Инвесторы внимательно следят за последними движениями цены биткойна, поскольку предстоящая экспирация опционов на BTC подогревает спекуляции. Примечательно, что на следующей неделе истекает срок действия опционов на сумму около 14 миллиардов долларов, что может вызвать огромную волатильность на рынке.
Итак, здесь мы обсудим вероятное влияние предстоящего события и то, как быки могут помочь компенсировать ожидаемые потери в цене Биткойна.
Цена биткойна держится в преддверии крупнейшей экспирации опционов 2025 года
24 мая цена Биткойна держалась вблизи отметки $108 000, поскольку рынки готовились к крупнейшей в году месячной экспирации опционов. Согласно данным по деривативам от Laevitas.ch, 30 мая истекает срок действия опционов на Биткойн на сумму более $13,8 млрд, и быки пытаются удержать цену выше $110 000.
Текущая динамика спотовых цен позволяет быкам контролировать ситуацию. За последние 30 дней BTC поднялся на 25%, удивив медвежьих трейдеров, которые создали короткие позиции на фьючерсных и опционных рынках. Открытый интерес по фьючерсам на Биткойн в настоящее время составляет 79 миллиардов долларов, причем большая его часть связана с продажами.
Пока быки ожидают прорыва цены Биткойна выше $110 000, ставки остаются высокими для обеих сторон.
Рынок опционов демонстрирует сильный бычий настрой выше $107K
Открытый интерес к опционам колл на Биткойн выше $107 000 продолжает превышать интерес к опционам пут. В диапазоне от $107 000 до $110 000 позиции по коллам составляют $3,7 млрд. против всего $350 млн. по путам. Если цена Биткойна удержится на текущем уровне, то этот дисбаланс будет более чем на $3,3 млрд. в пользу “быков”.
Движение выше $110 000 будет еще более решающим. В этом диапазоне открытый интерес по коллам достигает $4,8 млрд, в то время как интерес по путам падает всего до $120 млн. Это дает быкам преимущество в $4,7 млрд, что является самым выгодным результатом для майской экспирации.
Тем не менее, трейдеры по-прежнему осторожны. Некоторые держатели коллов, возможно, продали опционы для хеджирования, а другие могут развернуть их раньше, чтобы зафиксировать прибыль. Недавний анализ стратегий, проведенный компанией Deribit, показывает, что многие используют “бычьи колл-спреды” и “короткие коллы” – тактику, которая ограничивает рост в обмен на защиту от падения.
Спрос на ETF поддерживает быков, в то время как медведи надеются на макроэкономическую слабость
Институциональный спрос продолжает поддерживать “бычий” настрой. В период с 20 по 22 мая американские биржевые фонды, торгующие биткоином на споте, получили чистый приток средств в размере $1,9 млрд. Такой приток капитала свидетельствует о том, что уверенность инвесторов остается на уровне выше $105 000.
Джефф Мей, главный операционный директор BTSE, сказал, что ралли обусловлено ротацией капитала. Он отметил, что инвесторы все чаще обращаются к Биткойн ETFs: в мае было зарегистрировано \$3,6 млрд. потоков. По его словам, такой спрос снижает вероятность резкой коррекции цен до истечения месячного срока.
Медведи могут компенсировать потери, нацелившись на фьючерсные рынки. Аналитики Laevitas отметили риск понижательного давления через попытки коротких продаж. Однако в последнее время эта стратегия не оправдала себя, особенно учитывая, что предыдущие установки для короткого сжатия не реализовались в последние сессии.
После того, как в апреле и мае несколько сигналов сжатия вызвали массовую ликвидацию, индикатор сжатия коротких позиций Binance демонстрирует более нейтральную позицию. В настоящее время в настройках отсутствует явное давление на шорты, что намекает на более стабильные условия.
Зоны поддержки цены биткойна укрепляются ниже $100K
Аналитики указывают на сильный интерес покупателей ниже ключевых уровней, даже если цена Биткойна снизится. Кас Аббе, трейдер и рыночный комментатор X, отметил $94 000 как наиболее важную зону поддержки. Он отметил, что около 420 000 BTC были приобретены примерно по этой цене, назвав ее “зоной для торгов”, если цена BTC скорректируется.
С точки зрения макроэкономики, показатели цепочки отражают более зрелый бычий цикл. Биткойн недавно достиг нового исторического максимума, но его коэффициент MVRV – рыночная стоимость, деленная на реализованную стоимость – остается ниже исторических максимумов 2013, 2017 и 2021 годов.
Это расхождение объясняется резким ростом реализованной стоимости Биткойна, что означает, что большее количество монет теперь хранится по более высокой стоимости. В результате рынок может быть менее пенистым, чем в прошлые циклы, а фиксация прибыли выглядит более равномерно поглощаемой новым капиталом.
Такая динамика говорит о том, что текущие оценки могут отражать скорее более сильные руки и более высокую убежденность, чем спекулятивный избыток.
Быки стремятся к историческому максимуму по мере приближения закрытия месяца
BTC/USD продолжает торговаться внутри восходящего канала, как видно на 4-часовом графике. Цена биткойна стремится к зоне сопротивления $109,676, оставаясь выше $108,000. Чистый прорыв выше $110 000 может спровоцировать дальнейший рост к расширению Фибоначчи 1,618 на уровне $115 000.
Индекс относительной силы на 4-часовом таймфрейме составляет 62,17, демонстрируя умеренный бычий импульс. MACD остается выше нулевой линии, медвежья дивергенция не формируется.
Осталось меньше недели, и быки, скорее всего, будут агрессивно защищать текущие уровни. Месячное закрытие выше $110 000 сделает недействительной большую часть опционов пут на сумму $6,5 млрд, что даст быкам явное преимущество.
Срок истечения 30 мая также может определить краткосрочное направление развития биткойна, при этом приток средств в ETF, короткое позиционирование и макроэкономические настроения будут играть решающую роль. На данный момент импульс благоприятствует росту, но трейдеры остаются начеку в ожидании волатильности.
