Wichtige Einblicke:
- Die Erholung des Solana-Kurses stieß auf schwache Nachfragesignale aus dem Netzwerk.
- Die Aktivitäten im Bereich der tokenisierten Aktien sorgten für eine Aufhellung der Marktstimmung, doch die Liquidität blieb gering.
- Das sinkende DEX-Handelsvolumen setzte das Aufwärtspotenzial von SOL weiterhin unter Druck.
Der Solana-Kurs verzeichnete am Freitag einen Anstieg, als sich SOL von den Tiefstständen der vorangegangenen Sitzung erholte und 72 US-Dollar erreichte. Händler reagierten auf die zunehmende Aktivität im Bereich tokenisierter Aktien im Netzwerk, die vor allem durch die Nachfrage nach aktiengebundenen Vermögenswerten aus dem Bereich der künstlichen Intelligenz angetrieben wurde. Dennoch schränkten schwächere Daten aus dem Bereich der dezentralen Finanzen die Aussichten auf einen deutlichen kurzfristigen Ausbruch ein.
Durch diese Entwicklung näherte sich der Solana-Kurs wieder einer wichtigen Erholungszone an, doch die Netzwerkauslastung zeigte eine uneinheitliche Entwicklung. Sol-Kryptohändler preisten eine stärkere Produktaktivität ein, während geringere Liquidität und sinkende Anwendungsumsätze zu einer vorsichtigeren Marktstimmung führten. Diese gespaltene Lage setzte SOL der Konkurrenz durch rivalisierende Tokenisierungsplattformen und größere, an Börsen angebundene Systeme aus.
Solana-Kurserholung traf auf schwache Netzwerkdaten
Daten von Jupiter Aggregator zeigten, dass das 24-Stunden-Handelsvolumen von tokenisierten Aktien auf Solana über 113 Millionen US-Dollar erreichte. Diese Entwicklung deutete darauf hin, dass Händler die Blockchain nutzten, um schneller Zugang zu aktiengebundenen Token zu erhalten. Dennoch wiesen die Pools der automatisierten Market-Maker bei mehreren Produkten nach wie vor eine geringe Liquidität auf.
Diese Schwäche spielte eine Rolle, da tokenisierte Aktien auf tiefe Märkte und enge Spreads angewiesen sind. Die geringe Anzahl an Inhabern schwächte zudem die Aussagekraft früher Volumensignale ab. Einige Produkte wurden erst kürzlich auf den Markt gebracht, was die begrenzte Nutzerbasis teilweise erklärte.
Den Daten von DeFiLlama zufolge sank der Gesamtwert der in Solana gebundenen Mittel im vergangenen Monat um 11 %. Der Rückgang erfolgte, während Base den Abstand zum Netzwerk verringerte. Diese Entwicklung zeigte, dass die Kapitalumschichtung die Kurserholung von Solana nicht vollständig stützte.
Kamino verzeichnete in diesem Zeitraum einen Rückgang um 19 %, während Binance Staked SOL um 20 % nachgab. Auch Raydium verlor 17 %, was auf einen Druck in den Bereichen Kreditvergabe, Liquid Staking und dezentrale Börsenaktivitäten hindeutet. Im Gegensatz dazu verzeichnete xStocks ein Wachstum von 31 %, da tokenisierte Aktienprodukte an Bedeutung gewannen.
Der Solana-Kurs lässt eine Spaltung hinsichtlich der DEX-Aktivitäten erkennen
Daten von DeFiLlama zeigten, dass das wöchentliche Handelsvolumen an dezentralen Börsen auf Solana auf 10 Milliarden US-Dollar gesunken ist. Dieses Niveau stellte einen deutlichen Rückgang gegenüber den 30 Milliarden US-Dollar von Anfang Februar dar. Der Rückgang ging zudem mit einem Abwärtstrend bei den Umsätzen dezentraler Anwendungen einher.
Diese Entwicklung zeigte, dass die Nachfrage nach tokenisierten Aktien den Rückgang der Kernnutzung nicht ausgleichen konnte. Die Kryptowährung SOL ist auf die Transaktionsnachfrage angewiesen, da die Netzwerkverarbeitung einen Teil ihres Investitionsarguments ausmacht. Die geringere Aktivität an den Börsen schwächte diese Stütze ab, obwohl neue Produkte Aufmerksamkeit auf sich zogen.
Daten von Dune zeigten, dass Pump.fun 30 % der Einnahmen aus dezentralen Anwendungen auf Solana erwirtschaftete. Diese Abhängigkeit barg ein zusätzliches Risiko, da die Plattform in hohem Maße von der Einführung von Memecoins abhängt. Die Einnahmebasis erschien daher weniger stabil als die Finanzaktivitäten im weiteren Sinne.
CoinGecko berichtete, dass 80 % der 18,7 Millionen Token innerhalb von weniger als achtundvierzig Stunden auf den Markt gebracht wurden. Daten von Dune zeigten zudem, dass 55 % der beteiligten Adressen Verluste von bis zu 1.000 US-Dollar verzeichneten. Diese Zahlen beeinträchtigten die Qualität des mit der Token-Erstellung verbundenen Wachstums.
Daten von Laevitas zeigten, dass die Funding-Rate für SOL-Perpetual-Futures auf annualisiert 10 % stieg. Dieser Wert stellte den höchsten Stand im Juni dar, blieb jedoch innerhalb des neutralen Bereichs. Die Daten zeigten zudem, dass Händler ihre Long-Positionen ohne extreme Hebelwirkung wieder aufbauten.
Die Erholung vom Tiefststand von 64 Dollar am Donnerstag trug dazu bei, die negativen Finanzierungsbedingungen umzukehren. Dennoch deutete die Derivatepositionierung nicht auf eine übermäßig optimistische Marktstimmung hin. Diese Konstellation ließ Raum für Volatilität, falls die Spotnachfrage erneut nachlassen sollte.
Der Solana-Kurs steht im Wettbewerb mit tokenisierten Aktien
Die Netzwerkentwickler untermauerten die SOL-Krypto-Erzählung weiterhin durch bevorstehende Produkteinführungen. Händler hielten Ausschau nach den erwarteten Airdrops von OnRe, Bulk und Loopscale. Diese Projekte schufen neue Anreize für die Nutzer, aktiv zu bleiben.
OnRe verwaltete als Rückversicherungsplattform einen „Total Value Locked“ von 200 Millionen US-Dollar. Bulk wies für den unbefristeten Handel ein Gesamtvolumen an offenen Positionen in Höhe von 325 Millionen US-Dollar auf. Loopscale verzeichnete Einlagen auf seiner Kreditplattform in Höhe von 79 Millionen US-Dollar.
Diese Projekte verschafften Solana eine größere Produktvielfalt, die über den Handel mit Memecoins hinausging. Der Zeitpunkt ihrer Einführung blieb jedoch ungewiss, was die unmittelbare Unterstützung einschränkte. Erwartungen hinsichtlich von Airdrops können die Aktivität vor der Einführung der Token ankurbeln, um dann nach Beginn der Einlösefrist wieder nachzulassen.
Auch im Handel mit tokenisierten Aktien verschärfte sich der Wettbewerb. Hyperliquid stieg über eine eigene Handelsinfrastruktur in dieses Segment ein. Zentralisierte Börsen wandten sich zudem über separate Blockchain-Systeme aktiengebundenen Produkten zu.
OKX ging eine Partnerschaft mit der Intercontinental Exchange, der Muttergesellschaft der New Yorker Börse, ein. Im Rahmen dieser Partnerschaft wurden Ethereum-basierte Systeme für tokenisierte Produkte eingesetzt. Durch diesen Ansatz sah sich Solana mit größeren institutionellen Vertriebskanälen konfrontiert.
Die Preisaussichten für Solana hängen nun davon ab, ob tokenisierte Aktien zu einer dauerhaften Nachfrage im Netzwerk werden. SOL-Bullen benötigten eine stärkere Liquidität, eine breitere Basis an Inhabern und stabilere Einlagen im Bereich der dezentralen Finanzen. Ohne diese Kombination bestand die Gefahr, dass die jüngste Kursbewegung eher zu einem Short-Squeeze als zu einer Trendwende werden würde.
Eine Rückkehr in den Bereich um 80 US-Dollar würde eine stärkere Spotnachfrage und höhere Anwendungsumsätze erfordern. Händler benötigten zudem den Nachweis, dass tokenisierte Aktien über die anfänglichen Volumensprünge hinaus wachsen könnten. Bis dahin schien die Stärke der Kryptowährung SOL an eine begrenzte Produktdynamik und fragile Netzwerkdaten gebunden zu sein.
