Wichtige Erkenntnisse:
- Nachrichten von Robinhood zeigten, dass das TVL der Kette trotz gemischter RWA-Daten 536 Millionen US-Dollar erreichte.
- Das Stablecoin-Angebot näherte sich 640 Millionen US-Dollar, da USDe Marktanteile gewann.
- Die Robinhood-Aktie schloss am Montag mit einem Kurs von 96,25 US-Dollar, nachdem sie um 0,72 % gestiegen war.
Die Einlagen im Bereich der dezentralen Finanzen (DeFi) der Robinhood Chain stiegen laut Daten von DeFiLlama bis zum 17. August auf über 536 Millionen US-Dollar. Die Meldungen zu Robinhood folgten auf das rasante Wachstum von Stablecoins in dem erst einen Monat alten Netzwerk. Die Robinhood-Aktie schloss am Montag bei 96,25 US-Dollar, was einem Anstieg von 0,72 % entspricht.
Das Einlagenwachstum des Netzwerks untermauerte Robinhoods Argument für eine Expansion auf der Blockchain, doch die Zusammensetzung der Vermögenswerte blieb weiterhin unklar. Verschiedene Datensätze lieferten stark voneinander abweichende Ergebnisse hinsichtlich tokenisierter realer Vermögenswerte. Diese Diskrepanz ist von Bedeutung, da Robinhood die Blockchain auf der Grundlage tokenisierter Finanzprodukte aufgebaut hat.
Robinhood-Nachrichten zeigen: Einlagen in der Blockchain wachsen weiter
DeFiLlama bezifferte den Gesamtwert der in der Robinhood-Blockchain gebundenen dezentralen Finanzanlagen am 17. August auf 536,48 Millionen US-Dollar. Das Stablecoin-Dashboard des Dienstes wies einen Stablecoin-Umlauf von rund 640 Millionen US-Dollar aus. Ethena USDe machte dabei 287,73 Millionen US-Dollar aus, während Global Dollar 350,79 Millionen US-Dollar beisteuerte.
Diese Salden zeigten, dass Stablecoins weiterhin eine größere Kapitalbasis darstellten als Einlagen in dezentralen Finanzprotokollen. Laut Daten von DeFiLlama stieg die USDe-Versorgung innerhalb von 30 Tagen zudem um 167 %. USDG hielt auf der Blockchain weiterhin einen Marktanteil von 54,81 % bei den Stablecoins.
Robinhood hat am 1. Juli das öffentliche Mainnet in Betrieb genommen, nachdem zuvor ein öffentliches Testnetz betrieben worden war. Das Unternehmen beschrieb die Robinhood Chain als eine zugangsfreie Ethereum-Layer-2-Lösung, die auf der Arbitrum-Technologie basiert. Robinhood hat das Netzwerk für Finanzdienstleistungen und tokenisierte reale Vermögenswerte konzipiert.
Im Rahmen der Einführung von Robinhood am 1. Juli wurde auch die Vergabe von USDG-Krediten über „Robinhood Earn“ als Teil der Netzwerkausweitung positioniert. Das Produkt leitet Einzahlungen über eine auf Morpho basierende Infrastruktur für dezentrale Finanzen weiter. Dieses Konzept eröffnete Stablecoins einen direkten Anwendungsweg, der über die Abwicklung von Aktien-Token hinausgeht.
Diese Kombination erschwert einfache Vergleiche zwischen dem Wachstum der Kette und Robinhoods Tokenisierungsstrategie. Ein hoher TVL-Wert kann die Nachfrage nach Krediten widerspiegeln, ohne dass sich daraus eine stärkere Nachfrage nach tokenisierten Aktien ergibt. Diese Unterscheidung ist von Bedeutung, wenn Anleger die Akzeptanz des Netzwerks im Hinblick auf die von Robinhood genannten Produktprioritäten bewerten.
Das Unternehmen führte zudem „Stock Tokens“ für berechtigte Nutzer außerhalb von Sperrgebieten ein. Robinhood erklärte, dass diese Instrumente ein wirtschaftliches Engagement an den zugrunde liegenden Wertpapieren ermöglichen. In den Offenlegungen heißt es, dass die Inhaber keine rechtlichen Eigentumsrechte an diesen zugrunde liegenden Wertpapieren erhalten.
Robinhood-Nachrichten decken widersprüchliche RWA-Messungen auf
Ein enger gefasster Datensatz zu tokenisierten Vermögenswerten ergab ein anderes Bild der Aktivitäten im Bereich der Real-World-Assets auf der Robinhood Chain. Der Datenanalyst Jean-Pierre Palomba-Marin schätzte die tokenisierten RWAs am 17. August auf fast 32 Millionen US-Dollar. Er berechnete diesen Wert auf etwa 6 % des TVL der Chain.
DeFiLlama gab die aktive Marktkapitalisierung der RWA der Robinhood Chain jedoch mit 124,8 Millionen US-Dollar an. Die beiden Zahlen sollten daher nicht als austauschbare Kennzahlen betrachtet werden. Sie basieren auf unterschiedlichen Definitionen des On-Chain-Engagements in realen Vermögenswerten.
Selbst dieser engere Maßstab deutete weiterhin auf ein langsameres Wachstum der tokenisierten Vermögenswerte im Vergleich zu den Einlagen insgesamt hin. Robinhood hatte tokenisierte Vermögenswerte als zentralen Anwendungsfall beworben. Die Kreditvergabe in Stablecoins und Aktivitäten im Bereich der dezentralen Finanzen haben seitdem größere Kapitalpools angezogen.
Im Juli bezeichnete Martin Gaspar, Senior-Krypto-Marktstratege bei FalconX, tokenisierte Vermögenswerte als das langfristige Alleinstellungsmerkmal der Robinhood Chain. FalconX meldete am 19. Juli einen TVL des Protokolls in Höhe von 431 Millionen US-Dollar. Gaspar verwies zu diesem Zeitpunkt zudem auf mehr als 250.000 täglich aktive Nutzer.
Robinhood-Aktie hält Kursgewinne trotz Rückgang der Krypto-Umsätze
Die Robinhood-Aktie schloss am 17. August bei 96,25 US-Dollar und legte im Tagesverlauf um 0,72 % zu. Marktdaten zeigten eine intraday-Spanne zwischen 94,02 und 96,92 US-Dollar. Damit blieb der Kurs trotz steigender unternehmensweiter Umsätze unter dem Niveau vom Juli.
Robinhood meldete am 29. Juli einen Nettoumsatz von 1,31 Milliarden US-Dollar für das zweite Quartal. Diese Zahl stieg gegenüber dem Vorjahreszeitraum um 32 %. Der Nettogewinn belief sich auf 573 Millionen US-Dollar, während der verwässerte Gewinn pro Aktie auf 0,62 US-Dollar stieg.
Die Erlöse aus Kryptotransaktionen entwickelten sich in die entgegengesetzte Richtung. Robinhood vermeldete 100 Millionen US-Dollar aus Kryptowährungen, was einem Rückgang von 38 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Die Erlöse aus Optionen beliefen sich auf 342 Millionen US-Dollar, während mit Aktien 129 Millionen US-Dollar erwirtschaftet wurden.
Die Betriebsdaten für Juli zeigten bei den verschiedenen Handelsprodukten dieselbe Divergenz. Robinhood verzeichnete im Juli ein Nominalvolumen von 333 Milliarden US-Dollar im Aktienhandel. Das Krypto-Volumen belief sich auf insgesamt 10,9 Milliarden US-Dollar, was einem Rückgang von 33 % gegenüber Juni entspricht.
Die Zahlen haben die Abhängigkeit von Robinhood von den Einnahmen aus dem Kryptowährungshandel allein verringert. Die Aktivitäten auf der Blockchain könnten dieses Engagement durch Kreditvergabe, tokenisierte Vermögenswerte und dezentralen Handel ausweiten. Das derzeitige Einlagenwachstum belegt jedoch noch nicht, dass Aktientoken die Netzwerknutzung ankurbeln.
Die nächsten monatlichen Kennzahlen bieten einen weiteren Impuls für das Unternehmen
Das nächste operative Update von Robinhood wird einen klareren Einblick in die Kunden- und Handelsaktivitäten bieten. Das Unternehmen veröffentlicht monatliche Kennzahlen über sein Investor-Relations-Portal. Die Daten für August dürften zeigen, ob sich der Rückgang des Krypto-Handelsvolumens vom Juli fortgesetzt hat.
Für Robinhood Chain steht nun die Zusammensetzung und nicht die TVL-Gesamtzahl im Mittelpunkt. Anleger können das Stablecoin-Angebot mit dem Wachstum der tokenisierten Vermögenswerte vergleichen, während das Netzwerk weiter reift. Eine sich verringernde Differenz würde die von Robinhood erklärte Strategie der realen Vermögenswerte besser untermauern.
