Wichtige Erkenntnisse
- Der Bitcoin-Kurs geriet unter Druck, da die Abflüsse aus Spot-ETFs 57,63 Millionen US-Dollar erreichten.
- Der Anteil der Bitcoin-Bestände im Gewinnbereich sank auf 51,4 %, was auf höhere Verluste der Inhaber hindeutet.
- Ether-ETFs verzeichneten Nettozuflüsse von null, was auf eine schwächere institutionelle Positionierung hindeutet.
Der Bitcoin-Kurs notierte nahe 63.000 US-Dollar, da die ETF-Zuflüsse und die On-Chain-Rentabilität die Marktpositionierung schwächten.
Daten von SoSoValue zeigten, dass US-Spot-Bitcoin-ETFs am 14. August Nettoabflüsse in Höhe von 57,63 Millionen US-Dollar verzeichneten . Der Handelstag markierte den dritten Tag in Folge mit Abflüssen.
Bitcoin notierte während des Handels am Freitag zwischen 62.800 und 63.000 US-Dollar. Investopedia meldete an diesem Morgen einen Bitcoin-Kurs von knapp 62.500 US-Dollar, während die Economic Times den Kurs mit 62.847 US-Dollar angab.
Unterdessen sank der Anteil des Bitcoin-Bestands mit Gewinn auf 51,4 % – den niedrigsten Stand seit über drei Jahren. Der Wert zeigte, dass fast die Hälfte des im Umlauf befindlichen Bestands einen nicht realisierten Verlust aufwies.
Ether-ETFs verzeichneten während derselben Handelssitzung Nettoabflüsse von null, was ein weiteres Signal für eine schwache institutionelle Nachfrage darstellte.
Bitcoin-Kurs unter Druck, da sich die ETF-Abflüsse auf BlackRock konzentrieren
Daten von SoSoValue zeigen, dass sich die kumulierten Nettozuflüsse in Bitcoin-ETFs nach dem Handelstag am 14. August auf 51,79 Milliarden US-Dollar beliefen. Der gesamte Handelsumsatz aller Produkte erreichte an diesem Tag 1,06 Milliarden US-Dollar.
Insbesondere entfiel der Großteil der täglichen Abflüsse auf den IBIT von BlackRock. Der Fonds verzeichnete Nettoabflüsse in Höhe von 55,51 Millionen US-Dollar, was etwa 883,34 BTC entspricht.
Auch der FBTC von Fidelity verzeichnete Abflüsse in Höhe von 6,84 Millionen US-Dollar. Basierend auf den gemeldeten Daten entsprach dieser Betrag etwa 108,79 BTC.
Der BITB von Bitwise entwickelte sich jedoch entgegen der allgemeinen Trendrichtung. Das Produkt verzeichnete Zuflüsse in Höhe von 6,14 Millionen US-Dollar, was etwa 97,68 BTC entspricht.
Mehrere andere Produkte verzeichneten keine täglichen Nettobewegungen. Dazu gehörten der GBTC und der BTC von Grayscale, ARKB, HODL sowie der MSBT von Morgan Stanley.
Die Vermögensverteilung zeigt zudem, dass der IBIT mit 46,90 Milliarden US-Dollar den größten Nettovermögenswert aufweist. Der FBTC folgte mit 10,70 Milliarden US-Dollar, während der GBTC 8,26 Milliarden US-Dollar verwaltete.
Das BTC-Produkt von Grayscale wies unterdessen 3,79 Milliarden US-Dollar auf. Die kumulierten Nettozuflüsse von IBIT beliefen sich auf 61,10 Milliarden US-Dollar, verglichen mit 9,88 Milliarden US-Dollar bei FBTC. BITB verzeichnete kumulierte Nettozuflüsse in Höhe von 2,00 Milliarden US-Dollar. ARKB und HODL folgten mit 1,28 Milliarden US-Dollar bzw. 1,08 Milliarden US-Dollar.
Ether-ETFs verzeichnen keine täglichen Mittelbewegungen
Parallel zu den Abflüssen bei den Bitcoin-ETFs verzeichneten die Ether-ETFs während des Berichtszeitraums keine Nettoströme. Dieser stagnierende Wert stand im Gegensatz zu Bitcoins täglichem Nettoabfluss in Höhe von 57,63 Millionen US-Dollar.
Die ausbleibende Aktivität bei den Ether-ETFs trat zudem zu einem Zeitpunkt auf, als Bitcoin im unteren Bereich der 63.000-Dollar-Marke gehandelt wurde. Gleichzeitig bewegte sich die On-Chain-Rentabilität auf Niveaus zu, die zuletzt vor mehreren Jahren verzeichnet worden waren.
Diese Verschiebung lenkt die Aufmerksamkeit stärker auf die Verteilung des Bitcoin-Angebots als allein auf die ETF-Zuflüsse. Die neuesten Angebotsdaten zeigen, dass fast die Hälfte der im Umlauf befindlichen Bitcoins unter ihrem Anschaffungspreis liegt.
Der Anteil der gewinnbringenden Bitcoin-Bestände sinkt auf 51,4 %
Insbesondere ist der Anteil des Bitcoin-Bestands mit Gewinnen auf 51,4 % gesunken – ein deutlicher Rückgang gegenüber den Werten von nahezu 100 % zum Zeitpunkt des letzten Marktgipfels. Folglich weisen derzeit etwa 48,6 % des im Umlauf befindlichen Bestands einen nicht realisierten Verlust auf.
Die Kennzahl vergleicht den Preis der letzten Transaktion jedes Bitcoin-UTXO mit dem aktuellen Marktwert des Vermögenswerts. Zum Zeitpunkt der letzten Erfassung notierte Bitcoin bei rund 63.400 US-Dollar.
Bemerkenswert ist, dass der letzte vergleichbare Wert von 51 % bei der Erholung von Bitcoin Anfang 2023 verzeichnet wurde. Zu diesem Zeitpunkt bewegte sich der Bitcoin-Kurs in einer Spanne von 16.000 bis 20.000 US-Dollar.
Der aktuelle Wert von 51,4 % stellt zudem den niedrigsten Gesamtwert für die Rentabilität des Bestands seit mehr als drei Jahren dar. Kurzfristige Anleger, die zu höheren Kursen eingestiegen sind, weisen daher größere nicht realisierte Verluste auf.
Mittlerweile hat sich das Verhältnis zwischen gewinnbringenden und unrentablen Anteilen im Umlauf nahezu ausgeglichen. Der Bitcoin-Kurs entwickelt sich nun parallel zu dieser Verringerung der Rentabilität, während ETF-Abflüsse wieder auf den Markt gelangen.
