Основные выводы
- Министерство финансов США предложило ввести ограничения на инвестиции в сферу искусственного интеллекта в отношении Китая, России, Ирана, Северной Кореи и Кубы.
- Данное предложение расширяет ограничения на шесть технологических секторов, включая биотехнологии, полупроводники и передовые вычислительные технологии.
- Пороговое значение в 50 000 долларов США освобождает от обязательного уведомления определенные сделки, а срок общественного обсуждения заканчивается 7 декабря.
22 октября 2026 года Министерство финансов США предложило ужесточить ограничения на американские инвестиции в чувствительные технологии в пяти странах. Данное предложение направлено против Китая, России, Ирана, Северной Кореи и Кубы и охватывает сферу искусственного интеллекта, а также пять дополнительных технологических секторов.
Министерство финансов заявило, что эти меры позволят ограничить финансирование, которое может способствовать развитию иностранных военных и разведывательных возможностей. Предлагаемые меры предусматривают полный запрет на некоторые виды инвестиций, а также введение требования об уведомлении о других сделках.
Предложение Министерства финансов США основано на законе 2025 года
Данные нормативные акты обеспечат реализацию Закона о комплексном регулировании выездных инвестиций в целях национальной безопасности 2025 года, известного как Закон COINS. Конгресс принял этот закон 18 декабря 2025 года в рамках законодательства об оборонном бюджете на тот год.
Согласно данным Сената США, законодатели одобрили окончательную поправку Палаты представителей к законопроекту об обороне 77 голосами против 20. Данный законопроект расширил программу ограничения выездных инвестиций, которая изначально была направлена на Китай, Гонконг и Макао.
Министерство финансов США впервые ввело эти ограничения в январе 2025 года. В настоящее время ведомство предлагает расширить сферу их применения за пределы полупроводников, квантовых вычислений и искусственного интеллекта.
Министр финансов Скотт Бессент заявил, что данный план направлен на то, чтобы не допустить использования американского капитала для поддержки передовых технологий стран-противников. Он также отметил, что новые нормативные акты обеспечат инвесторам большую ясность.
Министерство финансов США нацеливается на инвестиции в ИИ и передовые микросхемы
Министерство финансов США предложило ввести запрет на определенные инвестиции в иностранные организации, занимающиеся разработкой систем искусственного интеллекта в указанных странах. Действующие правила запрещали некоторые инвестиции в сферу ИИ, но требовали уведомления о других.
В предложении эти технологии именуются «системами сверхразума» в соответствии с указом от 29 сентября. Ограничения распространяются на текущие разработки в области искусственного интеллекта.
В отношении полупроводников данное предложение предусматривает расширение запретов на передовые интегральные схемы и память с высокой пропускной способностью. При этом будут сохранены требования об уведомлении в отношении определенных видов деятельности, связанных с менее чувствительными микросхемами.
Министерство финансов США также предложило ввести ограничения, касающиеся квантовых алгоритмов, гиперзвуковых двигательных установок и связанных с ними испытательных комплексов. Положения в сфере биотехнологий будут распространяться на отдельные виды интерфейсов «мозг-компьютер», технологии биологического проектирования и специализированное производственное оборудование.
Данные положения касаются конкретных инвестиций и видов деятельности, а не всех технологических компаний, действующих в пяти юрисдикциях. В проекте Министерства финансов проводится разграничение между инвестициями, подпадающими под запрет, и сделками, требующими раскрытия информации.
Для публичных акций и сделок меньшего масштаба предусмотрены различные исключения
Министерство финансов США обозначило ряд исключений, призванных ограничить влияние данного предложения на обычную финансовую деятельность. Эти исключения распространяются на соответствующие критериям публично торгуемые ценные бумаги, биржевые инвестиционные фонды и отдельные инвестиции в фонды.
Согласно данному предложению, обязательства соответствующих критериям коммандитных партнеров перед инвестиционными фондами, зарегистрированными за пределами США, могут подпадать под исключение в размере 2 миллионов долларов. Другие схемы фондов могут соответствовать требованиям при наличии обязательных договорных гарантий.
К отдельным сделкам, совершенным в течение предыдущих 12 месяцев, применяется отдельный порог в размере 50 000 долларов США. В информационном бюллетене Министерства финансов уточняется, что данное исключение касается исключительно требований об уведомлении, а не запрещенных инвестиций.
Министерство финансов США также исключит определенные виды деятельности, связанные с банковским кредитованием, обработкой платежей и андеррайтингом. Однако некоторые исключения не будут применяться в тех случаях, когда инвестиции предоставляют права управления, выходящие за рамки стандартных мер защиты миноритарных акционеров.
Таким образом, компании, занимающиеся прямыми инвестициями, и венчурные инвесторы будут подвергаться тщательной проверке в отношении конкретных сделок. Данное предложение охватывает приобретение долей участия, определенные виды конвертируемого финансирования, создание совместных предприятий и открытие новых производственных мощностей.
Инвесторы будут оценивать степень своего риска перед принятием решения, а не обращаться за рутинным предварительным одобрением каждой инвестиции, подпадающей под действие данного положения. Проект документа допускает подачу запросов на получение необязательных рекомендаций в отношении потенциально запрещенных сделок.
Венесуэла исключена из перечня пяти стран
Министерство финансов США определило Китай, Россию, Иран, Северную Корею и Кубу в качестве стран, подпадающих под действие обновленного предложения. В законодательном акте также упоминается Венесуэла под руководством Николаса Мадуро.
Однако в официальном разделе «Часто задаваемые вопросы» Министерства финансов указано, что данная администрация больше не соответствует определению, закреплённому в законодательстве. Ведомство сослалось на признание США Делси Родригес в качестве главы государства Венесуэлы 5 марта.
Тем не менее Министерство финансов предупредило, что данное предложение может затронуть определенные венесуэльские инвестиции. Сфера действия мер может распространяться на организации, расположенные за пределами указанных стран, посредством отношений собственности или контроля.
Данное уточнение означает, что исключение Венесуэлы из списка не создаёт неограниченного освобождения от санкций для всех связанных с ней сделок. Инвесторы по-прежнему должны будут оценивать деятельность соответствующей компании и её структуру собственности.
Министерство финансов установило крайний срок для представления комментариев — 7 декабря
Министерство финансов будет принимать замечания общественности до 7 декабря 2026 года, после чего приступит к разработке окончательных нормативных актов. Дата вступления в силу будет объявлена ведомством отдельно; до этого момента действующие правила останутся в силе.
Согласно предложению Министерства финансов США, уведомление должно направляться в течение 30 дней после совершения указанных сделок. Тот же срок будет применяться в случае, если инвесторы впоследствии узнают о фактах, влекущих за собой обязанность по представлению отчетности.
Министерство финансов сообщило, что в рамках своей предыдущей программы оно получило около 100 уведомлений об инвестициях. В предлагаемой концепции также предусмотрены гражданско-правовые санкции, добровольное раскрытие информации и возможная принудительная продажа активов в случае заключения запрещенных сделок.
В настоящее время инвесторы сталкиваются с периодом консультаций, а не с немедленным полным запретом на трансграничное финансирование технологий. Окончательное постановление определит точные обязательства по соблюдению нормативных требований в отношении будущей инвестиционной деятельности в сфере искусственного интеллекта.
