Wichtige Erkenntnisse:
- In Trumps Krypto-Offenlegung wurden Käufe von Strategy im Wert von bis zu 100.000 US-Dollar aufgeführt.
- Coinbase-Aktien wurden im Rahmen einer separaten Transaktion im Juli erworben.
- Über die Konten wurden Aktien von CleanSpark und MARA Holdings veräußert.
Die jüngste Krypto-Offenlegungserklärung von Präsident Donald Trump wies im Juli den Kauf von Aktien von Strategy und Coinbase aus. Das Amt für Regierungsethik veröffentlichte am 22. September den periodischen Transaktionsbericht, der die Wertpapiergeschäfte in seinen Anlagekonten abdeckt.
Diese Krypto-Offenlegung von Trump war von Bedeutung, da mehrere Transaktionen Unternehmen betrafen, die in direktem Zusammenhang mit dem Bitcoin-Markt stehen. Strategy hält Bitcoin als primären Vermögenswert seiner Liquiditätsreserve, während Coinbase eine große US-amerikanische Krypto-Handelsplattform betreibt.
Die Transaktionen stellten somit eine Verbindung zwischen den finanziellen Offenlegungen des Präsidenten und börsennotierten Unternehmen her, die direkt im Kryptobereich engagiert sind.
Trumps Krypto-Offenlegung zeigt Käufe von Strategy und Coinbase
Der Bericht des Office of Government Ethics führte zwei Käufe von Strategy-Aktien der Klasse A im Juli auf. Eine Transaktion am 24. Juli lag im Wert zwischen 1.001 und 15.000 US-Dollar.
Ein zweiter Kauf von „Strategy“-Anteilen am 27. Juli lag im Bereich von 50.001 bis 100.000 US-Dollar. In der Meldung wurde zudem ein Verkauf von „Strategy“-Anteilen am 8. Juli im Wert von 1.001 bis 15.000 US-Dollar verzeichnet.
In demselben Krypto-Offenlegungsbericht von Trump wurde ein Kauf von Coinbase-Aktien der Klasse A am 24. Juli aufgeführt. Auch diese Transaktion lag im Wertbereich zwischen 1.001 und 15.000 US-Dollar.
Den Leitlinien des Office of Government Ethics zufolge umfasst das Formular 278-T meldepflichtige Käufe, Verkäufe und Umtauschgeschäfte von Wertpapieren. Die Behörde verlangt von öffentlich meldepflichtigen Personen, dass sie im Laufe des Jahres entsprechende Transaktionen offenlegen.
In der Meldung wurden weder genaue Ausübungspreise noch Aktienzahlen oder endgültige Positionsgrößen angegeben. Die angegebenen Spannen gaben daher lediglich die Transaktionswerte wieder, ohne das danach verbleibende genaue Engagement zu beziffern.
In den bei der Securities and Exchange Commission eingereichten Unterlagen von Coinbase wird COIN als die an der Nasdaq notierte Stammaktie der Klasse A bezeichnet. In den Investor-Relations-Unterlagen des Unternehmens wird dieses zudem als Krypto-Handels- und Finanzplattform beschrieben.
Trump-Krypto-Bericht listet auch Verkäufe von Bitcoin-Minern auf
Aus Trumps Krypto-Meldung gingen zudem Verkäufe von Aktien von CleanSpark und MARA Holdings hervor . Beide Transaktionen fanden der Offenlegung zufolge am 29. Juli statt.
Der Wert der einzelnen Verkäufe lag zwischen 15.001 und 50.000 US-Dollar. In der Meldung wurde die genaue Anzahl der verkauften Anteile nicht angegeben. Laut dem operativen Update von CleanSpark vom August hat das Unternehmen im Juli 586 Bitcoin produziert. Außerdem wurde berichtet, dass das Unternehmen zum Ende dieses Monats über 13.931 Bitcoin verfügte.
Im Aktionärsbrief von MARA für das zweite Quartal wurde das Bitcoin-Mining als Grundlage des Unternehmensgeschäfts beschrieben. Das Unternehmen gab an, zum 30. Juni 35.577 Bitcoin zu halten.
Diese Angaben tragen dazu bei zu erklären, warum die beiden Aktien weiterhin eng mit den Bitcoin-Märkten verbunden sind. In der Ethik-Meldung wurden jedoch lediglich Aktiengeschäfte dokumentiert, nicht aber direkte Bitcoin-Transaktionen.
Die Transaktionen unterschieden sich zudem vom Engagement von Strategy. Das Geschäftsmodell von Strategy konzentriert sich auf den Aufbau von Bitcoin-Beständen durch Unternehmensfinanzierung und operative Cashflows.
Strategy wies in seiner Bilanz zum 30. Juni 2026 846.000 Bitcoin aus. In der am 30. Juli veröffentlichten Gewinnmitteilung wurden zudem US-Dollar-Reserven in Höhe von 2,4 Milliarden US-Dollar ausgewiesen.
Trumps Krypto-Offenlegung zeigt keine direkte Kontrolle über den Handel
Die jüngste Krypto- Offenlegung von Trump dokumentierte Handelsgeschäfte im Einklang mit den Offenlegungspflichten des Präsidenten. Sie lieferte keinen Beweis dafür, dass Trump die Transaktionen persönlich ausgewählt oder deren Zeitpunkt bestimmt hat.
Das Weiße Haus erklärte, dass das Aktien- und Anleihenportfolio von unabhängigen Finanzinstituten verwaltet werde. Es wurde zudem mitgeteilt, dass Trump und seine Familie weder bestimmte Investitionen noch den Zeitpunkt von Transaktionen anweisen können.
Diese Unterscheidung ist bei der Auslegung der Strategie und der Käufe über Coinbase von Bedeutung. In der Offenlegung wurden zwar die in Trumps meldepflichtigen Konten gehaltenen Vermögenswerte aufgeführt, jedoch keine persönlichen Handelsanweisungen genannt.
Die Vorschriften des Amtes für Regierungsethik konzentrieren sich auf die öffentliche Offenlegung bestimmter Finanztransaktionen. Das System zur öffentlichen Offenlegung der Behörde ermöglicht es Nutzern, regelmäßige Transaktionsberichte über hochrangige Bundesbeamte anzufordern oder herunterzuladen.
Der Krypto-Offenlegungsbericht von Trump ordnete die kryptobezogenen Transaktionen zudem in ein breiteres Wertpapierportfolio ein. Daraus ging daher nicht hervor, dass Krypto-Aktien den Hauptinvestitionsschwerpunkt des Portfolios darstellten.
Strategy und Coinbase bleiben wichtige Krypto-bezogene Aktien
Strategy bietet Aktienanlegern weiterhin ein indirektes Engagement in seinem Bitcoin-Bestand. Das Unternehmen gibt an, dass seine A-Aktien keine Eigentumsrechte an seinen Bitcoins darstellen.
Coinbase bietet durch Handel, Verwahrung und damit verbundene Krypto-Dienstleistungen eine andere Form des Engagements. In seinen Investorenunterlagen wurden zum 30. Juni Vermögenswerte in Höhe von 246 Milliarden US-Dollar auf der Plattform ausgewiesen.
CleanSpark und MARA behielten durch Bitcoin-Mining ein direktes operatives Engagement bei. Ihre Aktienkurse können daher neben unternehmensspezifischen operativen und finanziellen Faktoren auch die Entwicklung des Bitcoin-Kurses widerspiegeln.
Die nächste relevante Krypto-Offenlegung von Trump wäre ein weiterer periodischer Transaktionsbericht, der später meldepflichtige Transaktionen abdeckt. Aus dieser Meldung würde hervorgehen, ob Trumps Konten ihr kryptobezogenes Aktienengagement erhöht, verringert oder beibehalten haben.
