Wichtige Erkenntnisse:
- Ethena Crypto erweitert die Deckung des USDe über Binance bStocks auf tokenisierte Aktien.
- Der ENA-Kurs steigt, da Ethena mit seiner delta-neutralen Strategie in den Markt für Binance-Aktien-Perpetuals einsteigt.
- Binance-Aktien-Perpetuals bieten Ethena Zugang zu einem wachsenden Markt jenseits von Krypto-Vermögenswerten.
Ethena Crypto erweitert seine USDe-Absicherungsstrategie über Binance und nutzt dabei tokenisierte bStocks als Spot-Sicherheiten sowie Aktien-Perpetuals zur Absicherung. Dieser Schritt erfolgt vor dem Hintergrund eines Kurssprungs des ENA-Preises, wobei Ethena einen weitaus größeren Markt jenseits von Krypto-Assets ins Visier nimmt und sein Basis-Trading ausweitet.
Ethena Crypto erweitert die USDe-Absicherung über Binance
Ethena Crypto erweitert sein Kerngeschäft über digitale Vermögenswerte hinaus durch eine neue Partnerschaft mit Binance. Durch diesen Schritt werden tokenisierte Aktien in die Strategie zur Absicherung des USDe einbezogen. Im Rahmen der Vereinbarung werden Binance bStocks als tokenisierte Spot-Sicherheiten für die Strategie dienen. Ethena wird dieses Engagement anschließend durch auf USDT lautende Aktien-Perpetuals von Binance absichern.
Die Struktur folgt demselben delta-neutralen Ansatz, den Ethena seit der Einführung von USDe bei allen Krypto-Anlagen verfolgt hat. Das Ziel besteht darin, das zugrunde liegende Engagement beizubehalten und gleichzeitig mithilfe von Derivaten das Richtungsrisiko zu reduzieren.
Ethena erklärte, dieser Schritt erweitere den potenziellen Markt für Sicherheiten von rund 2,5 Billionen US-Dollar an Krypto-Vermögenswerten. Das Unternehmen schätzt den Markt für reale Vermögenswerte auf über 150 Billionen US-Dollar. Laut den von Ethena bereitgestellten Zahlen verfügt Binance über offene Positionen in Höhe von mehr als 2,9 Milliarden US-Dollar bei unbefristeten Aktien-Futures. Der Markt ist zudem gewachsen, da der Handel mit tokenisierten Vermögenswerten zunimmt.
Die Partnerschaft gewährt zudem berechtigten delta-neutralen Konten, darunter auch Ethena, eine niedrigere Priorität beim automatischen Deleveraging auf Binance. Ethena bezeichnete dies als eine weitere Risikomassnahme für USDe-Inhaber.
Insbesondere hatte der Risikoausschuss von Ethena bereits einen Rahmen für die Aufnahme tokenisierter aktienbasierter Handelsgeschäfte genehmigt. Dies ermöglichte es dem Projekt, seine Strategie auf ein breiteres Spektrum an Vermögenswerten auszuweiten.
ENA-Kurs steigt angesichts des wachsenden Marktes für Aktien-Perpetuals
Der ENA-Kurs stieg nach der Ankündigung deutlich an; Marktdaten zeigen, dass ENA bei etwa 0,2432 US-Dollar gehandelt wird. Den vorliegenden Daten zufolge verzeichnete der Token innerhalb von 24 Stunden einen Anstieg von rund 19,04 %.
Der Anstieg ist darauf zurückzuführen, dass Händler auf eine wesentliche Änderung in der Strategie von Ethena reagieren, wie das Krypto-Projekt Renditen für USDe erzielen will. Das Projekt blickt nun über die Krypto-Perpetual-Märkte hinaus. Ethena gab an, dass der aktienbasierte Handel auf Binance in den vergangenen sechs Monaten im Durchschnitt eine annualisierte Rendite von etwa 11 % erzielte.
Die Zahlen zeigten zudem, dass das Open Interest in den letzten drei Monaten um etwa 30 % pro Monat gestiegen ist. Separate Zahlen, auf die sich The Block berief, zeigten jedoch, dass das Open Interest bei den Aktien-Perpetuals von Binance bei über 2,9 Milliarden US-Dollar lag. Diese Zahlen zeigten zudem eine deutlich schnellere Wachstumsrate im Jahr 2026.
Die Gesamtzahlen unterstreichen, warum Ethena Aktien als bedeutende Chance betrachtet. Das Unternehmen geht davon aus, dass der Markt für unbefristete Aktienkontrakte letztendlich deutlich größer werden wird als der Markt für unbefristete Krypto-Kontrakte.
Ethena gab an, im vergangenen Zyklus Chancen im Bereich der Krypto-Perpetuals im Wert von mehr als 15 Milliarden US-Dollar erschlossen zu haben. Das Unternehmen rechnet nun damit, dass die Chancen auf dem Aktienmarkt weit über diesen Wert hinausgehen werden. Das USDe-Angebot beläuft sich laut Daten von „The Block“ derzeit auf rund 4,9 Milliarden US-Dollar. Ethena baut daher seine Strategie auf der Grundlage eines beträchtlichen Marktes für synthetische Dollar aus.
Ethena Crypto zielt auf einen größeren Markt für tokenisierte Vermögenswerte ab
Die Kryptowährung Ethena betritt einen Markt, auf dem traditionelle Vermögenswerte zunehmend in Blockchain-Netzwerken vertreten sind. Binance hat im Juni den Handel mit Tausenden von in den USA notierten Aktien und ETFs für berechtigte Nutzer außerhalb der Vereinigten Staaten eingeführt.
Die Börse führte noch im selben Monat bStocks ein. Diese Vermögenswerte stellen Anteile an Wertpapieren dar, die von der BTech Holdings Limited gehalten werden, und können vorbehaltlich der geltenden Gesetze in die zugrunde liegenden Wertpapiere umgewandelt werden.
Auch auf dem Markt für TradFi-Perpetual-Futures verzeichneteBinance rege Aktivität. Das Handelsvolumen belief sich im August auf etwa 433,4 Milliarden US-Dollar, wie aus zuvor von den Medien veröffentlichten Zahlen hervorgeht.
Aktiengebundene Kontrakte machten davon rund 342,9 Milliarden US-Dollar aus. Diese Aktivitäten verschaffen Ethena Zugang zu einem wachsenden Markt, während das Unternehmen die neue Absicherungsstrategie testet. Binance hat zudem bereits zuvor USDe plattformweit eingeführt, einschließlich der Verwendung als Sicherheit für Futures und den Handel mit Perpetuals.
Für Ethena eröffnet die Partnerschaft einen weiteren Weg zur Unterlegung von USDe, während das bestehende delta-neutrale Modell beibehalten wird. Die Kursreaktion des ENA deutet darauf hin, dass Händler die Expansion aufmerksam verfolgen.
