Wichtige Einblicke:
- Dem Bitcoin-Preisanstieg fehlte die Unterstützung durch die Nachfrage am Spotmarkt.
- Das Binance-Volumen fiel auf den niedrigsten Stand seit September 2023.
- Liquidationen, nicht Zuflüsse, haben den jüngsten Bitcoin-Kursanstieg angetrieben.
Der Bitcoin-Preis kletterte am Montag über $71.700, als Händler auf geopolitische Schlagzeilen und Zwangsliquidationen reagierten. Die Bewegung fand auf Binance und den breiteren Kryptomärkten statt. Die zugrunde liegende Nachfrage blieb jedoch schwach, was Bedenken hinsichtlich der Nachhaltigkeit aufkommen ließ.
Die Daten von CryptoQuant zeigen, dass es der Rallye an Unterstützung durch den Spotmarkt fehlte, auch wenn der Bitcoin-Preis während der US-Handelszeiten anstieg. Diese Verschiebung trat ein, weil derivategetriebene Aktivitäten organische Käufe ersetzten. Dieses Muster ist häufig mit kurzfristigen Volatilitätsspitzen verbunden.
Börsenströme signalisieren Abkühlung der Kryptomarktaktivität
Aufzeichnungen von CryptoQuant zeigen, dass das Binance-Kassahandelsvolumen im März auf etwa 52 Milliarden Dollar gesunken ist, was den niedrigsten Stand seit September 2023 darstellt. Der Rückgang folgte auf eine monatelange gedämpfte Beteiligung. Er steht im Einklang mit früheren Bärenmärkten, als sich die Handelsströme von Privatanlegern und institutionellen Investoren verlangsamten.
Dieser Rückgang spiegelt das geringere Engagement aktiver Händler wider, da weniger Teilnehmer in den Markt eintraten. Die Daten zu den Handelsströmen an den Börsen verstärken diesen Trend: Binance verzeichnete in den letzten sieben Tagen kumulative Handelsströme in Höhe von 6,38 Milliarden Dollar. Coinbase verzeichnete im gleichen Zeitraum 5,14 Mrd. $.
Die Analyse von Arab Chain zeigte, dass die Kapitalflüsse bei Binance ihren niedrigsten Stand in diesem Jahr erreicht hatten, was auf eine schwächere Einlagenaktivität hindeutet. Diese Reaktion spiegelte die vorsichtige Haltung des Marktes wider, da die Händler trotz steigender Preise keine neuen Kapitalzusagen machten.
Die Ströme bei Coinbase blieben jedoch relativ stabil, was darauf hindeutet, dass langfristige Inhaber ihre Positionen ohne aggressive Verkäufe hielten. Diese Divergenz zwischen den Börsen deutet auf eine uneinheitliche Nachfrage hin, wobei die in den USA ansässigen Anleger ein stabileres Verhalten an den Tag legten als die globalen Händler.
Bitcoin-Preis bewegt sich, da die Wal-Aktivität zunimmt
Der CryptoQuant-Mitarbeiter Gaah hat einen starken Anstieg der Wal-Zuflüsse beobachtet. Er misst große Transfers an Börsen. Die Kennzahl erreichte 74,3 und übertraf damit alle bisherigen Spitzenwerte des Zyklus in den letzten 11 Jahren.
Dieser Anstieg deutet darauf hin, dass Großanleger ihr Kapital aktiv umgeschichtet haben, möglicherweise um sich abzusichern oder kurzfristige Geschäfte zu tätigen. Die Bewegung folgte auf eine Phase gedämpfter Wal-Aktivitäten, die die Volatilität relativ gering gehalten hatten.
Eine hohe Zuflussgeschwindigkeit erhöht oft die Anfälligkeit des Marktes für schnelle Kursschwankungen, insbesondere in Verbindung mit einer schwachen Spotnachfrage. Diese Dynamik deutet darauf hin, dass der Bitcoin-Preis in den kommenden Wochen stärkere Schwankungen in beide Richtungen erleben könnte.
Gleichzeitig spiegeln weniger Münzen an den Börsen einen geringeren unmittelbaren Verkaufsdruck wider. Dieses gemischte Signal sorgte für Unsicherheit, da Wal-Transfers je nach Marktbedingungen sowohl eine Verteilung als auch eine strategische Positionierung darstellen können.
Bitcoin-Preisrallye durch Liquidationen, nicht durch Zuflüsse getrieben
Die Daten von Velo zeigen, dass die Rallye mit einem Rückgang des aggregierten offenen Interesses um etwa 9.700 BTC innerhalb von 13 Stunden zusammenfiel. Dieser Rückgang deutet darauf hin, dass die Händler während des Preisanstiegs eher Positionen geschlossen als neue eröffnet haben.
Die Verschiebung kam zustande, weil Short-Positionen aus dem Markt gedrängt wurden, was eine liquidationsbedingte Rallye auslöste. Binance verzeichnete innerhalb einer Stunde Liquidationen von über 44 Millionen Dollar und damit das größte Ereignis dieser Art seit Anfang Februar.
Dieses Muster spiegelt in der Regel eher einen Engpass als eine echte Akkumulation wider, da der Preis aufgrund von erzwungenen Ausstiegen anstelle von neuer Nachfrage steigt. Die Bewegung folgte auf geopolitische Schlagzeilen im Zusammenhang mit der von Präsident Donald Trump verkündeten Pause bei den geplanten Angriffen auf die iranische Energieinfrastruktur.
Das iranische Außenministerium wies später Behauptungen über laufende diplomatische Gespräche zurück, was die Marktstimmung zusätzlich verunsicherte. Trotzdem konnte der Bitcoin-Kurs seine Aufwärtsdynamik beibehalten, was zeigt, wie externe Nachrichten das kurzfristige Handelsverhalten beeinflussen.
Die Prämiendaten von Coinbase blieben während der gesamten Rallye negativ, was auf ein schwaches Kaufinteresse der US-Teilnehmer hindeutet. Diese Kennzahl spiegelt häufig die institutionelle Nachfrage wider, und ihr Rückgang deutet auf eine begrenzte Überzeugung hinter der Bewegung hin.
Bitcoin-Preis steht vor fragilem Momentum ohne Nachfrage
Die Kombination aus sinkendem Open Interest, hohen Liquidationen und schwachen Spot-Volumina deutete auf eine fragile Marktstruktur hin. Die Händler verringerten ihr Leverage-Engagement, während der Preis stieg, was eher auf eine defensive Positionierung als auf eine aggressive Akkumulation hindeutet.
Dieses Umfeld geht oft volatilen Ausschlägen voraus, da eine dünne Liquidität die Kursreaktionen auf neue Informationen verstärkt. Die Marktteilnehmer zeigten sich vorsichtig. Viele warteten auf klarere Signale, bevor sie Kapital einsetzten.
Die Divergenz zwischen der Derivatetätigkeit und der Kassanachfrage warf Fragen über die Stärke des aktuellen Trends auf. Ohne kontinuierliche Zuflüsse neigen durch Liquidationen ausgelöste Erholungen dazu, nachzulassen, sobald die Zwangskäufe nachlassen.
Der Bitcoin-Preis nähert sich nun einer kritischen Phase, in der eine anhaltende Nachfrage die Richtung bestimmen wird. Sollte es nicht gelingen, neues Kapital anzuziehen, könnte es in naher Zukunft zu einer Konsolidierung oder einem Rückschlag kommen.
