Vigtige indsigter:
- Kryptomarkedet kan blive volatilt, mens investorerne afventer FOMC-referatet.
- Handlende indregner en 68 % sandsynlighed for en rentestigning fra Fed inden årets udgang.
- Hawkiske signaler fra Fed kan få obligationsrenterne til at stige og lægge pres på kryptomarkedet.
Kryptomarkedet står over for potentiel volatilitet, mens investorerne afventer referatet fra Federal Reserves pengepolitiske møde i juli. Referatet vil vise, hvor bred opbakning der var blandt embedsmændene til højere renter, efter at tre beslutningstagere støttede en stigning på 25 basispoint.
I mellemtiden handles kryptovalutaerne en smule højere, mens de handlende vurderer renteudsigterne for september og årets udgang.
Kryptomarkedet afventer referatet fra det amerikanske FOMC
Det amerikanske FOMC holdt den føderale styringsrente inden for intervallet 3,5 % til 3,75 % i juli. Tre regionale Fed-formænd stemte dog for at hæve renten med 25 basispoint.
Lorie Logan, Beth Hammack og Neel Kashkari gik ind for den foreslåede forhøjelse. Deres stemmer afspejlede en voksende uenighed om den rette pengepolitiske linje.
Derfor vil investorerne holde øje med eventuelle tegn på støtte til højere renter fra andre medlemmer af udvalget. Referatet kan også afsløre, om yderligere beslutningstagere viste vilje til at acceptere en forhøjelse.
Flere økonomiske nøgletal har imidlertid ændret de politiske rammebetingelser siden juli. Tallene for forbrugerprisindekset og producentprisindekset viste et aftagende inflationspres.
Samtidig viste den seneste beskæftigelsesrapport, at økonomien mistede 23.000 arbejdspladser i juli. Rapporten indeholdt også markante nedjusteringer af beskæftigelsestallene fra de foregående måneder.
Svagere tal ændrer renteudsigterne
Efter disse offentliggørelser indregner markederne nu en sandsynlighed på 34 % for en rentestigning i september. Dette tal er faldet fra ca. 60 % for tre uger siden.
Ikke desto mindre indregner de finansielle aktører en sandsynlighed på 68 % for endnu en rentestigning inden årets udgang. De to tal dækker forskellige politiske perioder, hvor september repræsenterer den nærmeste beslutning.
Citi forventer, at referatet vil bekræfte uenigheden i udvalget, herunder de tre stemmer, der går ind for højere renter. Banken påpeger dog, at diskussionen fandt sted før de seneste svagere økonomiske data.
Ifølge Citi har disse senere offentliggørelser skubbet den politiske retorik i en mere lempelig retning. Derfor kan diskussionerne fra juli muligvis kun give begrænset indsigt i Fed’s nuværende holdning.
Samtidig tager Bank of America også højde for referaterne fra tiden efter de svagere beskæftigelses- og inflationstal. Banken siger, at disse rapporter i væsentlig grad har reduceret markedets forventninger til rentestigninger.
Ikke desto mindre vil Bank of America følge med i, om andre deltagere ønskede en renteforhøjelse eller kunne have støttet en sådan. Banken vil også undersøge komitéens betingelser for et tiltag i september, selvom den forventer få konkrete detaljer.
Kryptopriser tegner to Fed-scenarier
På denne politiske baggrund registrerer kryptomarkedet brede daglige stigninger inden referatet. Bitcoin handles til 65.344,64 $ efter at være steget 1,3 % over 24 timer og 1,4 % på ugebasis.
Ethereum stiger 1,9 % på dagsbasis til 1.935,22 $, selvom det er faldet 0,2 % i løbet af den seneste time. Imens fører Solana an blandt de noterede aktiver, der ikke er stablecoins, med en stigning på 3 % til 78,50 $.
Andetsteds stiger XRP med 2 % til 1,02 $, mens BNB stiger 0,6 % til 605,13 $. BNB handles dog 1,4 % lavere på ugebasis, mens TRON falder 1,1 % til ca. 0,3321 $.
En hawkisk redegørelse, der viser bredere opbakning til rentestigninger, kunne løfte obligationsrenterne og lægge pres på kryptomarkedet. Et sådant scenarie ville styrke argumenterne for endnu en rentestigning efter de tre afvigende stemmer i juli.
Omvendt vil begrænset opbakning ud over de tre embedsmænd understøtte argumenterne for uændrede renter i september. Svagere inflations- og arbejdsmarkedsdata passer også ind i dette scenario.
De kursniveauer, der diskuteres i denne artikel, er dog baseret på markedsdata og repræsenterer potentielle scenarier snarere end garanterede resultater. Kryptovalutakurserne kan bevæge sig betydeligt i begge retninger.
Denne artikel er ikke ment som finansiel rådgivning, og læserne bør foretage uafhængig research og søge professionel vejledning, hvis det er nødvendigt, inden de investerer.
Det er værd at bemærke, at referatet vil gengive drøftelserne fra juli snarere end at meddele endnu en politisk beslutning. Kryptokurserne vil derfor reagere på Fed’s nedskrevne debat og den offentliggjorte grad af opbakning til højere renter.