El precio del Bitcoin alcanzó un récord de 111.800 $ en mayo, antes de retroceder bruscamente por debajo de los 105.000 $. Este rápido retroceso se produjo tras una oleada de recogida de beneficios por parte de los inversores que tenían monedas desde hacía más de 12 meses.
El último informe de Glassnode sobre la Semana en Cadena muestra que los beneficios realizados aumentaron a 1.470 millones de dólares al día, lo que supone el quinto gran evento de distribución de este ciclo.
La magnitud de estas salidas pone ahora a prueba los niveles de apoyo críticos cerca de 103.700 $ y 95.600 $, a medida que los tenedores experimentados pasan de la acumulación a la venta.
Glassnode: Toma de beneficios de los veteranos
El último informe de Glassnode destaca que las cohortes que han mantenido Bitcoin durante más de un año han llevado a esta realización de beneficios.
Los titulares a largo plazo aportaron la mayor parte de los 1.470 millones de dólares de ganancias diarias realizadas. Por el contrario, los operadores a corto plazo representaron sólo 32.000 millones de dólares de ganancias realizadas al día.
Esta divergencia subraya un mercado en proceso de maduración, en el que los inversores veteranos dan forma a los máximos de los precios en lugar de los especuladores rápidos.
El Mapa Térmico CBD (Delta de Volumen Acumulado) revela bandas de precios clave que antes servían como zonas de acumulación y ahora actúan como zonas de distribución.
Los rangos históricos de 25.000-31.000 $, 38.000-44.000 $ y 60.000-73.000 $ muestran una fuerte presión vendedora.
Esos niveles apoyaron el precio del Bitcoin, ayudándole a subir, pero han invertido los papeles a medida que los primeros compradores se apoderan de las ganancias. El vuelco de estas zonas sugiere que la oferta puede superar a la demanda hasta que surja un soporte más profundo.
Los modelos de costes en cadena identifican 103.700 $ y 95.600 $ como los siguientes pisos críticos. El cuantil 0,95 de la Distribución de la Oferta Gastada (SSD) -que representa el 5% superior de monedas gastadas- se sitúa en 103.700 $.
La superación de este nivel podría desencadenar una aceleración de las ventas. El cuantil 0,85 en 95.600 $ puede servir entonces como amortiguador secundario.
Mientras tanto, la base de costes del Titular a Corto Plazo (STH) es de 97.100 $ de media para monedas mantenidas menos de 155 días. Su banda de desviación típica de +1 se sitúa en 114.800 $, en línea con el máximo reciente.
La banda de desviación típica de -1 en 83.200 $ pone de manifiesto un mayor riesgo a la baja si falla el soporte.
El precio del Bitcoin repite patrones de ciclos pasados
El rápido movimiento del Bitcoin más allá de los 111.800 $ se hizo eco de los máximos del ciclo en 2017 y 2021. En cada ocasión, una fuerte recogida de beneficios por parte de los tenedores a largo plazo precedió a correcciones en fases de consolidación de varios meses.
La actual oleada de recogida de beneficios -que supera los 1.000 millones de dólares al día- refleja esas pautas históricas. Sin embargo, la intensidad de la recogida de beneficios se ha moderado a lo largo de los ciclos sucesivos.
A diferencia del pico de 2017, cuando los beneficios realizados superaron el 0,4% de la capitalización bursátil, los máximos actuales cercanos al 0,1% reflejan un mercado más moderado y maduro.
Los operadores deberían vigilar de cerca los 103.700 $. Mantenerse por encima de este nivel puede mantener vivos los escenarios alcistas. Un fracaso podría abrir una caída hacia 95.600 $ o menos, cerca del pivote de mitad de ciclo en 93.000 $.
Para los inversores a largo plazo, el paso de la acumulación a la distribución subraya la necesidad de examinar los puntos de entrada frente a las bandas de soporte de la cadena.
Los datos de Glassnode confirman que los titulares a largo plazo están impulsando la acción actual de los precios. La distribución desde las zonas de acumulación histórica pesa ahora sobre el impulso.
El soporte crítico en 103.700 $ y 95.600 $ determinará si Bitcoin puede estabilizarse o entrar en una corrección más profunda.
A medida que el precio de Bitcoin pone a prueba estos umbrales, las métricas en cadena siguen siendo la guía más fiable para lo que viene después.
