Основные выводы:
- Цена биткоина оставалась ниже отметки в 80 000 долларов, поскольку показатель DTMM удерживался в диапазоне между зонами накопления и расширения.
- За семь дней было зафиксировано почти 1 миллиард долларов реализованной прибыли, при этом лидерами по фиксации прибыли стали краткосрочные держатели.
- Данные по CVD для BTC свидетельствовали о продолжающихся продажах со стороны розничных инвесторов, в то время как «киты» увеличили объём чистых покупок.
Цена биткоина оставалась ниже отметки в 80 000 долларов, при этом данные цепочки блоков свидетельствовали о том, что рынок находится в состоянии между фазами накопления и расширения. Показатель DTMM составил 2,03, в то время как рост реализованной прибыли и продажи со стороны розничных инвесторов усилили давление. Между тем спрос со стороны «китов» помог на данный момент удержать рынок в стабильном состоянии, поскольку трейдеры ожидают изменения цены BTC.
Институциональный капитал и неопределённость в отношении накопления
Цена биткоина составляла 78 419 долларов США, когда показатель Delta Thermo Market Multiple равнялся 2,03, что означало, что рынок находился между зоной накопления (1,5x) и зоной экспансии (2,5x). По данным CryptoQuant, этот показатель свидетельствовал о том, что рынок ещё не вступил в фазу активного расширения, но при этом уже вышел за пределы уровня, связанного с более глубоким накоплением.
Положение индикатора нашло отражение и в других рыночных данных. Цена реализации краткосрочных держателей составила 69 371 долл., что дало трейдерам ориентир ниже текущей цены BTC. Показатель MVRV на уровне 1,13 свидетельствовал о том, что эта группа удерживала прибыль, однако рынок не демонстрировал показателей, обычно характерных для общей эйфории.
Ставки финансирования также оставались близки к нейтральному уровню — 0,0056. Это свидетельствовало о том, что трейдеры не использовали значительное кредитное плечо для манипулирования рынком в одном из направлений.
В то же время индекс премии Coinbase демонстрировал отрицательные значения как на суточном, так и на часовом таймфреймах. Это указывало на слабое давление со стороны спотовых покупателей из США. В совокупности эти сигналы удерживали цену биткоина в режиме консолидации, пока ситуация с крупными потоками капитала оставалась неопределённой.
Данные не указывали на явный сигнал прорыва. Напротив, они свидетельствовали о том, что рынок ожидает более значительных потоков капитала, прежде чем перейти в новую фазу.
Для институционального капитала отсутствие сильного спотового спроса со стороны США по-прежнему оставалось ключевым сдерживающим фактором. Между тем покупки со стороны «китов» на данный момент оказывали некоторую поддержку текущей цене BTC вблизи нынешних торговых уровней.
Реализованная прибыль усиливает давление на цену биткоина
По мере приближения курса BTC к отметке в 80 000 долларов также отмечался рост реализованной прибыли по биткойну. Данные, предоставленные Darkfost, показали, что средненедельная чистая реализованная прибыль достигла рекордного уровня за 2026 год: за предыдущие семь дней было реализовано почти 1 миллиард долларов.
В качестве основной группы, фиксировавшей прибыль, были выделены краткосрочные держатели. Их продажи свидетельствовали о том, что некоторые участники рынка фиксировали прибыль по мере приближения цены BTC к психологической отметке в 80 000 долларов. Однако эти продажи не привели к резкому падению курса биткоина, поскольку спрос со стороны других участников рынка компенсировал объем продаж.
Этот баланс по-прежнему играет важную роль для цены биткоина. Если спрос продолжит поглощать реализованную прибыль, рынок сможет удержаться в текущем диапазоне. Если же этот спрос ослабнет на фоне усиления фиксации прибыли, давление на цену биткоина может стать более заметным. Таким образом, данные свидетельствовали о том, что рынок по-прежнему находится на поддержке, но остаётся уязвимым к изменениям в поведении покупателей или продавцов.
Показатель CVD цены BTC свидетельствует о розничных продажах на фоне покупок со стороны крупных инвесторов
Индикатор BTC CVD позволил взглянуть на рынок с другой точки зрения. Данные, предоставленные CW, свидетельствовали о продолжающихся продажах со стороны розничных инвесторов, представленных оранжевой группой. Однако тот же анализ показал, что крупные инвесторы не демонстрировали аналогичного поведения при продаже.
Согласно данным, крупные инвесторы, напротив, незаметно увеличивали свои чистые покупки. В ходе анализа также не было выявлено никаких масштабных «стен» продаж, в то время как крупные инвесторы продолжали покупать. Это привело к расколу между мелкими инвесторами и крупными держателями: розничные участники рынка продавали, в то время как крупные инвесторы наращивали свои позиции.
Этот контраст имеет значение, поскольку рынок уже находился между зонами накопления и расширения по показателю DTMM. Цена биткоина не получила достаточного покупательского давления, чтобы сдвинуть показатель в сторону значения 2,5x, однако спрос со стороны крупных инвесторов способствовал предотвращению более значительного снижения.
Что касается цены BTC, то её дальнейшее движение может зависеть от того, останется ли этот спрос достаточно сильным, чтобы поглотить дальнейшую реализацию прибыли и продажи со стороны розничных инвесторов.
