Das Wichtigste in Kürze:
- Der Ethereum-Preis wird derzeit mit einem Abschlag von 42% gegenüber Bitcoin gehandelt, wenn man den historischen Marktwert betrachtet.
- Wenn die Zuflüsse in Eth-ETFs zunehmen und die Unchain-Aktivitäten sich ausweiten, könnte der ETH-Kurs noch viel weiter steigen.
- Der ETH-Kurs hat sich seit vier Jahren konsolidiert und Analysten wie Ted Pillows erwarten in diesem Zyklus zwischen $8.000 und $12.000.
Ethereum zieht diese Woche die Aufmerksamkeit aller technischen Analysten auf sich. Der ETH-Kurs ist nicht gerade Zeuge eines Feuerwerks. Es handelt sich eher um die Art von anhaltender Unterbewertung, die Traumtrades für Mean Reversion ermöglicht.
Der aktuelle ETH-Kurs bewegt sich in der Nähe von $4.000 und wird mit einem steilen Abschlag von 42% gegenüber Bitcoin gehandelt, so ecoinometrics. Angesichts des historischen Verhältnisses zwischen den beiden Vermögenswerten ist das eine Anomalie. Wenn Sie den fairen Wert von Ethereum mit dem von BTC vergleichen, ist ETH für diejenigen, die auf Konvergenz setzen, so günstig wie nie zuvor.
Was passiert hier also wirklich? Fällt der ETH-Preis gegenüber BTC, genau wie Immobilien, Gold und andere Vermögenswerte? Oder ist Ethereum wirklich im Ausverkauf? Wie ecoinometrics feststellt:
“Wenn Sie glauben, dass die Ethereum-ETFs auch nur annähernd so viel Kapital anziehen können wie die Bitcoin-ETFs, sieht ETH wie ein Schnäppchen aus.”
Ethereum ETF-Zuflüsse: Der BlackRock-Effekt
Der große erzählerische Schub für den ETH-Kurs kommt von den Ethereum-ETFs. Einst als ewige Verspätung verspottet, holen sie jetzt in Windeseile auf. Zum Ende des Monats Oktober haben die Zuflüsse in ETH-ETFs wieder zugenommen, was durch den jüngsten Kauf von BlackRocks Flaggschiff-Fonds im Wert von 76 Millionen Dollar unterstützt wurde.
Dies folgt auf eine Periode vorsichtiger Kursbewegungen, aber die jüngsten Zahlen zeigen, dass sowohl BlackRock als auch Fidelity neue Nettozuflüsse melden. Auch das offene Interesse am Optionsmarkt für ETH hat sich seit Mitte des Monats stillschweigend verdoppelt.
Laut Farside haben die US-amerikanischen ETF-Produkte für Ethereum in dieser Woche mit Bitcoin gleichgezogen, wodurch sich die Lücke in der institutionellen Akkumulation vorübergehend verringert hat.
Bemerkenswert ist nicht nur der Umfang dieser Ströme, sondern auch ihre Beständigkeit. Die Allokation von BlackRock und die breiteren Käufe von ETFs treiben die Liquidität an und erweitern die Anlegerbasis über die Krypto-Kreise hinaus. Bloomberg und CoinGecko berichten, dass inzwischen jede vierte an den US-Märkten gehandelte ETH auf ETFs entfällt.
Stablecoins: Ethereums 1,4 Billionen Dollar Moment
Wenn es eine Kennzahl gibt, die nach Netzwerkdominanz schreit, dann ist es das Stablecoin-Transfervolumen auf Ethereum. Laut Token Terminal hat das USDC-Transfervolumen im Oktober ein Allzeithoch von 1,41 Billionen Dollar erreicht, und es sind noch einige Tage im Monat übrig.
Die explosionsartige Zunahme der On-Chain-Abwicklung, gepaart mit dem Rekordvolumen des DEX und der DeFi TVL, die sich über 65 Milliarden Dollar stabilisiert hat, stärkt den Ruf von Ethereum als Rückgrat des digitalen Finanzwesens und als bevorzugte Heimat von Stablecoins.
Ist der ETH-Preis bereit zu laufen?
Diese Unterbewertung, die ETF-Zuflüsse und der Anstieg der Stablecoins haben Analysten wie den Krypto-Händler Ted Pillows zu der Ansicht veranlasst, dass Ethereum seinen Höhepunkt noch nicht erreicht hat. Er glaubt, dass der ETH-Preis in diesem Zyklus zwischen $8.000 und $10.000 liegen wird.
Dies entspricht den Ansichten der Ethereum-Bullen Tom Lee und Arthur Hayes, die beide vor kurzem einen ETH-Preis zwischen 10.000 und 12.000 $ zum Jahresende forderten.
Pillows, dessen zyklische Calls nach der genauen Vorhersage der letzten Halbierungsrallye eine große Anhängerschaft gewonnen haben, stellt fest, dass ETH seit vier Jahren konsolidiert hat. Wichtige Risikokennzahlen deuten auf Raum für eine Aufwärtsentwicklung hin. Wenn die Mean Reversion auch nur halbwegs funktioniert und die ETF-Zuflüsse weiter zunehmen, könnte der ETH-Kurs von hier aus aggressiv über 6.000 $ steigen.
Was hält den ETH-Preis zurück?
Trotz aller zinsbullischen Signale bleibt ein Gefühl der Risikoaversion bestehen. Die Preise an den Kryptomärkten sind heute auf breiter Front gesunken, da die Volatilität im Vorfeld der Zinssenkungsentscheidung der Fed anhält. Die Aussichten für das Handelsabkommen zwischen den USA und China sind nach wie vor ungewiss, und die Risiko-Assets tragen die Hauptlast.
Die Optionsbücher zeigen, dass die Händler sowohl nach oben als auch nach unten abgesichert sind. Das spiegelt eine Art vorsichtig optimistischen Ausblick und eine abwartende Haltung wider, bis sich die makroökonomische Lage geklärt hat.
Doch die Fundamentaldaten von Ethereum sind weiterhin gut. Das Angebot schrumpft nach dem Zusammenschluss, die deflationäre Dynamik ist eingebrannt und die reale institutionelle Nachfrage ist so hoch wie seit Q2 2021 nicht mehr.
Fazit: Ethereum am Scheideweg
Was bedeutet dies alles für den ETH-Preis? Im Moment könnte Ethereum noch ein wenig länger unterbewertet sein. Aber wenn die ETF-Dynamik anhält und das DEX-Volumen hoch bleibt, könnte der Preis schnell nach oben gehen.
Der derzeitige Abschlag gegenüber Bitcoin ist kein Zeichen von Schwäche, sondern ein Sprungbrett für risikotolerante Händler und langfristige Allokatoren, die auf Mean Reversion und On-Chain-Nachfrage setzen. Bei Kryptowährungen enden Zyklen oft nicht mit lauten Umschwüngen, sondern mit einer unerbittlichen Neubewertung, wenn die Liquidität ihr nächstes Zuhause findet. Alle Augen richten sich nun auf die ETF-Ströme und darauf, wie schnell die Institutionen ein historisches Fenster nutzen werden.
