Vigtige indsigter
- Tilstrømningen til Bitcoin-ETF’er nåede op på 6,34 mia. dollar i tredje kvartal.
- BTC-kursen steg med 42,71 %, hvilket er det bedste tredje kvartal siden 2017.
- September sluttede med nettoafstrømninger fra ETF’er på ca. 149 millioner dollar.
Amerikanske spot-baserede Bitcoin-ETF’er registrerede en nettoindstrømning på omkring 6,34 mia. dollar i tredje kvartal. Opsvinget i Bitcoin-ETF’erne faldt sammen med en kvartalsstigning på 42,71 % i BTC-kursen. Kvartalet markerede den stærkeste indstrømningsperiode for fondene i 2026.
Opsvinget vendte en nettoafstrømning på omkring 5 milliarder dollar i 2. kvartal. Det styrkede også sammenhængen mellem den institutionelle efterspørgsel og Bitcoins bredere markedsopsving. September sluttede dog med nye indløsninger, hvilket dæmpede kvartalets afsluttende fremdrift.
Tilstrømningen til Bitcoin-ETF’er nåede op på 6,34 milliarder dollar i 3. kvartal
Data fra SoSoValue viste, at amerikanske spot-Bitcoin-ETF’er tiltrak 6,34 milliarder dollar i løbet af tredje kvartal. September bidrog med 2,65 milliarder dollar, mens august tilføjede 3,52 milliarder dollar. Juli genererede kun 172 millioner dollar i nettoindstrømninger.
Det samlede tal for september faldt med omkring 25 % i forhold til august, selvom det fortsat var klart positivt. Denne månedlige afmatning fulgte efter en stærkere institutionel efterspørgsel gennem store dele af kvartalet. Fondene havde registreret nettoafstrømninger på omkring 5 milliarder dollar i løbet af andet kvartal.
BlackRocks iShares Bitcoin Trust var fortsat det største amerikanske spot-bitcoin-produkt målt på aktiver. Ifølge BlackRocks tal havde IBIT en nettoformue på ca. 67,07 mia. dollar pr. 25. september. Fonden handles på Nasdaq og har et sponsorhonorar på 0,25 %.
BlackRock oplyser, at IBIT har til formål at afspejle Bitcoins kursudvikling. Strukturen giver investorer adgang til et reguleret marked uden, at de direkte ejer Bitcoin. Fondens størrelse gør desuden de institutionelle pengestrømme mere synlige under store markedsbevægelser.
BTC-kursen noterer det stærkeste 3. kvartal siden 2017
Data fra CoinGlass viste, at BTC-kursen steg med 42,71 % i løbet af tredje kvartal. Det var Bitcoins stærkeste kvartalsvise fremgang siden fjerde kvartal 2024. Det var også Bitcoins bedste afkast i tredje kvartal siden 2017.
De månedlige afkast var positive gennem hele kvartalet. Bitcoin steg med 7,36 % i juli, 24,95 % i august og 6,33 % i september. August tegnede sig for den største andel af kvartalets fremgang.
Data fra CoinMarketCap viste, at Bitcoin den 1. oktober blev handlet tæt på 84.000 $. Aktivet havde den 30. september lukket tæt på 83.554 $. Det holdt BTC-prisen under højdepunktet fra slutningen af september på over 87.000 $.
James Butterfill, forskningschef hos CoinShares, skrev den 25. september, at Bitcoin havde rettet sig op fra omkring 75.000 $. Han sagde, at aktivet blev handlet over 87.000 $ den 23. september, inden det endte tæt på 84.000 $. CoinShares registrerede desuden tilstrømninger til produkter med digitale aktiver på omkring 3,5 mia. $ over fem handelsdage.
Bitcoin-ETF-stigning slutter med udstrømning i slutningen af september
Data fra SoSoValue viste, at Bitcoin-ETF-markedet afsluttede september med nettoafstrømninger på omkring 149 millioner dollar. Vendingen stoppede en ni dages lang række af tilstrømninger, der havde tiltrukket omkring 3,1 milliarder dollar.
Udstrømningen på den sidste dag udlignede ikke det positive månedlige resultat for september. Den viste dog, at den institutionelle efterspørgsel fortsat var følsom tæt på kvartalets afslutningsniveauer. Bitcoin handlede omkring det lave 84.000-dollar-niveau, da oktober begyndte.
Ether-børsnoterede fonde (ETF’er) rettede sig også op i løbet af kvartalet. Data fra SoSoValue viste, at amerikanske spot-Ether-fonde tiltrak omkring 3,05 milliarder dollar efter udstrømninger i andet kvartal. Ether steg med cirka 71 % i løbet af den samme tremånedersperiode.
Andre kryptofonde oplevede mindre tilstrømninger. XRP-børsnoterede fonde tiltrak omkring 308 millioner dollar i løbet af kvartalet. Solana- og Zcash-fonde registrerede nettotilstrømninger i september, da investorerne udvidede deres eksponering ud over Bitcoin.
Det kvartalsvise opsving stod også i kontrast til første halvårs svagere udvikling. Ifølge CoinMarketCaps historiske data lå Bitcoin tæt på 83.500 $ den 28. og 29. september. Dette snævre slutkursinterval tydede på en priskonsolidering efter stigningen den 23. september. Markedet gik derfor ind i oktober med en efterspørgsel efter ETF’er, der var stigende fra kvartal til kvartal, men det kortsigtede kursmomentum lå stadig under det seneste højdepunkt.
BTC-kursen nærmer sig 87.000-dollar-området efter ETF-drevet opsving
Ifølge data fra CoinShares lå Bitcoin over 87.000 dollar den 23. september, inden kursen faldt tilbage. Dette niveau udgør nu et nyligt referencepunkt for den næste opadgående test. Bitcoin holdt sig tæt på 84.000 dollar ved indgangen til fjerde kvartal.
De seneste ETF-strømme giver også et kortfristet indblik i den institutionelle efterspørgsel. Fortsatte tilstrømninger vil forlænge vendingen i tredje kvartal efter et svagere andet kvartal. Fornyede indløsninger vil derimod sætte på prøve, om kursmomentummet kan holde uden vedvarende efterspørgsel efter fonden.
BlackRocks IBIT er fortsat det største spotprodukt målt på aktiver, og derfor følges dets daglige pengestrømsprofil nøje. SoSoValues næste daglige opdatering vil vise, om udstrømningen den 30. september fortsatte ind i oktober. Bitcoin-handlere vil også holde øje med, om BTC-kursen igen når op på det højdepunkt fra slutningen af september på over 87.000 $.