Vigtige indsigter:
- Bitcoin-kursen forblev under 80.000 USD, da DTMM-værdien holdt sig mellem akkumulerings- og ekspansionszonerne.
- Der blev registreret næsten 1 milliard dollar i realiserede gevinster over syv dage, hvor korttidsindehaverne stod for hovedparten af gevinstrealiseringerne.
- BTC CVD-data viste fortsat salg fra detailhandlen, mens de store investorer øgede deres nettoopkøb.
Bitcoin-prisen forblev under 80.000 $, og on-chain-data indikerede et marked fanget mellem akkumulering og ekspansion. DTMM-indikatoren lå på 2,03, mens stigende realiserede overskud og salg fra detailhandlen øgede presset. I mellemtiden bidrog efterspørgslen fra de store investorer til at holde markedet stabilt foreløbig, mens handelsfolk afventer et skift i BTC-prisen.
Institutionel kapital og akkumuleringslimboen
Bitcoin-kursen lå på 78.419 $, da Delta Thermo Market Multiple lå på 2,03, hvilket placerede markedet mellem akkumuleringszonen på 1,5x og ekspansionszonen på 2,5x. Ifølge CryptoQuant tydede tallet på et marked, der endnu ikke var gået ind i en stærk ekspansionsfase, men som også havde bevæget sig ud over det niveau, der er forbundet med en dybere akkumulering.
Indikatorens placering afspejlede sig også i andre markedsdata. Den realiserede pris for kortsigtede investorer var 69.371 $, hvilket gav de handlende et referencepunkt under den aktuelle BTC-kurs. MVRV-værdien på 1,13 tydede på, at denne gruppe sad på gevinster, men markedet viste ikke de tal, der typisk er forbundet med bred eufori.
Finansieringsrenterne forblev også tæt på det neutrale niveau på 0,0056. Dette tydede på, at de handlende ikke anvendte stor gearing til at skubbe markedet i én bestemt retning.
Samtidig var Coinbase Premium-indekset negativt på både daglige og timelige tidsrammer. Det pegede på et svagt spotkøbspres fra USA. Samlet set holdt disse signaler Bitcoin-prisen i et ventemønster, mens de større kapitalstrømme forblev usikre.
Tallene viste ikke et klart signal om et gennembrud. I stedet afspejlede de et marked, der afventer stærkere kapitalstrømme, før det går ind i en ny fase.
For institutionel kapital var den manglende stærke spot-efterspørgsel fra USA fortsat en afgørende begrænsning. I mellemtiden gav køb fra »hvaler« foreløbig en vis støtte omkring den nuværende BTC-pris tæt på de aktuelle handelsniveauer.
Realiseret fortjeneste øger presset på Bitcoin-prisen
Bitcoin-kursen oplevede også en stigning i de realiserede gevinster, efterhånden som BTC nærmede sig 80.000 $-niveauet. Data fra Darkfost viste, at det ugentlige gennemsnit for de realiserede nettogevinster havde nået en rekord for 2026, hvor der var blevet realiseret næsten 1 milliard $ i løbet af de seneste syv dage.
Korttidsindehavere blev identificeret som den primære gruppe, der realiserede gevinster. Deres salg betød, at nogle markedsdeltagere sikrede sig gevinster, da BTC-prisen nærmede sig det psykologiske 80.000 $-mærke. Salget havde dog ikke presset Bitcoin markant ned, da anden efterspørgsel opvejede salget.
Denne balance forblev afgørende for Bitcoin-kursen. Hvis efterspørgslen fortsat opsuger realiserede gevinster, kan markedet fastholde sit nuværende kursinterval. Hvis denne efterspørgsel svækkes, samtidig med at gevinstrealisationerne stiger, kan presset på Bitcoin-kursen blive mere tydeligt. Dataene tydede derfor på et marked, der fortsat var understøttet, men som stadig var sårbart over for ændringer i købernes eller sælgernes adfærd.
BTC-pris-CVD viser, at detailhandlere sælger, mens »hvaler« køber
BTC CVD-indikatoren gav et andet billede af markedet. Data fra CW viste fortsat salg fra detailinvestorer, repræsenteret af den orange gruppe. Den samme analyse viste dog, at »hvalerne« ikke udviste den samme salgsadfærd.
I stedet øgede de store investorer ifølge dataene stille og roligt deres nettoopkøb. Der blev heller ikke identificeret nogen storstilet salgsbølge i analysen, mens de store investorers opkøb fortsatte. Dette skabte en kløft mellem mindre investorer og større indehavere, hvor detailinvestorer solgte, mens de store investorer øgede deres positioner.
Kontrasten er vigtig, fordi markedet allerede befandt sig mellem DTMM-akkumulerings- og ekspansionszonerne. Bitcoin-kursen havde ikke oplevet tilstrækkeligt købspres til at flytte indikatoren mod 2,5x, men efterspørgslen fra de store investorer var med til at forhindre et større fald.
For BTC-prisen kan det næste træk afhænge af, om denne efterspørgsel forbliver stærk nok til at absorbere yderligere realiserede gevinster og salg fra detailhandlen.