Рост цены на Solana может обернуться ловушкой на фоне спада бума токенизированных акций

Ключевые выводы:

• Восстановление цены на Solana сопровождалось слабыми сигналами спроса в сети.
• Активность на рынке токенизированных акций способствовала улучшению настроений, однако ликвидность оставалась низкой.
• Снижение объёма торгов на DEX оказало давление на перспективы роста SOL.

В пятницу цена Solana выросла: токен SOL отскочил от минимумов предыдущей сессии и достиг отметки в 72 доллара. Трейдеры отреагировали на активизацию торговли токенизированными акциями в сети, которую стимулировал спрос на активы, привязанные к акциям компаний из сектора искусственного интеллекта. Тем не менее, слабые показатели в сфере децентрализованных финансов не позволили сформировать убедительные предпосылки для четкого краткосрочного прорыва.

Данное движение вернуло цену Solana вблизи ключевой зоны восстановления, однако показатели загрузки сети свидетельствовали о неоднозначной динамике. Криптотрейдеры, работающие с Sol, учли в цене более активную продуктовую деятельность, в то время как снижение ликвидности и падение доходов от приложений создали условия для более осторожной позиции. Такое расхождение привело к тому, что SOL оказалась уязвимой перед конкуренцией со стороны конкурирующих платформ токенизации и более крупных систем, связанных с биржами.

Восстановление цены Solana произошло на фоне слабых данных о сети

Данные Jupiter Aggregator показали, что 24-часовой объем торгов токенизированными акциями на Solana превысил 113 миллионов долларов. Такая активность свидетельствовала о том, что трейдеры использовали эту цепочку для более быстрого доступа к токенам, привязанным к акциям. При этом пулы автоматических маркет-мейкеров по-прежнему демонстрировали низкую ликвидность по ряду продуктов.

Эта слабость имела значение, поскольку токенизированные акции зависят от глубоких рынков и узких спредов. Небольшое количество держателей также снижало значимость ранних сигналов, связанных с объемом торгов. Некоторые продукты были запущены совсем недавно, что отчасти объясняло ограниченность пользовательской базы.

Согласно данным DeFiLlama, общая сумма заблокированных средств в сети Solana за последний месяц снизилась на 11 %. Это снижение произошло на фоне сокращения отставания Base от Solana. Данная динамика свидетельствует о том, что ротация капитала не в полной мере способствовала восстановлению цены Solana.

За этот период показатель Kamino снизился на 19 %, а показатель Binance Staked SOL — на 20 %. Raydium также потерял 17 %, что свидетельствует о давлении в сферах кредитования, ликвидного стейкинга и деятельности децентрализованных бирж. Напротив, xStocks продемонстрировал рост на 31 % благодаря растущей популярности токенизированных продуктов, связанных с акциями.

Сигналы о цене Solana различаются в зависимости от активности на децентрализованных биржах (DEX)

Данные DeFiLlama показали, что недельный объем торгов на децентрализованных биржах в сети Solana снизился до 10 млрд долларов. Этот показатель свидетельствует о заметном падении по сравнению с 30 млрд долларов, зафиксированными в начале февраля. Данное снижение также совпало с тенденцией к сокращению доходов децентрализованных приложений.

Этот сдвиг продемонстрировал, что спрос на токенизированные акции не смог компенсировать снижение основной активности пользователей. Криптовалюта SOL зависит от спроса на транзакции, поскольку обработка транзакций в сети является одним из факторов, лежащих в основе её инвестиционной привлекательности. Снижение активности на биржах привело к ослаблению этой поддержки, несмотря на то что новые продукты привлекали внимание.

Данные Dune показали, что на долю Pump.fun приходилось 30 % выручки децентрализованных приложений Solana. Такая зависимость создавала дополнительный риск, поскольку платформа в значительной степени опирается на запуски мем-монет. В связи с этим база доходов выглядела менее стабильной, чем более широкая финансовая деятельность.

По данным CoinGecko, 80 % из 18,7 млн токенов были выпущены менее чем за сорок восемь часов. Данные Dune также показали, что 55 % участвовавших в этом адресов понесли убытки в размере до 1 000 долларов. Эти цифры свидетельствуют о снижении качества роста, связанного с созданием токенов.

Данные Laevitas показали, что уровень финансирования бессрочных фьючерсов SOL вырос до 10 % в годовом исчислении. Этот показатель стал максимальным за июнь, однако остался в пределах нейтрального диапазона. Кроме того, данные свидетельствуют о том, что трейдеры возобновили открытие длинных позиций без использования чрезмерного кредитного плеча.

Отскок от минимума в 64 доллара, зафиксированного в четверг, помог изменить негативную динамику финансирования. Тем не менее, позиционирование на рынке деривативов не свидетельствовало о массовых бычьих позициях. Такая ситуация оставляла пространство для роста волатильности в случае повторного ослабления спотового спроса.

Цена Solana сталкивается с конкуренцией со стороны токенизированных акций

Разработчики сетевых решений продолжали поддерживать крипто-нарратив SOL посредством анонсов предстоящих запусков продуктов. Трейдеры с нетерпением ожидали предстоящих аирдропов от OnRe, Bulk и Loopscale. Эти проекты предоставили пользователям новые стимулы для поддержания активности.

Общая сумма средств, заблокированных на платформе перестрахования OnRe, составила 200 миллионов долларов. Общий объем открытых позиций на платформе Bulk для бессрочной торговли составил 325 миллионов долларов. Объем депозитов на кредитной платформе Loopscale составил 79 миллионов долларов.

Эти проекты позволили Solana расширить ассортимент продуктов за пределы торговли мем-монетами. Однако сроки их запуска оставались неопределёнными, что ограничивало немедленную поддержку. Ожидания, связанные с аирдропом, могут повысить активность до запуска токенов, а затем снизиться после начала выдачи вознаграждений.

Конкуренция усилилась и в сфере торговли токенизированными акциями. Компания Hyperliquid вышла на этот рынок, используя собственную торговую инфраструктуру. Централизованные биржи также начали предлагать продукты, привязанные к акциям, с помощью отдельных блокчейн-систем.

OKX заключила партнерское соглашение с Intercontinental Exchange, материнской компанией Нью-Йоркской фондовой биржи. В рамках этого партнерства для токенизированных продуктов использовались системы на базе Ethereum. Такой подход поставил Solana в конкуренцию с более крупными институциональными каналами сбыта.

Прогноз цены Solana теперь зависит от того, станут ли токенизированные акции устойчивым фактором спроса в сети. Сторонникам роста SOL необходимы более высокая ликвидность, более широкий круг держателей токенов и более стабильные депозиты в сфере децентрализованных финансов. Без такого сочетания факторов последнее движение цены рисковало превратиться в «шорт-сквиз», а не в смену тренда.

Для возвращения к отметке в 80 долларов потребуется более активный спотовый спрос и рост доходов от применения технологии. Трейдерам также необходимы доказательства того, что токенизированные акции способны выйти за рамки первоначального всплеска объемов торгов. До тех пор динамика криптовалюты SOL, по-видимому, будет зависеть от ограниченного импульса развития продукта и неустойчивых показателей сети.