Vigtige konklusioner:
- Nyheder fra Robinhood viste, at Chain TVL nåede op på 536 millioner dollar på trods af blandede RWA-data.
- Udbuddet af stablecoins nærmede sig 640 millioner dollar, da USDe vandt markedsandele.
- Robinhood-aktien lukkede på 96,25 dollar efter at være steget 0,72 % mandag.
Indskuddene i Robinhood Chains decentraliserede finansielle system steg til over 536 millioner dollar pr. 17. august, viste data fra DeFiLlama. Nyheden om Robinhood fulgte den hurtige vækst i stablecoins på det en måned gamle netværk. Robinhood-aktien lukkede på 96,25 dollar, hvilket svarer til en stigning på 0,72 % mandag.
Væksten i netværkets indskud styrkede argumentet for Robinhoods ekspansion på blockchainen, men sammensætningen af aktiverne forblev mindre klar. Forskellige datasæt gav markant forskellige resultater for tokeniserede aktiver fra den virkelige verden. Denne forskel er vigtig, fordi Robinhood har bygget sin blockchain op omkring tokeniserede finansielle produkter.
Robinhood-nyheder viser, at indskuddene på kæden stadig vokser
DeFiLlama anslog den samlede værdi, der var låst i Robinhood Chains decentraliserede finansiering, til 536,48 millioner dollars den 17. august. Dets stablecoin-dashboard viste et udbud af stablecoins på cirka 640 millioner dollars. Ethena USDe udgjorde 287,73 millioner dollars, mens Global Dollar udgjorde 350,79 millioner dollars.
Disse saldoer viste, at stablecoins fortsat udgjorde et større kapitalgrundlag end indskud i decentraliserede finansprotokoller. USDe-udbuddet steg desuden med 167 % over en periode på 30 dage, ifølge data fra DeFiLlama. USDG havde stadig en stablecoin-dominans på 54,81 % på blokkæden.
Robinhood lancerede det offentlige mainnet den 1. juli efter at have kørt et offentligt testnet. Virksomheden beskrev Robinhood Chain som et tilladelsesfrit Ethereum Layer 2, der er bygget op ved hjælp af Arbitrum-teknologi. Robinhood har udviklet netværket med henblik på finansielle tjenester og tokeniserede aktiver fra den virkelige verden.
Robinhoods lancering den 1. juli inddrog også USDG-udlån via Robinhood Earn som en del af netværksudrulningen. Produktet dirigerer indskud gennem en Morpho-baseret infrastruktur for decentraliseret finansiering. Dette design gav stablecoins en direkte anvendelsesmulighed ud over afregning af aktietokens.
Denne sammensætning gør det vanskeligt at foretage enkle sammenligninger mellem kædens vækst og Robinhoods teori om tokenisering. En høj TVL kan afspejle efterspørgsel efter lån uden at indikere en større efterspørgsel efter tokeniserede aktier. Denne skelnen er vigtig, når investorer vurderer netværkets gennemslagskraft i forhold til Robinhoods erklærede produktprioriteter.
Virksomheden har desuden lanceret Stock Tokens til berettigede brugere uden for de områder, hvor der gælder begrænsninger. Robinhood oplyser, at disse instrumenter giver økonomisk eksponering over for de underliggende værdipapirer. I selskabets oplysninger fremgår det, at indehaverne ikke erhverver juridiske ejendomsrettigheder til disse underliggende værdipapirer.
Robinhood-nyheder afslører modstridende RWA-målinger
Et mere afgrænset datasæt over tokeniserede aktiver gav et anderledes billede af Robinhood Chains aktivitet inden for real-world-aktiver. Dataanalytikeren Jean-Pierre Palomba-Marin anslog de tokeniserede RWA’er til næsten 32 millioner dollar den 17. august. Han beregnede, at dette tal udgjorde ca. 6 % af kædens TVL.
DeFiLlama angav imidlertid Robinhood Chains aktive markedsværdi for RWA til 124,8 millioner dollar. De to tal bør derfor ikke betragtes som indbyrdes udskiftelige målestokke. De afspejler forskellige definitioner af eksponering over for virkelige aktiver på blockchainen.
Selv det snævrere mål tydede stadig på en langsommere vækst i tokeniserede aktiver end i indlånene samlet set. Robinhood havde markedsført tokeniserede aktiver som et centralt anvendelsesområde. Udlån i stablecoins og aktiviteter inden for decentraliseret finans har siden tiltrukket større kapitalmængder.
I juli pegede Martin Gaspar, seniorkryptomarkedsstrateg hos FalconX, på tokeniserede aktiver som Robinhood Chains langsigtede konkurrencefordel. FalconX rapporterede den 19. juli om en samlet værdi låst i protokollen (TVL) på 431 millioner dollar. Gaspar nævnte også, at der på det tidspunkt var mere end 250.000 dagligt aktive brugere.
Robinhood-aktien holder fast i gevinsterne trods fald i kryptoomsætningen
Robinhood-aktien lukkede den 17. august på 96,25 dollar, hvilket svarer til en stigning på 0,72 % i løbet af handelsdagen. Markedsdata viste et intradag-spænd mellem 94,02 og 96,92 dollar. Stigningen efterlod aktien under juli-niveauet på trods af forbedrede omsætningstal på tværs af virksomheden.
Robinhood rapporterede den 29. juli en nettoomsætning på 1,31 mia. dollar for andet kvartal. Dette tal var en stigning på 32 % i forhold til året før. Nettoresultatet nåede op på 573 mio. dollar, mens det udvandede resultat pr. aktie steg til 0,62 dollar.
Omsætningen fra kryptotransaktioner udviklede sig i modsat retning. Robinhood rapporterede en omsætning på 100 millioner dollar fra kryptovalutaer, hvilket svarer til et fald på 38 % i forhold til samme periode sidste år. Omsætningen fra optioner nåede op på 342 millioner dollar, mens aktier genererede 129 millioner dollar.
Driftsdataene for juli viste den samme forskel på tværs af handelsprodukterne. Robinhood registrerede en nominel handelsvolumen på aktier på 333 milliarder dollar i juli. Krypto-handelsvolumenet udgjorde i alt 10,9 milliarder dollar, hvilket var et fald på 33 % i forhold til juni.
Tallene har mindsket Robinhoods afhængighed af indtægter udelukkende fra handel med kryptovaluta. Aktiviteten på Chain-netværket kunne udvide denne eksponering gennem udlån, tokeniserede aktiver og decentraliseret handel. Den nuværende vækst i indskud viser dog endnu ikke, at aktietokens er drivkraften bag netværksbrugen.
Næste månedlige nøgletal giver endnu en katalysator for selskabet
Robinhoods næste driftsopdatering vil give et klarere billede af kunde- og handelsaktiviteten. Virksomheden offentliggør månedlige nøgletal via sin investorrelationsportal. Dataene for august bør vise, om faldet i kryptovolumenet fra juli fortsatte.
For Robinhood Chain er den næste test sammensætningen snarere end det samlede TVL-tal. Investorer kan sammenligne udbuddet af stablecoins med væksten i tokeniserede aktiver, efterhånden som netværket modnes. Et mindre forskel ville bedre understøtte Robinhoods erklærede strategi om aktiver fra den virkelige verden.