Vigtige indsigter
- MSTR-aktien handles tæt på 97 dollar, da Strategy planlægger fornyede Bitcoin-køb i 2026.
- Strategy besidder 840.447 BTC efter to nylige salg, der indbragte 213,3 millioner dollar.
- Den daglige handelsvolumen for MSTR-aktien overstiger JPMorgans trods en langt mindre markedsværdi.
MSTR-aktien handlede tæt på 97,33 dollar tirsdag, efter at Strategy havde skitseret planer om at genoptage opkøb af Bitcoin senere i 2026. Aktiekursfaldet fulgte i kølvandet på pres på kryptomarkederne, hvor Bitcoin-kursen lå tæt på 63.400 dollar. Strategy-CEO Phong Le sagde, at selskabet forventer at købe flere coins på trods af fire nylige salg fra egenbeholdningen.
Selskabet besidder nu 840.447 BTC, hvilket er en korrektion af det tal på 846.000 BTC, der blev rapporteret for andet kvartal. Strategy solgte 3 . 328 BTC for 213,3 millioner dollar i løbet af de to seneste regnskabsperioder. Selskabets dollarreserve steg til 4,65 milliarder dollar, hvilket giver ledelsen større fleksibilitet med hensyn til præferenceudbytter og aktietilbagekøb. Disse tiltag har skærpet fokus på virksomhedens kapitalmodel.
MSTR-aktien falder, mens Bitcoin holder sig tæt på 63.400-mærket
Bitcoin-kursen faldt ca. 0,7 %, efter at den ikke formåede at holde sig over 64.400 $ i løbet af dagen. Tilbageslaget medførte likvidationer på markedet for 39 millioner $, heraf 34,4 millioner $ fra lange positioner.
Strategys regnskab viser et salg på 1.690 BTC til en gennemsnitspris på 64.262 $ i sidste uge. Transaktionen indbragte omkring 108,6 millioner $ og reducerede beholdningen til 840.447 BTC.
Et tidligere salg på 1.638 BTC indbragte 104,7 millioner dollar. Samlet set indbragte de to afhændelser 213,3 millioner dollar. Selskabet anvendte de seneste provenuer til tilbagekøb af STRC, præferenceudbytte og likviditetsreserver.
Alligevel fortalte Le til FOX Business, at Strategy købte omkring 175.000 BTC i løbet af 2026. Selskabet solgte omkring 7.000 BTC i samme periode. Han beskrev købene som omkring 25 gange større end salgene.
Efterspørgslen efter ETF’er udgør en modvægt. De ugentlige tilstrømninger til spot-Bitcoin-ETF’er nåede op på 854 millioner dollar, hvilket absorberede omkring 13.300 BTC. Udstedelsen via netværket udgjorde i alt omkring 3.150 BTC. Analytikere identificerede imidlertid 1,79 millioner BTC, der blev holdt til priser mellem 62.000 og 65.000 dollar, hvilket skabte et tæt udbud i de øvre prisniveauer.
MSTR-aktiehandel overgår JPMorgan i daglig aktieomsætning
MSTR-aktien har en gennemsnitlig daglig omsætning på omkring 15 til 20 millioner aktier. JPMorgan registrerer typisk omkring 6 til 9 millioner aktier.
Sammenligningen afspejler aktiviteten målt i antal aktier, ikke virksomhedens størrelse. MSTR-aktien har en markedsværdi på tæt på 38 milliarder dollar. JPMorgan overstiger 950 milliarder dollar.
Omsætningen i dollar mindsker også forskellen. MSTR omsætter dagligt omkring 1,5 til 2 milliarder dollar til de nuværende kurser. JPMorgan omsætter omkring 2,2 til 3,2 milliarder dollar.
Aktiens historiske volatilitet over de seneste 30 dage ligger på omkring 64 %, hvilket er langt over mange store bankers. Denne volatilitet tiltrækker kortsigtet handel og afspejler samtidig en direkte følsomhed over for Bitcoin-kursen.
Ifølge markedsdata er der 14 »Køb«-anbefalinger, én »Hold«-anbefaling og ingen »Sælg«-anbefalinger. Konsensusmålet på 232,50 dollar indebærer et opadgående potentiale på næsten 139 % fra 97,33 dollar. Andre aggregatorer offentliggør andre mål på grund af varierende dækningsperioder for analytikerne.
Strategy planlægger flere Bitcoin-køb, mens finansieringsrisiciene stiger
Strategy planlægger at genoptage opkøbene senere på året, men selskabets finansieringsstruktur står nu over for strammere betingelser. Den svage Bitcoin-kurs har reduceret præmien mellem MSTR-aktien og værdien af selskabets beholdninger.
Selskabet benytter sig af egenkapital, præferenceaktier og konvertible obligationer for at øge værdien af Bitcoin pr. aktie. Udstedelsen fungerer bedst, når aktierne handles til en kurs over den justerede indre værdi. Under denne tærskel kan ny egenkapital medføre udvanding for indehaverne af stamaktier.
Den konvertible gæld ligger på omkring 6,7 mia. dollar. Udbyttet på præferenceaktierne udgjorde i alt ca. 400,7 mio. dollar i andet kvartal. Strategy registrerede desuden et urealiseret tab på Bitcoin på 8,32 mia. dollar for perioden.
Indeksstatus tilføjer endnu en variabel. En tidligere analyse fra JPMorgan anslog udstrømninger på 2,8 mia. dollar, hvis MSCI fjerner selskabet. Skønnet stiger til 8,8 mia. dollar, hvis andre indeksudbydere følger efter.
I mellemtiden har Binances Bitcoin-reserver nået deres højeste niveau siden februar. Stigende saldi på børserne kan øge det tilgængelige udbud på markedet, selvom de ikke bekræfter kommende salg.
Bitfinex forventer, at Bitcoin-prisen vil holde sig mellem 62.000 og 65.000 dollar. Efterspørgslen efter ETF’er konkurrerer med salg fra virksomheder og det generelle udbud.