الرؤى الرئيسية:
- قال مات هوغان إن السوق الصاعدة للعملات المشفرة قد تفضل المنصات التي تربط الإيرادات الحقيقية بقيمة التوكنات.
- تجاوزت شركة «هايبرليكويد» حاجز المليار دولار من إجمالي إيراداتها منذ تأسيسها، وتخصص معظم إيراداتها تقريبًا لشراء عملة «HYPE».
- تم إطلاق «Robinhood Chain» مع توكنات الأسهم وإمكانية الوصول إلى خدمات التمويل اللامركزي (DeFi) في أكثر من 120 دولة.
يتوقع مات هوغان، الرئيس التنفيذي للاستثمار في شركة «بيتوايز»، أن تركز موجة الصعود القادمة في سوق العملات المشفرة على الروابط بين شبكات البلوك تشين والقطاع المالي التقليدي. وفي أحدث مذكرة أصدرها بصفته الرئيس التنفيذي للاستثمار، حدد مات هوغان شركتي «هايبرليكويد» و«روبنهود» كنموذجين في وضع يتيح لهما الاستفادة من هذا التحول.
وقال هوغان إن العملات المستقرة، والتحويل إلى توكنات، والتسوية الفورية، والتداول على مدار الساعة قد تشكل الدورة القادمة. كما حذر من أن السوق لم تؤكد بشكل كامل وصولها إلى القاع. وقد تحسنت أسعار البيتكوين منذ أوائل يوليو، في حين أصبحت تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) ومعنويات المستثمرين أكثر إيجابية أيضًا.
تتمحور فرضية «السوق الصاعدة» للعملات المشفرة حول «التقارب المالي»
قسم هوغان توقعاته إلى مسارين استثماريين. يغطي المسار الأول تطبيقات العملات المشفرة التي تدر إيرادات وتربط الطلب على التوكنات بنشاط المنصة. أما المسار الثاني فيغطي الشركات المالية الراسخة التي تطور منتجات فعالة على البنية التحتية للبلوك تشين.
تستند نظريته حول السوق الصاعدة للعملات المشفرة إلى انتقال الخدمات المالية إلى شبكات عامة أو شبكات لا تتطلب ترخيصًا. ويمكن لأنظمة البلوك تشين أن تدعم التداول المستمر، والتسوية الأسرع، والوصول العالمي. ويتوقع هوغان أن تجذب هذه الميزات المزيد من النشاط المؤسسي مع تجاوز الشركات مرحلة البرامج التجريبية المحدودة.
لا تزال شركة «بيتوايز» تعتبر «بيتكوين» و«إيثريوم» و«سولانا» الأساس الرئيسي للسوق. وركز هوغان بشكل خاص على الشركات والبروتوكولات التي تعمل بالفعل على نطاق واسع. وقال إن هذا النهج يقدم دليلاً أوضح على انتشار هذه التقنيات مقارنة بالتجارب التي لا تزال في مراحلها الأولى.
«هايبرليكويد» تربط نمو الإيرادات بالطلب على توكن «HYPE»
تمثل «هايبرليكويد» الجانب المتعلق بالعملات المشفرة في هذه الاستراتيجية. تدعم شبكة الطبقة الأولى (Layer 1) العقود الآجلة الدائمة، وقد توسعت لتشمل أسواقًا مرتبطة بالسلع والأسهم والأصول التقليدية الأخرى. وقال هوغان إن المنصة تجاوزت عائدات إجمالية بلغت مليار دولار خلال شهر يونيو 2026.
وقد أورد هوغان تقديرًا عبر «مذكرة Bitwise الأسبوعية لرؤساء قسم تكنولوجيا المعلومات » مفاده أن «هايبرليكويد» قد تحقق إيرادات تبلغ حوالي 800 مليون دولار هذا العام. كما أشار هوغان إلى نموذج التوكن الخاص بها، الذي يوجه 99% من إيرادات المنصة نحو شراء توكن «HYPE». وتربط هذه البنية بين استخدام الشبكة والطلب على التوكن في السوق المفتوحة.
شهدت منصة «هايبرليكويد» (Hyperliquid) نمواً في حجم الأنشطة، في الوقت الذي يتعافى فيه سوق المشتقات المالية بشكل عام من الخسائر التي تكبدها سابقاً. وقدرت منصة «ديفيلاما» (DeFiLlama) مؤخراً حجم العقود المفتوحة على منصة «هايبرليكويد L1» بنحو 11 مليار دولار. كما أدى تزايد تداول الأصول في العالم الواقعي إلى زيادة النشاط خارج أسواق العملات المشفرة وحدها.
وقال هوغان إن مشاريع «التمويل اللامركزي» (DeFi) الأخرى قد تعتمد نماذج مماثلة مع مرور الوقت. وأشار إلى «Uniswap» و«Aave» و«Morpho» من بين البروتوكولات التي تعمل على ربط قيمة التوكنات باستخدام المنصة. ولا يزال كل مشروع يستخدم هياكل مختلفة فيما يتعلق بالرسوم والحوكمة والتوزيع.
سيناريو ارتفاع سوق العملات المشفرة يمتد إلى سلسلة «روبنهود»
تمثل «روبينهود» الجانب المالي التقليدي في رؤية «هوجان». وقد أطلقت الشركة الشبكة الرئيسية العامة «روبينهود تشين» في الأول من يوليو. وتدعم هذه الشبكة من الطبقة الثانية، القائمة على «أربتريم»، الأصول المُرمزة، والإقراض، والبورصات اللامركزية، وتكامل العقود الآجلة الدائمة.
كما أطلقت «روبينهود» «توكينات الأسهم » للمستخدمين المؤهلين في أكثر من 120 دولة. وتدعم هذه المنتجات التداول المستمر عبر «محفظة روبينهود»، على الرغم من أن توفرها يعتمد على القوانين المحلية. كما يمكن للمستخدمين التفاعل مع البورصات اللامركزية وخدمات الإقراض من خلال منصات مدمجة.
وقال هوغان إن «روبينهود» تكتسب خبرة عملية من خلال تشغيل منتجات بلوكتشين على نطاق واسع. وأفادت شركة «بيتوايز» أن السلسلة احتفظت بودائع تزيد قيمتها عن 300 مليون دولار في غضون أسبوعين. كما بلغ عدد المعاملات اليومية حوالي 3.6 مليون معاملة خلال تلك الفترة المبكرة.
تقول شركة «روبينهود» إنها تخدم ما يقرب من 28 مليون عميل في 38 دولة. ويمنح هذا الانتشار الشركة قاعدة قائمة للتوسع في مجال التمويل الرقمي. وتوفر رموز الأسهم الخاصة بها تعرضًا اقتصاديًا، لكنها لا تمنح حقوق ملكية في الأسهم الأساسية.
كما أشار هوغان إلى شركات «كوينبيز» و«فيجور» و«بلاك روك» باعتبارها شركات تتأثر بشكل مباشر بنفس الاتجاه. ولا تزال شركات «فيزا» و«سترايب» و«جيه بي مورغان» مدرجة على قائمة المراقبة الخاصة به، في ظل توسيع الشركات المالية لاستخدامها لأنظمة الدفع والتسوية القائمة على تقنية البلوك تشين.
 والتداول على السلسلة على مدار الساعة.){kind=link}