Los inversores siguen de cerca los recientes movimientos del precio del Bitcoin, ya que el próximo vencimiento de las opciones del BTC ha alimentado las especulaciones. En concreto, casi 14.000 millones de dólares en opciones vencerán la próxima semana, lo que podría desencadenar una gran volatilidad en el mercado.
Por lo tanto, aquí discutimos el probable impacto del próximo acontecimiento y cómo los toros podrían ayudar a compensar las pérdidas esperadas en el precio del Bitcoin.
El precio del Bitcoin se mantiene firme antes del mayor vencimiento de opciones de 2025
El precio del Bitcoin rondó los 108.000 $ el 24 de mayo, mientras los mercados se preparaban para el mayor vencimiento mensual de opciones del año. Según los datos de derivados de Laevitas.ch, el 30 de mayo vencen más de 13.800 millones de dólares en opciones de Bitcoin, y los alcistas intentan fijar el precio por encima de 110.000 $.
La acción actual del precio al contado pone a los toros al mando. El BTC ha subido un 25% en los últimos 30 días, sorprendiendo a los operadores bajistas que habían creado posiciones cortas en los mercados de futuros y opciones. El interés abierto en los futuros de Bitcoin asciende actualmente a 79.000 millones de dólares, con una gran parte vinculada a la exposición de los vendedores.
Mientras los alcistas miran hacia una ruptura del precio del Bitcoin por encima de los 110.000 $, sigue habiendo mucho en juego para ambas partes.
El mercado de opciones muestra un fuerte sesgo alcista por encima de 107K$.
El interés abierto en las opciones de compra de Bitcoin por encima de 107.000 $ sigue superando al de las opciones de venta. Entre 107.000 $ y 110.000 $, las posiciones de compra suman un total de 3.700 millones de $, frente a sólo 350 millones de $ en entradas. Ese desequilibrio favorece a los alcistas en más de 3.300 millones de dólares si el precio del Bitcoin se mantiene cerca de los niveles actuales.
Un movimiento por encima de 110.000 $ sería aún más decisivo. En este rango, el interés abierto alcanza los 4.800 millones de dólares en opciones de compra, mientras que el interés en opciones de venta se desploma a sólo 120 millones de dólares. Eso da a los toros una ventaja de 4.700 millones de dólares, el resultado más lucrativo para el vencimiento de mayo.
Aun así, los operadores mantienen la cautela. Es posible que algunos tenedores de opciones de compra hayan vendido opciones para cubrirse, y otros pueden deshacerse antes para bloquear los beneficios. El reciente desglose de estrategias de Deribit muestra que muchos están desplegando “spreads de opciones alcistas” y “opciones cortas”, tácticas que limitan las subidas a cambio de protección contra las bajadas.
La demanda de ETFs apoya a los toros mientras los osos esperan una debilidad macroeconómica
La demanda institucional sigue respaldando la narrativa alcista. Entre el 20 y el 22 de mayo, los fondos cotizados de Bitcoin al contado con sede en EE.UU. registraron entradas netas de 1.900 millones de dólares. Esta afluencia de capital demuestra que la confianza de los inversores sigue intacta por encima de los 105.000 $.
Jeff Mei, director de operaciones de BTSE, dijo que el repunte se debe a la rotación de capital. Señaló que los inversores se decantan cada vez más por los ETF de Bitcoin, con unos flujos registrados en mayo de 3.600 millones de dólares. Según él, esta demanda reduce la probabilidad de una fuerte corrección de los precios antes del vencimiento mensual.
Los osos pueden compensar las pérdidas dirigiéndose a los mercados de futuros. Los analistas de Laevitas señalaron el riesgo de presión a la baja mediante intentos de venta en corto. Sin embargo, esa estrategia ha tenido dificultades últimamente, sobre todo porque en las últimas sesiones no se han materializado las tentativas de venta a corto.
Después de que múltiples señales de compresión entre abril y mayo desencadenaran liquidaciones masivas, el indicador de compresión de cortos de Binance muestra una postura más neutral. Actualmente, la configuración carece de una presión clara sobre los cortos, lo que apunta a unas condiciones más estables.
Las zonas de soporte del precio del Bitcoin se fortalecen por debajo de los 100K$.
Los analistas apuntan a un fuerte interés comprador por debajo de los niveles clave, aunque el precio del Bitcoin baje. Cas Abbé, operador y comentarista de mercado en X, señaló 94.000 $ como la zona de soporte más importante. Señaló que se adquirieron cerca de 420.000 BTC en torno a este precio, calificándolo de “zona para pujar” si el precio del BTC se corrige.
Desde una perspectiva macroeconómica, las métricas en cadena reflejan un ciclo alcista más maduro. Bitcoin ha alcanzado recientemente un nuevo máximo histórico, pero su ratio MVRV -capital de mercado dividido por capital realizado- sigue por debajo de los máximos históricos de 2013, 2017 y 2021.
Esta divergencia se debe a un fuerte aumento de la capitalización realizada de Bitcoin, lo que significa que ahora hay más monedas con bases de coste más elevadas. Como resultado, el mercado puede ser menos espumoso que en ciclos anteriores, y la recogida de beneficios parece absorbida de forma más uniforme por el nuevo capital.
La dinámica sugiere que las valoraciones actuales pueden reflejar manos más fuertes y una mayor convicción, más que un exceso especulativo.
Los toros empujan hacia máximos históricos a medida que se acerca el cierre mensual
El BTC/USD sigue cotizando dentro de un canal ascendente, como se ve en el gráfico de 4 horas. El precio del bitcoin está buscando la zona de resistencia de 109.676 $ mientras se mantiene por encima de los 108.000 $. Una ruptura limpia por encima de 110.000 $ podría desencadenar una subida adicional hacia la extensión de Fibonacci de 1,618 en 115.000 $.
El Índice de Fuerza Relativa en el marco temporal de 4 horas marca 62,17, mostrando un impulso alcista moderado. El MACD se mantiene por encima de la línea cero, sin que se forme ninguna divergencia bajista.
Con menos de una semana por delante, es probable que los toros defiendan agresivamente los niveles actuales. Un cierre mensual por encima de 110.000 $ invalidaría la mayor parte de los 6.500 millones de $ en opciones de venta, dando a los toros una clara ventaja.
El vencimiento del 30 de mayo también puede definir la dirección a corto plazo del Bitcoin, ya que las entradas de ETFs, el posicionamiento corto y el sentimiento macroeconómico desempeñarán un papel fundamental. Por ahora, el impulso favorece la subida, pero los operadores siguen atentos a la volatilidad.
