Wichtige Einblicke:
- Experten bestreiten die Behauptung eines festen Liquidationspreises für MSTR-Aktien.
- Der Analyst Willy Woo erläutert die Schwellenwerte für die Verschuldung und den Bitcoin-Preis von Strategy.
- Die Strategie erweitert den Bitcoin-Bestand auf über 641.000 BTC im Wert von 47,49 Milliarden Dollar.
Neue Daten des Analysten Willy Woo haben eine neue Debatte über die Verschuldung von Strategy Inc. und das mögliche Liquidationsrisiko der MSTR-Aktie ausgelöst.
Das von Michael Saylor geleitete Unternehmen kauft weiterhin Bitcoin und stockt seine großen Bestände auf, obwohl Analysten seine Pläne zur Schuldentilgung in Frage stellen.
Willy Woo teilt Daten über die Verschuldung der Strategie
In einem kürzlich veröffentlichten Beitrag auf X hat der Marktanalyst Willy Woo eine Tabelle mit Details zu den Schulden von Strategy, den Umwandlungsschwellen und den entsprechenden Bitcoin-Preisen veröffentlicht.
Er sagte, die Daten könnten zeigen, wann das Unternehmen einen Teil seines Bitcoins verkaufen muss, wenn die Preise nicht schnell genug steigen, was sich auch auf den Kurs der MSTR-Aktie auswirken könnte.
In der Tabelle sind mehrere Anleihefälligkeiten aufgeführt. Die erste im Wert von 1,01 Mrd. $ ist am 15. September 2027 fällig.
Er hat eine Umrechnungsschwelle von 183,19 $, was einem Bitcoin-Preis von etwa 91.502 $ entspricht.
Weitere wichtige Fälligkeiten kommen im Jahr 2028, darunter 2 Milliarden Dollar, die am 1. März fällig werden, mit einem Schwellenwert von 433,47 Dollar (entspricht 216.515 Dollar pro Bitcoin) und 3 Milliarden Dollar, die am 1. Juni fällig werden, mit einem Schwellenwert von 672,40 Dollar (entspricht 335.859 Dollar pro Bitcoin).
Später im Jahr folgten kleinere Anleihen im Wert von 800 Millionen Dollar und 604 Millionen Dollar, wobei die Umtauschraten an die Bitcoin-Preise von 74.819 Dollar und 83.026 Dollar gebunden waren.
Die letzte börsennotierte Anleihe im Wert von 800 Millionen Dollar, die im Juni 2029 fällig wird, ist an einen Bitcoin-Preis von etwa 102.056 Dollar gebunden.
Woo sagte, er erwarte nicht, dass Strategy (MSTR) vor einer vollständigen Liquidation stehe, aber er erwähnte, dass es zu Teilverkäufen kommen könnte, wenn der Bitcoin-Preis unter diesen Niveaus bleibt.
Er sagte auch, dass das tatsächliche Ergebnis von den Marktbedingungen zu diesem Zeitpunkt abhängen würde und davon, wie das Unternehmen seine Bilanz vor der Fälligkeit der Anleihen verwaltet.
Analysten sind sich uneinig über den “Liquidationspreis” der MSTR-Aktie
In einem anderen Beitrag auf X behauptete ein Benutzer namens lynk0x, dass der Liquidationspreis der MSTR-Aktien von Michael Saylor bei etwa 74.000 Dollar pro Bitcoin liegt.
Diese Behauptung wurde jedoch von einem anderen Analysten, Erik Huisman, zurückgewiesen, der sagte, dass Strategy kein Liquidationsniveau mehr hat, das mit seinen Bitcoin-Beständen verbunden ist.
Huisman erklärte, dass Strategy sein einziges Bitcoin-besichertes Darlehen von der Silvergate Bank im Jahr 2023 zurückzahlen wird.
Ihm zufolge ist Strategy Bitcoin seither ungehebelt, was bedeutet, dass keine Kredite durch die Kryptowährung gesichert sind.
Er fügte hinzu, dass die Schulden des Unternehmens aus langfristigen Wandelanleihen stammen und nicht aus Margenkrediten, die zu Zwangsverkäufen führen könnten.
Er sagte auch, dass das einzige wirkliche Risiko darin bestünde, dass die Bitcoin-Preise stark auf $3.000 bis $5.000 fallen.
Zu seiner Verteidigung sagte er, dass dies zu einer größeren finanziellen Belastung führen könnte. Dieses Szenario wäre kein Margin Call oder Liquidationsfall, sondern ein allgemeines Solvenzproblem.
Interessanterweise befindet sich Bitcoin seit dieser Diskussion auf einer negativen Kursspur und wird derzeit bei $101.920,92 gehandelt.
Dieses Hin und Her zeigt, dass der Liquidationspreis der MSTR-Aktie nicht festgelegt ist.
Es hängt mehr von seiner Finanzplanung und den zukünftigen Bitcoin-Markttrends ab als von einem einzelnen Kursniveau.
Strategy (MSTR) kauft weiterhin Bitcoin
Es ist erwähnenswert, dass Strategy trotz der Online-Debatte seine Bitcoin-Bestände weiter ausbaut.
In einer Einreichung bei der U.S. Securities and Exchange Commission am 3. November 2025 gab das Unternehmen an, zwischen dem 27. Oktober und dem 2. November weitere 397 Bitcoin gekauft zu haben.
Der Kauf wurde durch ein At-the-Market-Equity-Programm finanziert, das 69,5 Millionen Dollar einbrachte.
Diese stammen hauptsächlich aus dem Verkauf von MSTR-Aktien und kleineren Beträgen aus Vorzugsaktien. Durch den neuen Kauf hat sich der Gesamtbestand an Bitcoin des Unternehmens auf 641.205 BTC erhöht.
Die Gesamtkosten für diese Bestände belaufen sich auf etwa 47,49 Milliarden Dollar, bei einem durchschnittlichen Kaufpreis von 74.057 Dollar pro Münze.
Das Unternehmen begann im August 2020 mit dem Kauf von Bitcoin und hat seine Reserven seither kontinuierlich aufgestockt.
Strategy besitzt nun mehr Bitcoin als jedes andere Unternehmen, weit vor MARA Holdings, das etwa 53.250 BTC besitzt.
Doch während Analysten über mögliche Risiken diskutieren, hält die Strategie an ihrem langfristigen Plan fest, Bitcoin als Hauptreservewährung zu behandeln.
