El análisis del rendimiento histórico del S&P 500 en los ciclos presidenciales de EE.UU. desde el segundo de Bill Clinton hasta el segundo de Donald Trump mostró una dinámica intrigante.
Comienza con un descenso seguido de otra caída en el primer mandato de Bush, durante la crisis de las puntocom.
Durante el segundo mandato de George Bush subió antes de volver a bajar.
El primer mandato de Obama se encontró con una crisis financiera, pero se recuperó; en su segundo mandato subió un 50%.
Durante el primer mandato de Trump, subió un 70%, bajó en 2020 pero se recuperó poco después.
Durante el mandato de Biden subió un 20%, el máximo de 2024. Desde que Donald Trump asumió el cargo el 20 de enero de 2025, los mercados financieros se han mostrado inquietos.
El S&P 500 bajó un 9% desde su máximo histórico del 6, el peor comienzo de una presidencia desde 2009, cuando la Gran Crisis Financiera alimentó un pronunciado descenso impulsado por la recesión.
Cuando ocurrió, el S&P 500 cayó más de un 20% en los dos primeros meses de Obama en el cargo, mientras la economía luchaba contra un colapso bancario.
Pero hoy el culpable no es la recesión pura y dura, sino la incertidumbre que impulsa el mercado.
Las tácticas de Trump en la guerra comercial, los enfrentamientos presupuestarios y su negativa a descartar una recesión económica -aclarada afirmando: “Odio predecir cosas así”- asustaron a los inversores.
El Promedio Industrial Dow Jones también cedió 890 puntos, mientras que el Nasdaq Composite cayó un 4%, reflejando un amplio sentimiento de aversión al riesgo.
Si las políticas de Donald Trump, como los recortes fiscales o la desregulación, se ponen al día, los mercados se estabilizarán y se recuperarán a finales de 2025, llevando potencialmente al S&P 500 a cerca de 6.500, como predice Morgan Stanley.
Sin embargo, si persisten las guerras comerciales o cae el PIB (como el descenso del 2,8% previsto por la Fed de Atlanta en el 1T 2025), la caída sería más profunda, y el índice podría caer por debajo de 5.000, lo que supondría un desplome un 16% mayor.
Repunte estratégico de las cripto reservas y correlación BTC-SPX 500
El anuncio de una Reserva Estratégica de Bitcoins (REB) para principios de marzo de 2025 provocó un fugaz repunte de las criptomonedas.
Bitcoin (BTC ) alcanzó brevemente los 90.000 $, Ethereum (ETH) los 2.025 $, y altcoins como Cardano (ADA), Solana (SOL) y XRP subieron hasta un 9%. Esto también se ha desvanecido.
Sin embargo, BTC ha caído junto con otras criptomonedas. A pesar de su etiqueta de refugio seguro, la correlación del Bitcoin con el S&P 500 -estimada en 0,6 por los analistas- lo ha vinculado a las caídas de la renta variable.
La exageración sobre la esperanza de un repunte instantáneo del mercado alimentó la fiebre inicial, pero el entusiasmo a corto plazo no pudo capear la aversión generalizada al riesgo.
El SBR, que poseerá 103.500 BTC cuando se lance, pretendía añadir legitimidad a las criptomonedas, pero el nerviosismo de la recesión y el riesgo arancelario han relegado su influencia a un segundo plano.
Si surge claridad para la adopción del SBR antes del 5 de mayo de 2025, como especulan los analistas de K33, entonces el BTC podría repuntar hasta niveles de 100.000 $. Pero la persistente debilidad de la renta variable puede llevarla a mínimos anuales.
Cripto Noticias: Resumen histórico de las principales caídas del mercado
A pesar de este comienzo rocoso, los datos históricos del S&P 500 ofrecen una perspectiva aleccionadora: las caídas solían ser temporales.
Para poner en perspectiva la volatilidad actual, hay que observar las caídas históricas del S&P 500.
La Burbuja Punto-Com entre 2000 y 2002 sufrió un descenso del 49% al desmoronarse las acciones tecnológicas.
La Gran Crisis Financiera de 2007-2009 redujo el 57% del valor del índice hasta un mínimo de 666 en marzo de 2009.
A lo largo de décadas, el índice ha tendido al alza, subiendo casi un 70% durante el primer mandato de Trump (2017-2021) a pesar de la caída del COVID-19 de 2020.
Al Crash COVID-19 de marzo de 2020 le siguió un desplome del 34% en semanas, pero fue rápidamente superado por una recuperación dirigida por la Fed, con el S&P 500 disparándose un 114% a partir de 2022.
El auge posterior a 2009, impulsado por los bajos intereses y el crecimiento del sector tecnológico, se vio descarrilado por la inflación de 2022, pero no se produjo ningún desplome de la crisis.
El descenso reciente es minúsculo en relación con éstos, lo que sugiere vigor, a menos que las políticas de Donald Trump lleven la economía a la recesión.
