økonomisk eksponering, men giver ikke ejendomsrettigheder til de underliggende aktier.
Hougan nævnte desuden Coinbase, Figure og BlackRock som virksomheder, der er direkte påvirket af den samme tendens. Visa, Stripe og JPMorgan er fortsat på hans overvågningsliste, i takt med at finansielle virksomheder udvider deres brug af blockchain-baserede betalings- og afregningssystemer.