Puntos clave
- El Tesoro de EE. UU. ha propuesto restricciones a la inversión en IA dirigidas a China, Rusia, Irán, Corea del Norte y Cuba.
- La propuesta amplía las restricciones a seis sectores tecnológicos, entre los que se incluyen la biotecnología, los semiconductores y la informática avanzada.
- Hay un umbral de 50 000 dólares que exime de ciertas notificaciones, y el plazo para presentar comentarios públicos termina el 7 de diciembre.
El 22 de octubre de 2026, el Tesoro de EE. UU. propuso restricciones más estrictas para las inversiones estadounidenses en tecnologías sensibles en cinco países. La propuesta se centraba en China, Rusia, Irán, Corea del Norte y Cuba, y abarcaba la inteligencia artificial y otros cinco sectores tecnológicos.
El Tesoro ha dicho que estas medidas limitarían la financiación que podría apoyar las capacidades militares y de vigilancia extranjeras. Las propuestas prohibirían directamente algunas inversiones, mientras que exigirían notificaciones para otras transacciones.
La propuesta del Tesoro de EE. UU. se basa en la ley de 2025
La normativa pondría en práctica la Ley Integral de Seguridad Nacional en materia de Inversiones en el Extranjero de 2025, conocida como Ley COINS. El Congreso aprobó la ley el 18 de diciembre de 2025, como parte de la legislación de autorización de defensa de ese año.
Según los registros del Senado de EE. UU., los legisladores aprobaron la enmienda final de la Cámara de Representantes al proyecto de ley de defensa por 77 votos a favor y 20 en contra. La legislación amplió un programa de inversiones en el extranjero que, en un principio, se centraba en China, Hong Kong y Macao.
El Tesoro de EE. UU. aplicó por primera vez esas restricciones anteriores en enero de 2025. Ahora, el organismo propone ampliar su alcance más allá de los semiconductores, la computación cuántica y la inteligencia artificial.
El secretario del Tesoro, Scott Bessent, dijo que el plan tenía como objetivo impedir que el capital estadounidense financiara tecnologías sensibles de los adversarios. También afirmó que la normativa ofrecería mayor claridad a los inversores.
El Tesoro de EE. UU. pone el punto de mira en la inversión en IA y chips avanzados
El Tesoro de EE. UU. ha propuesto prohibir las inversiones sujetas a la normativa en entidades extranjeras que desarrollen sistemas de inteligencia artificial en determinados países. Las normas actuales prohibían algunas inversiones en IA, pero exigían notificaciones para otras.
La propuesta denomina a estas tecnologías «sistemas de superinteligencia», siguiendo una orden ejecutiva del 29 de septiembre. Sus restricciones abarcan el desarrollo actual de la IA.
En cuanto a los semiconductores, la propuesta ampliaría las prohibiciones a los circuitos integrados avanzados y a la memoria de gran ancho de banda. Mantendría los requisitos de notificación para ciertas actividades relacionadas con chips menos sensibles.
El Tesoro de EE. UU. también propuso restricciones relacionadas con los algoritmos cuánticos, la propulsión hipersónica y las instalaciones de ensayo asociadas. Las disposiciones sobre biotecnología afectarían a determinadas interfaces cerebro-ordenador, tecnologías de diseño biológico y equipos de fabricación especializados.
Estas disposiciones se centran en inversiones y actividades concretas, en lugar de aplicarse a todas las empresas tecnológicas de las cinco jurisdicciones. El borrador del Ministerio de Hacienda distingue entre las inversiones sujetas a prohibición y las transacciones que requieren divulgación.
Las acciones cotizadas y las operaciones de menor envergadura tienen excepciones diferentes
El Tesoro de EE. UU. ha detallado varias exenciones destinadas a limitar el impacto de la propuesta en la actividad financiera habitual. Esas exenciones abarcan los valores cotizados que cumplan los requisitos, los fondos cotizados en bolsa y determinadas inversiones en fondos.
Según la propuesta, las aportaciones de los socios comanditarios que cumplan los requisitos a fondos de inversión no estadounidenses podrían acogerse a una excepción de 2 millones de dólares. Otras estructuras de fondos podrían acogerse a ella mediante garantías contractuales vinculantes.
Se aplica un umbral independiente de 50 000 dólares a determinadas transacciones realizadas en los últimos 12 meses. La ficha informativa del Tesoro especifica que esta excepción solo afecta a los requisitos de notificación, no a las inversiones prohibidas.
El Tesoro de EE. UU. también excluiría ciertas actividades relacionadas con los préstamos bancarios, la gestión de pagos y la suscripción de emisiones. Sin embargo, algunas exenciones no se aplicarían cuando las inversiones otorguen derechos de gobernanza que vayan más allá de las protecciones habituales de los accionistas minoritarios.
Por lo tanto, las empresas de capital privado y los inversores de capital riesgo se enfrentarían a un escrutinio específico para cada operación. La propuesta abarca las adquisiciones de participaciones, determinados tipos de financiación convertible, las empresas conjuntas y las nuevas líneas de crédito.
Los inversores evaluarían su exposición antes de seguir adelante, en lugar de pedir una autorización previa rutinaria para cada inversión sujeta a la normativa. El borrador permite solicitar opiniones no vinculantes sobre transacciones que podrían estar prohibidas.
Venezuela queda excluida del ámbito de aplicación de los cinco países
El Tesoro de EE. UU. identificó a China, Rusia, Irán, Corea del Norte y Cuba como países incluidos en la propuesta actualizada. La ley también menciona a Venezuela bajo el gobierno de Nicolás Maduro.
Sin embargo, en las preguntas frecuentes oficiales del Tesoro se indica que el Gobierno ya no cumple con la descripción legal. La agencia citó el reconocimiento por parte de EE. UU. de Delcy Rodríguez como jefa de Estado de Venezuela el 5 de marzo.
No obstante, el Tesoro advirtió de que la propuesta podría afectar a ciertas inversiones venezolanas. El alcance puede extenderse a entidades fuera de los países designados a través de relaciones de propiedad o control.
Esta salvedad significa que la exclusión de Venezuela no supone una exención sin restricciones para todas las transacciones relacionadas. Los inversores tendrían que seguir evaluando las actividades y la estructura de propiedad de la empresa en cuestión.
El Tesoro fija el 7 de diciembre como fecha límite para enviar comentarios
El Ministerio de Hacienda aceptará comentarios del público hasta el 7 de diciembre de 2026, antes de elaborar la normativa definitiva. El organismo anunciará la fecha de entrada en vigor por separado, por lo que, mientras tanto, seguirán vigentes las normas actuales.
La propuesta del Tesoro de EE. UU. exigiría notificarlo en un plazo de 30 días tras completar determinadas transacciones. Se aplicaría el mismo plazo si los inversores se enteraran posteriormente de hechos que dieran lugar a la obligación de informar.
El Ministerio de Hacienda ha dicho que recibió unas 100 notificaciones de inversión en el marco de su programa anterior. El marco propuesto también establece sanciones civiles, la divulgación voluntaria de información y la posible obligación de desinversión en el caso de operaciones prohibidas.
Ahora los inversores se enfrentan a un periodo de consulta, en lugar de a una prohibición general e inmediata de la financiación transfronteriza en el ámbito tecnológico. La normativa definitiva establecerá las obligaciones de cumplimiento concretas para las futuras inversiones en inteligencia artificial.
